趁著(zhù)美聯(lián)儲溫和的退出聲明以及美國強勁的三季度GDP數據，美國股市23日再次刷新歷史高點(diǎn)。與此同時(shí)，在美歐日等發(fā)達市場(chǎng)帶動(dòng)下，一項覆蓋全球發(fā)達及新興市場(chǎng)的指標也來(lái)到了近六年高位。
　　上證報獲得的多家國際大行和資產(chǎn)管理機構的最新投資建議顯示，即將到來(lái)的2014年，在美元走升、資金成本上漲以及發(fā)達經(jīng)濟持續復蘇的背景下，發(fā)達市場(chǎng)整體跑贏(yíng)新興市場(chǎng)的趨勢仍可能繼續。相比之下，后者則被謹慎看待。不過(guò)，一些機構仍對明年中國市場(chǎng)的表現看高一線(xiàn)。

　　全球股市指標升至六年高點(diǎn)

　　臨近年底，在美國以外宣布即將開(kāi)始啟動(dòng)量化寬松退出后，全球股市反倒是走出了一波“小陽(yáng)春”行情。
　　根據彭博數據，截至紐約時(shí)間23日尾盤(pán)，明晟（MSCI）所有國家世界股票指數上漲0.6%，來(lái)到2008年1月份以來(lái)最高收盤(pán)點(diǎn)位。該指標覆蓋了全球最主要的44個(gè)發(fā)達及新興股票市場(chǎng)。最近四個(gè)交易日，該指數累計漲逾2.5%，將今年的漲幅擴大至19%左右。
　　來(lái)自全球最大經(jīng)濟體美國的利好消息，被認為是提振股市人氣的最大功臣。美國上周五發(fā)布的三季度GDP增長(cháng)修正數據達到4.1%，為2011年來(lái)的新高。IMF總裁拉加德本周表示要提高美國的經(jīng)濟增長(cháng)預期。
　　而在那之前，美聯(lián)儲盡管意外在今年最后一次會(huì )議上宣布即將啟動(dòng)QE，但當局同時(shí)強化了低利率的前瞻指引，強調在失業(yè)率跌破加息門(mén)檻后很長(cháng)時(shí)間內，依然會(huì )維持超低利率。
　　在最新一輪股市上漲中，發(fā)達國家功不可沒(méi)。
　　過(guò)去幾個(gè)交易日，美股幾乎每天都在刷新歷史高點(diǎn)。標普500指數今年迄今已累計漲28%，有望創(chuàng )下自1997年來(lái)最佳表現。
　　在日本，安倍經(jīng)濟學(xué)推動(dòng)下的日本股市今年也漲勢如虹，今年迄今漲幅超過(guò)50%，穩居全球主要市場(chǎng)漲幅榜榜首。
　　歐洲股市同樣表現不俗，德國股市以25%的漲幅，擠進(jìn)全球漲幅前十，并屢次刷新歷史高點(diǎn)。而最近宣布退出國際援助的愛(ài)爾蘭，其股市今年以來(lái)的漲幅已超過(guò)30%。
　　根據明晟公司官網(wǎng)數據，覆蓋全球23個(gè)主要發(fā)達市場(chǎng)的明晟世界指數目前已升至2008年9月底以來(lái)的高位。相比之下，明晟新興市場(chǎng)股票指數甚至都沒(méi)有突破今年2月的前高點(diǎn)，目前該指數位于1020點(diǎn)附近，遠低于2007年10月底創(chuàng )下的1340點(diǎn)前高位。明晟新興市場(chǎng)股票指數覆蓋了全球21個(gè)主要新興市場(chǎng)。

　　中國明年或突圍新興市場(chǎng)困局

　　展望2014年，多家國際機構都認為，新興市場(chǎng)前景相對謹慎。
　　美銀美林的經(jīng)濟學(xué)家和策略師指出，明年美國經(jīng)濟和股市依然有望表現突出，美股的漲幅盡快可能低于2013年，但仍將高于市場(chǎng)普遍預期。
　　美銀美林認為，2013年全球的一些典型投資趨勢，到2014年仍可能延續，其中就包括發(fā)達市場(chǎng)跑贏(yíng)新興市場(chǎng)�？傮w上，該行預計美股標普500指數到明年年底將升至2000點(diǎn)左右，目前為1830點(diǎn)附近。而MSCI所有國家世界指數則預計升至444點(diǎn)，當前點(diǎn)位在400點(diǎn)附近。
　　大摩則表示，繼續偏好發(fā)達股市多于新興市場(chǎng)�！拔覀兿嘈努F在轉向新興市場(chǎng)還太早。因此，我們重申超配發(fā)達股市和低配新興市場(chǎng)的投資建議�！�
　　大摩稱(chēng)，新興市場(chǎng)企業(yè)盈利可能受到自身經(jīng)濟增長(cháng)疲軟、美元走強以及全球資本成本上升等因素沖擊，特別是對于巴西、土耳其、南非、印度和印尼等經(jīng)濟體，而且這些經(jīng)濟體很多都在明年面臨大選。
　　不過(guò)，繼續局部看多新興市場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)也不在少數。
　　資產(chǎn)管理巨頭貝萊德認為，2014年，該機構總體上偏好歐洲及日本股票。但另一方面，其也建議相對發(fā)達市場(chǎng)增持新興市場(chǎng)股票，具體操作上建議精選個(gè)股以及間接投資西方跨國企業(yè)。
　　總體看淡新興市場(chǎng)的大摩則表示，看好中國和北亞市場(chǎng)�！拔覀儗Ρ眮喗�(jīng)濟體有著(zhù)強烈的偏好，包括中國、韓國等�！贝竽Φ牟呗詭熢诎l(fā)給上證報的最新報告中寫(xiě)道。大摩稱(chēng)，中國最近的三中全會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)了正面驚喜。
　　在美銀美林的亞太區投資組合建議中，中國市場(chǎng)也在少數建議超配之列。在亞太區，美銀美林首選超配澳大利亞，其次為日本，接下來(lái)就是中國內地和中國香港市場(chǎng)。