周二A股延續盤(pán)整回落行情。金融地產(chǎn)汽車(chē)等權重板塊表現疲軟，概率股欲振乏力，滬指縮量陰跌，連續六個(gè)交易日呈現下跌態(tài)勢。研究機構普遍認為，經(jīng)濟基本面、流動(dòng)性偏緊等基本面因素是拖累A股下行的主要動(dòng)因。市場(chǎng)仍需一段時(shí)間來(lái)消化負面消息，加之年前市場(chǎng)資金緊張，大盤(pán)難言樂(lè )觀(guān)。不過(guò)在經(jīng)歷連續調整后，權重的低估值將對股指有較強支撐，預計短期A(yíng)股仍將維持震蕩整理格局。
截至收盤(pán)，滬指報2151.08點(diǎn)，下跌9.78點(diǎn)，跌幅為0.45%；深成指報8213.43點(diǎn)，下跌59.24點(diǎn)，跌幅為0.72%，兩市合計成交1511.2億元，較前一個(gè)交易日縮量逾兩成。
期指延續弱勢
各大行業(yè)板塊跌多漲少。家用電器、傳媒娛樂(lè )、互聯(lián)網(wǎng)、農林牧漁、軟件服務(wù)等板塊跌幅居前；航空航天、船舶、醫藥等品種表現相對抗跌。
股指期貨方面，期指延續弱勢。主力合約跌18.4點(diǎn)，跌幅0.77%。從期現價(jià)差看，IF1312合約升水1.4點(diǎn)，期指再度由貼水轉升水，顯示做空動(dòng)能有所衰減。從持倉看，IF1312合約前20名多頭席位減持6482手，前20名空頭席位減持7591手。同時(shí)，IF1401合約前20名多頭席位增持6973手，前20名空頭席位增持6584手。機構主力開(kāi)始移倉布局下月合約，空頭主力有部分獲利離場(chǎng)，短期力量有所減弱。
流動(dòng)性偏緊拖累A股
是什么壓制A股上行？主流券商普遍認為，經(jīng)濟基本面、流動(dòng)性偏緊等基本面因素是拖累A股下行的主要動(dòng)因。
申銀萬(wàn)國分析師錢(qián)啟敏認為，周一公布的匯豐12月份PMI
初值創(chuàng )三個(gè)月新低，反映年底宏觀(guān)經(jīng)濟仍有反復，不支持行情尤其是權重股走強。
中信證券指出，上周中央經(jīng)濟工作會(huì )議確立的2014
年工作重點(diǎn)是突出結構調整，強化風(fēng)險防控。而本周美聯(lián)儲會(huì )議是否會(huì )宣布退出QE也牽動(dòng)投資者神經(jīng)。除此之外，年底流動(dòng)性偏緊、匯豐PMI
低于預期。這些內憂(yōu)外患的因素是壓制大盤(pán)表現的主要邏輯。
德邦證券分析師張海東表示，年末市場(chǎng)資金面吃緊同樣影響A股運行。近期短端利率回落，而長(cháng)端利率持續走強，利率上行主要是資金配置非標資產(chǎn)所至，明年或將集中整治。未來(lái)，隨著(zhù)金融機構的市場(chǎng)化退出機制理順，城投債建立風(fēng)險警示等推進(jìn)，投資者將重新配置投資品種，利率將會(huì )落到正常的水平。
對于市場(chǎng)擴容影響，市場(chǎng)爭議較大。有觀(guān)點(diǎn)認為，周末包括新三板擴容、優(yōu)先股征求意見(jiàn)等政策相繼發(fā)布，使得市場(chǎng)對供求關(guān)系預期謹慎。但事實(shí)上，創(chuàng )業(yè)板并未出現嚴重拋壓，周一還逆勢飄紅。中信證券認為，如果新三板擴容是主因，則創(chuàng )業(yè)板及中小板應跌幅強于大盤(pán)。由此得出，新三板擴容推出并非大盤(pán)下跌的根本原因。
年前維持盤(pán)整格局
展望后市，興業(yè)證券認為，年前行情總體維持盤(pán)整格局，漲不高也跌不深。一方面，三中全會(huì )之后，改革成為資本市場(chǎng)的中國夢(mèng)，有效地提振了國內外投資者的預期，特別是對于中國中長(cháng)期的樂(lè )觀(guān)預期，外資等增量資金入場(chǎng)一定程度支撐了權重股，而且短期利空因素不多，大盤(pán)點(diǎn)位也不算高，
因此，短期大盤(pán)跌不深。但與此同時(shí)，資金面并不寬松。宏觀(guān)流動(dòng)性面臨季節性年關(guān)壓力，以及地方債務(wù)兌付的潛在風(fēng)險，加之股市流動(dòng)性面臨投資者鎖定收益的壓力，因此，投資者鎖定收益的意愿強于為明年布局的意愿，畢竟明年還有新股發(fā)行的風(fēng)險，不必急于布局。
張海東分析師認為，從技術(shù)面看，上證綜指擊穿年線(xiàn)、60
日線(xiàn)等多條中長(cháng)期趨勢線(xiàn)的支撐，呈現破位，市場(chǎng)也有進(jìn)一步消化利空消息的需求，再加上年底資金壓力較大，預計年底之前，大盤(pán)難以走出2012年年末單邊上升行情。目前上證綜指估值已處10倍不到，進(jìn)一步回落的空間也不大。