周二A股延續盤(pán)整回落行情。金融地產(chǎn)汽車(chē)等權重板塊表現疲軟,概率股欲振乏力,滬指縮量陰跌,連續六個(gè)交易日呈現下跌態(tài)勢。研究機構普遍認為,經(jīng)濟基本面、流動(dòng)性偏緊等基本面因素是拖累A股下行的主要動(dòng)因。市場(chǎng)仍需一段時(shí)間來(lái)消化負面消息,加之年前市場(chǎng)資金緊張,大盤(pán)難言樂(lè )觀(guān)。不過(guò)在經(jīng)歷連續調整后,權重的低估值將對股指有較強支撐,預計短期A(yíng)股仍將維持震蕩整理格局。
截至收盤(pán),滬指報2151.08點(diǎn),下跌9.78點(diǎn),跌幅為0.45%;深成指報8213.43點(diǎn),下跌59.24點(diǎn),跌幅為0.72%,兩市合計成交1511.2億元,較前一個(gè)交易日縮量逾兩成。
期指延續弱勢
各大行業(yè)板塊跌多漲少。家用電器、傳媒娛樂(lè )、互聯(lián)網(wǎng)、農林牧漁、軟件服務(wù)等板塊跌幅居前;航空航天、船舶、醫藥等品種表現相對抗跌。
股指期貨方面,期指延續弱勢。主力合約跌18.4點(diǎn),跌幅0.77%。從期現價(jià)差看,IF1312合約升水1.4點(diǎn),期指再度由貼水轉升水,顯示做空動(dòng)能有所衰減。從持倉看,IF1312合約前20名多頭席位減持6482手,前20名空頭席位減持7591手。同時(shí),IF1401合約前20名多頭席位增持6973手,前20名空頭席位增持6584手。機構主力開(kāi)始移倉布局下月合約,空頭主力有部分獲利離場(chǎng),短期力量有所減弱。
流動(dòng)性偏緊拖累A股
是什么壓制A股上行?主流券商普遍認為,經(jīng)濟基本面、流動(dòng)性偏緊等基本面因素是拖累A股下行的主要動(dòng)因。
申銀萬(wàn)國分析師錢(qián)啟敏認為,周一公布的匯豐12月份PMI
初值創(chuàng )三個(gè)月新低,反映年底宏觀(guān)經(jīng)濟仍有反復,不支持行情尤其是權重股走強。
中信證券指出,上周中央經(jīng)濟工作會(huì )議確立的2014
年工作重點(diǎn)是突出結構調整,強化風(fēng)險防控。而本周美聯(lián)儲會(huì )議是否會(huì )宣布退出QE也牽動(dòng)投資者神經(jīng)。除此之外,年底流動(dòng)性偏緊、匯豐PMI
低于預期。這些內憂(yōu)外患的因素是壓制大盤(pán)表現的主要邏輯。
德邦證券分析師張海東表示,年末市場(chǎng)資金面吃緊同樣影響A股運行。近期短端利率回落,而長(cháng)端利率持續走強,利率上行主要是資金配置非標資產(chǎn)所至,明年或將集中整治。未來(lái),隨著(zhù)金融機構的市場(chǎng)化退出機制理順,城投債建立風(fēng)險警示等推進(jìn),投資者將重新配置投資品種,利率將會(huì )落到正常的水平。
對于市場(chǎng)擴容影響,市場(chǎng)爭議較大。有觀(guān)點(diǎn)認為,周末包括新三板擴容、優(yōu)先股征求意見(jiàn)等政策相繼發(fā)布,使得市場(chǎng)對供求關(guān)系預期謹慎。但事實(shí)上,創(chuàng )業(yè)板并未出現嚴重拋壓,周一還逆勢飄紅。中信證券認為,如果新三板擴容是主因,則創(chuàng )業(yè)板及中小板應跌幅強于大盤(pán)。由此得出,新三板擴容推出并非大盤(pán)下跌的根本原因。
年前維持盤(pán)整格局
展望后市,興業(yè)證券認為,年前行情總體維持盤(pán)整格局,漲不高也跌不深。一方面,三中全會(huì )之后,改革成為資本市場(chǎng)的中國夢(mèng),有效地提振了國內外投資者的預期,特別是對于中國中長(cháng)期的樂(lè )觀(guān)預期,外資等增量資金入場(chǎng)一定程度支撐了權重股,而且短期利空因素不多,大盤(pán)點(diǎn)位也不算高,
因此,短期大盤(pán)跌不深。但與此同時(shí),資金面并不寬松。宏觀(guān)流動(dòng)性面臨季節性年關(guān)壓力,以及地方債務(wù)兌付的潛在風(fēng)險,加之股市流動(dòng)性面臨投資者鎖定收益的壓力,因此,投資者鎖定收益的意愿強于為明年布局的意愿,畢竟明年還有新股發(fā)行的風(fēng)險,不必急于布局。
張海東分析師認為,從技術(shù)面看,上證綜指擊穿年線(xiàn)、60
日線(xiàn)等多條中長(cháng)期趨勢線(xiàn)的支撐,呈現破位,市場(chǎng)也有進(jìn)一步消化利空消息的需求,再加上年底資金壓力較大,預計年底之前,大盤(pán)難以走出2012年年末單邊上升行情。目前上證綜指估值已處10倍不到,進(jìn)一步回落的空間也不大。