上周滬綜指節節下跌，快速跌破半年線(xiàn)，顯示短期市場(chǎng)已經(jīng)轉弱。本周一，大盤(pán)小幅上漲，止住連跌勢頭。市場(chǎng)人士指出，資金面緊張是當前股票市場(chǎng)呈現弱勢格局的主因。就目前市場(chǎng)情況而言，資金面出現大幅好轉的可能性不大，預計A股市場(chǎng)將維持弱勢格局。
 
　　市場(chǎng)再玩“蹺蹺板”

　　周一，滬深股指收紅，出現弱勢企穩跡象。滬綜指上漲0.24%，收報2089.71點(diǎn)。深成指上漲0.29%，收報7989.51點(diǎn)。前期較抗跌的創(chuàng )業(yè)板指數則相對弱勢，當日創(chuàng )業(yè)板指數下跌0.87%，收報1242.81點(diǎn)。主板指數和創(chuàng )業(yè)板指數再次玩起“蹺蹺板”游戲。
　　板塊方面，中信一級行業(yè)指數跌多漲少，只有7個(gè)行業(yè)指數收紅，其中中信醫藥、國防軍工和家電指數漲幅居前，分別上漲2.82%、2.17%和1.65%；中信傳媒、綜合和通信指數跌幅較大，分別下跌2.54%、1.61%和1.08%。概念板塊表現也難盡人意。生物疫苗、民營(yíng)醫院和抗癌指數漲幅居前，分別上漲3.69%、2.98%和2.79%；網(wǎng)絡(luò )彩票、互聯(lián)網(wǎng)金融和網(wǎng)絡(luò )游戲指數跌幅居前，分別下跌4.00%、2.66%和2.13%。
　　分析人士指出，昨日市場(chǎng)止跌企穩的首要功臣是上周五被錯殺的銀行板塊，特別是建設銀行、中信銀行等大盤(pán)藍籌股止跌企穩，為大盤(pán)提供支撐。值得注意的是，大盤(pán)藍籌股企穩反彈，再次引發(fā)創(chuàng )業(yè)板為首的題材股大幅回調，這恰恰正是大盤(pán)弱勢的體現。在經(jīng)濟增速可能放緩以及資金面維持緊平衡的背景下，場(chǎng)內投資者謹慎情緒升溫，存量資金主導的市場(chǎng)為主板和創(chuàng )業(yè)板的“蹺蹺板”游戲提供了空間，預計這種“蹺蹺板”游戲將延續。

　　短期反彈空間有限

　　在深化改革降低尾部風(fēng)險的情況下，出現經(jīng)濟失速風(fēng)險的可能性并不大，滬綜指快速下破2100點(diǎn)和半年線(xiàn)后，市場(chǎng)存在反抽可能。但從資金面角度考量，短期資金面壓力雖不會(huì )演變成6月“錢(qián)荒”的極端性事件，但預計“緊平衡”格局將延續，這決定了市場(chǎng)反彈空間可能有限，后市仍以弱勢為主。
　　銀行間市場(chǎng)人士透露，央行公開(kāi)市場(chǎng)一級交易商周一（23日）可正常申報正逆回購及央票需求，其中逆回購期限為7天及14天，正回購期限為28天，央票仍為3個(gè)月期。目前流動(dòng)性依舊緊張，央行或視財政存款投放進(jìn)度與前期SLO到期情況，繼續適度開(kāi)展流動(dòng)性投放操作。
　　上周，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性再度轉緊，且持續惡化，資金利率普遍創(chuàng )下下半年新高。央行雖繼續暫停例行公開(kāi)市場(chǎng)操作，連續三日通過(guò)SLO注入短期流動(dòng)性超過(guò)3000億元。市場(chǎng)人士指出，盡管央行已注入短期流動(dòng)性，但從上周五資金市場(chǎng)情況看，流動(dòng)性緊張事態(tài)尚未得到明顯緩和，加上SLO工具期限較短，將在本周內陸續到期，如果財政存款投放不能及時(shí)跟上，市場(chǎng)短期資金趨緊的狀態(tài)將延續�？紤]到明年1月IPO將重啟，A股市場(chǎng)的流動(dòng)性恐很難出現明顯改觀(guān)。
　　在此背景下，能為A股反彈提供“正能量”的因素可能是政策紅利釋放。農村工作會(huì )議將是投資者密切關(guān)注的會(huì )議。有市場(chǎng)人士預計，糧食安全和土地流轉將成會(huì )議重要議題。如果會(huì )議出臺超預期政策，可能催生新一輪主題投資，屆時(shí)大盤(pán)可能短暫反彈。如果沒(méi)有超預期政策，考慮到與之相關(guān)的農業(yè)概念股前期累計漲幅較大，此類(lèi)品種可能面臨“見(jiàn)光死”的厄運，屆時(shí)熱點(diǎn)回落可能對大盤(pán)構成短暫沖擊。