上市交易基金風(fēng)波不斷，傳統封閉基金也沒(méi)能擺脫“擺烏龍”的命運。昨日（12月23日），本該終止上市，等待三個(gè)月后“封轉開(kāi)”的基金普惠仍在深交所正常交易。在開(kāi)市并零星交易1.5個(gè)小時(shí)后，交易所緊急叫�；鹌栈萁灰�。但事后如何處理，是相關(guān)責任方必須解決的問(wèn)題。
上海一位ETF基金經(jīng)理分析稱(chēng)，此次事件屬于業(yè)務(wù)事故，基礎市場(chǎng)影響甚微，問(wèn)題的關(guān)鍵在于是否存在賣(mài)出基金然后買(mǎi)入股票的投資者，這部分投資者原先是否有自有資金，墊資問(wèn)題如何解決？此外，涉及到此次事件的投資者，心理或也受到影響。
基金異動(dòng)1.5小時(shí)
昨日，細心的基金投資者發(fā)現，原本昨日就已終止上市的基金普惠，依舊處于“活躍”狀態(tài)。
昨日早間9點(diǎn)25分，基金普惠成交了當日第一單，成交價(jià)0.891元，相較昨日0.890的收盤(pán)價(jià)小幅低開(kāi)，成交金額4455元。此后，基金普惠在小幅沖高后掉頭向下，10點(diǎn)05分達到全日最低價(jià)0.889元后開(kāi)始逐步回升。10點(diǎn)53分在0.895元價(jià)位上成交了2058.5元，這也是基金普惠全天最后一筆成交單。
隨后，深交所在官網(wǎng)上發(fā)布了針對基金普惠異常交易的公告，公告中稱(chēng)：“根據《普惠證券投資基金(184689,基金吧)終止上市公告》，基金普惠于2013年12月23日終止上市。由于本所與相關(guān)基金管理公司業(yè)務(wù)銜接問(wèn)題，基金普惠今日仍?huà)炫平灰�，本所發(fā)現后于今日10點(diǎn)55分對基金普惠實(shí)施停牌。截至10點(diǎn)55分，基金普惠今日累計成交144.70萬(wàn)元，成交120筆，涉及投資者97人，平均每筆成交金額為12058元�！�
公告同時(shí)稱(chēng)：“根據
《深圳證券交易所交易規則》第3.5.4條等相關(guān)規定，本所認定基金普惠今日交易無(wú)效。本所將和相關(guān)基金管理公司積極聯(lián)系上述投資者，做好后續處理工作，并承擔相應責任�！�
事后處理存難點(diǎn)
盡管二級市場(chǎng)風(fēng)波已過(guò)，但如何善后是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
“基金普惠異常交易事件可以歸結為業(yè)務(wù)事故，對基礎市場(chǎng)影響甚微，主要影響在于當日仍舊買(mǎi)賣(mài)該基金的投資者�！鄙虾Ｒ晃籈TF基金經(jīng)理分析指出。
根據買(mǎi)賣(mài)基金的操作流程，當日可能存在單純買(mǎi)入、單純賣(mài)出、或者賣(mài)出基金后再購買(mǎi)股票這樣三類(lèi)投資者。對于單純買(mǎi)入或者賣(mài)出的投資者，在交易所公告交易無(wú)效后，基金公司可將份額退還給持有人，這類(lèi)投資者影響應該不大。事后處理難點(diǎn)在于當日可能賣(mài)出基金普惠然后購買(mǎi)股票的這部分投資者。
“根據交易所公告，投資者賣(mài)出基金行為無(wú)效，但是股票交易行為仍然有效�！鄙鲜龌鸾�(jīng)理分析稱(chēng)，“股票市場(chǎng)的交易行為很難認定為無(wú)效，因為這會(huì )涉及到股票市場(chǎng)的連鎖反應�！�
而投資者買(mǎi)入股票的資金來(lái)自于賣(mài)出基金普惠獲得的金額�！叭羰沁@部分投資者賬戶(hù)中有自有資金，隨著(zhù)基金交易行為認定為無(wú)效，基金公司事后將會(huì )歸還基金份額，購買(mǎi)股票的錢(qián)將來(lái)自投資者自有資金。問(wèn)題是，若是投資者賬戶(hù)沒(méi)錢(qián)，這部分資金應該由誰(shuí)墊資？”上述基金經(jīng)理稱(chēng)，“涉及當日這筆交易的券商，與登記公司結算時(shí)肯定是凈賣(mài)出，券商會(huì )找投資者歸還這筆資金，投資者并不應該為此負責�！�
“上述分析的前提條件是，此次事故交易方中，存在部分購買(mǎi)了股票但賬戶(hù)中又沒(méi)有資金的投資者，造成這次事故的負責人應該為此埋單�！鄙鲜龌鸾�(jīng)理指出。
除此之外，部分投資者的交易心理或受到影響�！叭羰琴徺I(mǎi)股票的投資者，當日買(mǎi)入股票浮虧，投資者可能會(huì )認為自己購買(mǎi)股票的行為，來(lái)自于賣(mài)出基金行為的驅動(dòng)，這部分投資者可能會(huì )想：我沒(méi)有成功賣(mài)出基金，就不會(huì )有下一步購買(mǎi)股票的動(dòng)作�！鄙鲜龌鸾�(jīng)理稱(chēng)，“這一切取決于投資者如何衡量�！�
交易所上市基金歷次烏龍
交易所上市基金發(fā)生烏龍事件并不是第一次，此前事故多集中于ETF之上。
ETF最大的一次烏龍事件，來(lái)自于交銀施羅德基金旗下上證180治理ETF，2009年12月30日，交銀施羅德基金公司旗下上證180治理ETF因申贖清單出現重大失誤，投機套利盤(pán)的瘋狂涌入導致其漲停，上海證券交易所對其緊急停牌處理。根據交銀施羅德基金公司當日晚間發(fā)布的公告，出現這種情況的原因是由于2010年1月4日上證180治理指數成份股即將調整，交銀施羅德在2009年12月30日對申購贖回清單進(jìn)行相應調整，但在調整過(guò)程中出現“技術(shù)錯誤”所致。
不過(guò)，上證180治理ETF烏龍也并不是ETF管理上發(fā)生的第一次事故。2009年4月，華安基金旗下的上證180ETF基金也出現了因交易清單中“預估現金部分”出錯而停牌。
今年，ETF管理中也出現問(wèn)題，南方300</a>ETF基金在募集期間允許以正在停牌期的永泰能源換購基金份額，給部分基金份額持有人造成了一定的損失，隨后南方基金對持有人以現金的方式進(jìn)行了補償。