新年伊始，主板大盤(pán)在連續三個(gè)交易日下挫后，昨日出現低位企穩的跡象。與之相比，創(chuàng )業(yè)板指數回調僅一個(gè)交易日后，昨日便再次上攻。有消息稱(chēng)，匯金近兩個(gè)交易日投入逾20億元巨資購買(mǎi)ETF，釋放了強烈的積極信號。分析人士指出，市場(chǎng)短期大幅回調的可能性降低，但在權重股弱勢和新股發(fā)行分流資金的背景下，市場(chǎng)整體難改弱勢格局。

　　兩因素支撐大盤(pán)企穩

　　2014年伊始，A股市場(chǎng)再遭重創(chuàng )，主板指數收出三連陰，市場(chǎng)再度踏入下行通道。在連續下跌之后，昨日市場(chǎng)出現低位企穩的跡象。昨日，滬綜指上漲0.08%，報收于2047.32點(diǎn)，結束了“三連陰”。深成指微跌0.16%，報收于7806.31點(diǎn)，跌幅較前一個(gè)交易日明顯收窄。在主板指數止跌企穩的背景下，以創(chuàng )業(yè)板為代表的小盤(pán)股再度活躍，創(chuàng )業(yè)板指數大漲2.19%，收復了本周首日的下跌失地。
　　從行業(yè)表現來(lái)看，昨日申萬(wàn)一級行業(yè)指數漲多跌少，申萬(wàn)機械設備、電子和信息服務(wù)指數漲幅居前，分別上漲1.56%，1.54%和1.33%，新興產(chǎn)業(yè)受到市場(chǎng)的熱捧。與之相比，申萬(wàn)黑色金屬、金融服務(wù)和房地產(chǎn)指數跌幅居前，分別下跌0.59%、0.44%和0.27%，但較前一個(gè)交易日跌幅明顯收窄，權重股的止跌企穩對大盤(pán)構成支撐。
　　分析人士指出，“國家隊”入場(chǎng)維穩和權重股殺跌動(dòng)能降低成為大盤(pán)低位企穩的主因。首先，昨日有消息稱(chēng)，近期匯金公司投入20億元巨資購買(mǎi)ETF，主要包括上證50ETF、上證180ETF和滬深300ETF等，這幾大ETF主要選取規模較大、流通性較好的大盤(pán)藍籌股為樣本。作為“國家隊”的匯金公司大舉買(mǎi)入權重股，被認為是A股在IPO開(kāi)閘后，意在維護A股市場(chǎng)穩定的行為。
　　其次，新年后的三個(gè)交易日，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數累計下跌5.81%，申萬(wàn)金融服務(wù)指數累計下跌3.72%，在經(jīng)過(guò)年初的快速下跌后，部分藍籌品種股價(jià)已逼近“破凈”的邊緣，繼續殺跌的動(dòng)力已經(jīng)不大。以金融股和地產(chǎn)股為代表的權重股跌幅有所收窄，助力大盤(pán)止跌企穩。

　　雙重壓制 弱勢難改

　　近期市場(chǎng)行情較為復雜，單憑大盤(pán)一日的止跌很難證明市場(chǎng)已經(jīng)處于底部。與之相反，市場(chǎng)短期企穩可能只是下跌中繼，畢竟在權重股表現弱勢和新股發(fā)行分流資金的背景下，市場(chǎng)整體弱勢很難出現明顯改觀(guān)。
　　首先，雖然權重股后市跌幅可能不深，但也難言反彈動(dòng)力充足。本周一，經(jīng)國務(wù)院同意，銀監會(huì )、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、商務(wù)部、人民銀行、工商總局、法制辦八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于清理規范非融資性擔保公司的通知》，市場(chǎng)盛傳的“清理非標”逐步浮出水面。由于國內中小企業(yè)的投資風(fēng)險較高，很多金融機構將資金投入到房地產(chǎn)市場(chǎng)中，房地產(chǎn)行業(yè)存在大量的非標業(yè)務(wù)。作為實(shí)體經(jīng)濟去杠桿化的一項重要步驟，清理非標業(yè)務(wù)雖然長(cháng)期利好股市發(fā)展，但在清理過(guò)程中，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)卻可能明顯承壓。以金融、地產(chǎn)為代表的大盤(pán)藍籌股將受到明顯壓制，短線(xiàn)反彈的概率并不大。
　　其次，新股發(fā)行在即，市場(chǎng)直面資金分流壓力。一方面，本周新股將上演“8連發(fā)”，按照已經(jīng)披露的發(fā)行計劃，將在兩周內發(fā)行的公司數量為26家，這意味著(zhù)下周將另有18家公司發(fā)行，這也刷新了2012年3月單周10只新股的發(fā)行紀錄。有市場(chǎng)人士表示，1月份很可能將有50多只新股陸續上市，1月份市場(chǎng)將直面資金分流效應的沖擊。另一方面，盡管本次新股發(fā)行在網(wǎng)上采取市值配售法，但機構投資者很可能會(huì )準備資金參與網(wǎng)下配售，這將對股市形成資金分流效應。
　　此外，在新股發(fā)行時(shí)按照交易所的打新規定，滬深兩市市值配售打新是分別計算的，深市的新股申購只能按照深市市值進(jìn)行配售搖號。而在第一批準備上市的公司中，明顯屬于深市創(chuàng )業(yè)板和中小板的企業(yè)居多，為了迎接新股的市值配售，在流動(dòng)性未明顯改善的環(huán)境下，資金顯現出偏好深市小市值標的的傾向，這將決定小盤(pán)成長(cháng)股仍將受到市場(chǎng)的熱捧，市場(chǎng)短期的蹺蹺板效應料將延續，這可能意味著(zhù)主板指數的反彈動(dòng)能有限。