美聯(lián)儲縮減QE的“靴子”總算落地，此舉對全球經(jīng)濟和金融市場(chǎng)帶來(lái)的影響將在未來(lái)一段時(shí)間內逐步顯現。數據顯示，人民幣1年遠期匯率、1年期NDF（無(wú)本金交割遠期外匯交易）先于即期匯率出現貶值。
　　中國外匯交易中心數據顯示，美聯(lián)儲宣布削減QE當日 （12月19日），人民幣對美元中間價(jià)較前一日貶值78點(diǎn)，至6.1183。此外，Wind數據顯示，12月19日，香港1年期人民幣NDF貶值87點(diǎn)，至6.1339。
　　業(yè)內人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，遠期匯率反應市場(chǎng)預期，對即期匯率有一定的引導作用，但美聯(lián)儲縮減QE對人民幣匯率的影響是短期的，中長(cháng)期還是要看官方的匯率政策。另有專(zhuān)家認為，明年人民幣的升值幅度應在3%左右。
　　記者注意到，1年期人民幣NDF雖然與人民幣對美元中間價(jià)同日（12月11日）達到2005年匯改以來(lái)最高水平。此后，NDF開(kāi)始逐漸小幅貶值。
　　而中國外匯交易中心的數據顯示，美元兌人民幣1年遠期匯價(jià)也是在12月9日觸及2005年以來(lái)新低，并在隨后數個(gè)交易日內連續上漲。
　　“理論上來(lái)講，遠期利率對即期利率會(huì )有一定的拉動(dòng)作用�！睎|莞銀行金融分析師陳龍表示，目前市場(chǎng)已可以預期到美聯(lián)儲退出QE的路線(xiàn)圖，而QE退出會(huì )導致資金回流美國，這必然會(huì )給全球尤其新興經(jīng)濟體帶來(lái)負面影響，隨著(zhù)QE規模削減，新興經(jīng)濟體都將面臨流動(dòng)性壓力問(wèn)題。
　　今年6月以后，隨著(zhù)QE退出預期的加強，印尼、印度等新興市場(chǎng)國家的貨幣都經(jīng)歷了大幅貶值。同期，人民幣對美元匯率雖未大幅貶值，但也在6.1598-6.1817的范圍內震蕩了3個(gè)多月。
　　招行金融市場(chǎng)高級分析師劉東亮表示，美國退出QE對新興經(jīng)濟體的影響是有區別的，對哪些經(jīng)濟較脆弱，外債較多或外匯儲備較少的國家影響更大，可能會(huì )導致這些國家出現資本外流、匯率大幅波動(dòng)的風(fēng)險；而對中國這種外匯儲備充足、經(jīng)濟增長(cháng)也還不錯的國家影響較溫和。
　　“畢竟我國的匯率還是有管理的‘匯率浮動(dòng)制’，這個(gè)因素可以讓人民幣的匯率比較穩定�！眲�東亮指出。
　　此前，國際清算銀行（BIS）的數據顯示，2013年1月至11月，人民幣實(shí)際有效匯率和名義有效匯率分別升值了7%和6.4%。
　　“國際清算銀行的是實(shí)際有效匯率只能作為一個(gè)參考，我們所說(shuō)的匯率升值、貶值，一般對是指對美元�！眲�東亮表示。
　　劉東亮認為，QE退出也許在短期會(huì )對人民幣升值有一定緩解作用，因為短期美元的表現會(huì )偏強，但中長(cháng)期還是要看官方的匯率政策，看官方是不是有意繼續推進(jìn)升值。
　　劉東亮表示，目前影響市場(chǎng)對人民幣利率預期最主要的因素是中間價(jià)，只要中間價(jià)是往升值的方向走，市場(chǎng)就會(huì )存在升值的預期，如果中間價(jià)往回調，那么市場(chǎng)預期就會(huì )趨于貶值。
　　對于目前流行的人民幣升值已接近“均衡”的觀(guān)點(diǎn)，劉東亮認為，這種觀(guān)點(diǎn)有其合理性，但以目前情況看，也沒(méi)有必要太擔心人民幣會(huì )“升值過(guò)度”。