業(yè)內人士透露，日前監管部門(mén)明確強調了三類(lèi)產(chǎn)品不能參與新股網(wǎng)下申購，分別是一級債基、集合信托計劃和明確以博取一二級市場(chǎng)差價(jià)為投資目標的投資產(chǎn)品。
　　“打新”曾是私募熱衷的盈利模式之一，2009年因為在“打新”上玩得過(guò)火，私募還被中登公司暫停開(kāi)戶(hù)。但此次新股發(fā)行重啟后，由于合約限制等因素，部分私募可能無(wú)緣新股網(wǎng)下申購。深圳某私募人士表示，盡管對首批過(guò)會(huì )企業(yè)預期較高，但由于平安信托等信托公司已經(jīng)明確了信托產(chǎn)品不能參與網(wǎng)下配售，只能憾失網(wǎng)下申購機會(huì )。
　　證券協(xié)會(huì )的統計數據顯示，大約有30多家私募已經(jīng)成了推薦類(lèi)機構投資者，可以參加網(wǎng)下詢(xún)價(jià)。但業(yè)內人士表示，這些私募公司用自有資金參與網(wǎng)下配售沒(méi)有問(wèn)題，但如果用信托產(chǎn)品參與網(wǎng)下配售還需要看信托合約，比如平安信托就不允許信托產(chǎn)品參與網(wǎng)下配售。
　　“盡管有多家投行來(lái)邀請我們參與網(wǎng)下配售，但由于合約的限制，我們只能遺憾地失之交臂了。其實(shí)，已經(jīng)過(guò)會(huì )的企業(yè)中有許多我們心儀的股票，但估計股價(jià)會(huì )在上市后一步到位，留給二級市場(chǎng)建倉的機會(huì )很少�！鄙鲜鏊侥既耸刻龟�。
　　由于網(wǎng)上申購中簽幾率極低，網(wǎng)下申購仍存在障礙，私募對于打新興趣寥寥。深圳某私募投資總監表示，要從投行處取得新股配售要靠人脈等資源，私募在公募等大型機構面前明顯處于弱勢，而且在新股發(fā)行指導意見(jiàn)中明確規定，網(wǎng)下配售優(yōu)先公募和社保傾斜，私募在“打新”方面沒(méi)有優(yōu)勢，不會(huì )將精力和資金用于“打新”。
　　與2009年新股重啟發(fā)行后，私募扎堆發(fā)行“打新”產(chǎn)品的熱鬧場(chǎng)景相比，目前私募在“打新”產(chǎn)品籌備方面顯得極為冷清。目前尚沒(méi)有看到以明確“打新”為投資方向的私募產(chǎn)品，即使有一些私募“打新”產(chǎn)品，也是借道專(zhuān)戶(hù)等模式，鮮有采用證券信托賬戶(hù)的形式。而2009年6月，也是新股發(fā)行重啟當月，共有15家信托公司發(fā)行了49款證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品，明確投資于“打新”的信托產(chǎn)品達16款。
　　私募“打新”產(chǎn)品退潮也與監管部門(mén)的引導有關(guān)。在新股發(fā)行改革指導意見(jiàn)中，明確規定“針對一些網(wǎng)下投資者不注重研究公司基本面，單純以博取一二級市場(chǎng)價(jià)差為目的參與網(wǎng)下新股申購的現象，相關(guān)證券投資賬戶(hù)不得作為股票配售對象�！�
　　部分投行人士還透露，在12月20日的保代培訓中，監管部門(mén)明確強調了三類(lèi)產(chǎn)品不能參與新股網(wǎng)下申購，分別是一級債基、集合信托計劃和明確以博取一二級市場(chǎng)差價(jià)為投資目標的投資產(chǎn)品�！氨O管層還指出，認定標準是實(shí)質(zhì)重于形式，需由主承銷(xiāo)商自主判斷，具體如何操作和界定還需要公司進(jìn)一步討論研究�！币患掖笮屯缎腥耸勘硎�，此舉主要是為了杜絕一些網(wǎng)下投資者不注重研究公司基本面，單純以博取一二級市場(chǎng)價(jià)差為目的參與網(wǎng)下新股申購的現象。