期貨市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)了金蛇狂舞的一年后，即將翻開(kāi)萬(wàn)馬奔騰的新篇章。蛇年無(wú)序震蕩的行情或將告一段落，馬年夯實(shí)基礎，震蕩上漲將成為新的主旋律。

　　經(jīng)濟曲折向前　市場(chǎng)走勢分化

　　2013年，全球經(jīng)濟在動(dòng)蕩中繼續前行�？傮w來(lái)看，美國經(jīng)濟走上了持續復蘇的道路，QE退出的靴子在年末應聲落地。歐洲經(jīng)濟歷經(jīng)了漫長(cháng)的沉浮，這一年也終于有所改善，擺脫衰退看到了希望的曙光。多數新興市場(chǎng)國家與發(fā)展中國家的經(jīng)濟增速則普遍有放緩趨勢。這一年，全球金融市場(chǎng)同樣動(dòng)蕩加劇，歐美股市飆升、國際金價(jià)暴跌、中國市場(chǎng)震蕩反復，可謂是跌宕起伏的一年�？偨Y2013，世界大宗商品走勢逐步開(kāi)始跟隨中國股指的走勢。美元與商品的負相關(guān)作用也逐漸減弱。這都在一定程度上說(shuō)明，中國市場(chǎng)在世界范圍內地位已經(jīng)有所提升。

　　中國期貨市場(chǎng)的改革創(chuàng )新

　　中國期貨市場(chǎng)在2013年里有了巨大的飛躍，是創(chuàng )新發(fā)展步伐加快的一年。國內期市成交量較2012年全年增長(cháng)42.15%，成交額較2012年增長(cháng)56.30%。國債期貨、動(dòng)力煤、石油瀝青、鐵礦石、雞蛋期貨、粳稻期貨、纖維板期貨、膠合板期貨等新品種陸續上市。貴金屬以及銅、鋁、鉛、鋅四個(gè)有色金屬期貨品種連續交易正式開(kāi)啟，不斷完善的體系讓市場(chǎng)更加連貫。各大期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也都陸續推出，規模迅速擴大，推動(dòng)著(zhù)中國期貨市場(chǎng)在創(chuàng )新的路上闊步前行。
　　2013年的種種創(chuàng )新舉措為期貨市場(chǎng)帶來(lái)了新的機遇，吸引了更多的資金，激發(fā)了投資者的交易熱情。2014年各個(gè)交易所仍然將不斷推出更多的新品種，可能迎來(lái)原油期貨、熱軋卷板期貨、商品期權、有色金屬指數、消費價(jià)格指數等新品種上市。預計2014年國內期市推新的速率將不亞于2013年。
　　2014年，期貨立法工作再次啟動(dòng)。從法制上完善，就會(huì )更加貼近市場(chǎng)需求，完善市場(chǎng)的制度，規范市場(chǎng)行為。另外，隨著(zhù)上海自貿區掛牌，自貿區內各項金融市場(chǎng)組織創(chuàng )新、金融平臺建設在不斷加快，預計今年圍繞上海自貿區為主的市場(chǎng)投資將會(huì )增多。
　　貴金屬及有色金屬夜盤(pán)連續交易的正式開(kāi)啟，也是2013年中國期貨市場(chǎng)的一大跨步，這在一定程度上大大激發(fā)了市場(chǎng)的潛力。上期所自2013年7月5日啟動(dòng)貴金屬連續交易，12月20日啟動(dòng)有色金屬連續交易。連續交易在一定程度上加強了國內外市場(chǎng)的聯(lián)通，有利于提升我國有色金屬和貴金屬的國際影響力。滿(mǎn)足了實(shí)體企業(yè)在非亞洲交易時(shí)段的避險需求，降低了隔夜內盤(pán)價(jià)格跳空所帶來(lái)的影響，同時(shí)也激發(fā)了市場(chǎng)的交易熱情。預計今年連續交易仍然將受到投資者的追捧，交易量將繼續放大。
　　2013年的另一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)就是期貨公司的資管業(yè)務(wù)。隨著(zhù)資管業(yè)務(wù)的推出，對于期貨公司綜合實(shí)力要求將更高，對于資管人才的競爭將不斷加大，資管產(chǎn)品的盈利能力將成為經(jīng)受市場(chǎng)考核的一個(gè)重要指標。目前國內期貨資管規模在8-10億元左右，仍處于起步階段，未來(lái)前景仍然是比較樂(lè )觀(guān)的。今年期貨市場(chǎng)內部將逐漸進(jìn)行重新洗牌，強強聯(lián)合，中國將誕生更有影響力的大品牌期貨公司，誕生出擁有超一流綜合實(shí)力的投資家——中國式的巴菲特。中國金融國家隊將站上世界舞臺，在世界舞臺上大放異彩。

　　展望2014：全球經(jīng)濟溫和回暖　商品市場(chǎng)充滿(mǎn)機遇

　　宏觀(guān)面來(lái)看，美國方面：國際貨幣基金組織總裁拉加德日前表示，她十分看好美國經(jīng)濟增長(cháng)前景。美國國會(huì )達成的預算協(xié)議、強勁的經(jīng)濟數據以及美聯(lián)儲縮減債券購買(mǎi)計劃方案，使得“2014年的世界經(jīng)濟形勢更具確定性”。在2013年10月公布的《世界經(jīng)濟展望》報告中，IMF預測美國經(jīng)濟2013年將增長(cháng)1.6%，2014年加速至2.6%�；仡�2013年美國經(jīng)濟數據不難看出，美國經(jīng)濟增長(cháng)的速度正在增加，失業(yè)率有所下降。年末，美聯(lián)儲宣布縮減QE規模，說(shuō)明對于美國經(jīng)濟的現狀給予肯定，對今年美國經(jīng)濟的發(fā)展充滿(mǎn)信心，而每月縮減100億美元的規模則體現出美聯(lián)儲的謹慎，一旦經(jīng)濟出現疲軟，美聯(lián)儲不排除將重新擴大資產(chǎn)購買(mǎi)規模。
　　美國房地產(chǎn)市場(chǎng)在2013年風(fēng)生水起，西部房地產(chǎn)火熱地區的房?jì)r(jià)一年漲幅高達25%。存量房已大幅減少，建筑商對于新屋開(kāi)工建設的信心增強。今年美國房地產(chǎn)市場(chǎng)預計將呈現穩定增長(cháng)趨勢，這對于美國經(jīng)濟肯定是利好的。
　　美國總統奧巴馬2013年12月20日舉行2013年終新聞發(fā)布會(huì )，他表示民主與共和兩黨達成預算協(xié)議顯示出華盛頓政治僵局開(kāi)始緩解。2013年下半年美國經(jīng)濟復蘇提速，預示2014年將是“突破性”的一年。他表示將在今年鞏固經(jīng)濟復蘇，穩定聯(lián)邦財政狀況。
　　我們分析認為，2013年美國經(jīng)濟復蘇情況良好，如繼續強大力度的量化寬松政策將會(huì )導致通脹加重，在2014年，美聯(lián)儲對于QE的縮減計劃將逐步實(shí)行，通脹率將會(huì )控制在相對穩定的狀態(tài)。今年將是美國經(jīng)濟溫和復蘇的一年。
　　歐元區方面：歐洲央行2013年末發(fā)布了對于歐元區經(jīng)濟增長(cháng)預測。預測2013年歐元區經(jīng)濟將收縮0.4%，2014年增長(cháng)1.1%，2015年將提升1.5%。預計2013年歐元區通脹率為1.4%，2014和2015年分別為1.1%和1.3%。歐元區最危險的時(shí)期已經(jīng)渡過(guò)了，歐元區火車(chē)頭德國經(jīng)濟延續穩健回升的態(tài)勢。而法國受到消費、投資、出口增長(cháng)緩慢等因素影響，失業(yè)率和財政赤字仍然居高不下，表現不及德國�？傮w來(lái)看歐洲面臨的威脅基本已經(jīng)解除，出口正在增長(cháng)。公共赤字相對2008年已減少一半。年末數據顯示，歐元區12月景氣指數環(huán)比上升8.1個(gè)點(diǎn)至68.3點(diǎn)，大大超出市場(chǎng)預期。我們分析認為，2014年，歐元區整體經(jīng)濟復蘇前景光明，但是目前經(jīng)濟較為脆弱，復蘇之路仍然崎嶇。
　　中國方面：2013年前三季度國內生產(chǎn)總值達386762億元，同比增長(cháng)7.7%。其中，一季度增長(cháng)7.7%，二季度增長(cháng)7.5%，三季度增長(cháng)7.8%�？傮w來(lái)看，前三季度國民經(jīng)濟運行總體平穩，主要指標處在合理區間。中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，2014年將繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，要堅持穩中求進(jìn)的工作總基調，充分發(fā)揮消費的基礎作用、投資的關(guān)鍵作用以及出口的支撐作用。2014年，中國還將延續穩健的結構調整步伐，經(jīng)濟的發(fā)展較為樂(lè )觀(guān)。未來(lái)我們認為，在充分結構調整的前提下，今年全球經(jīng)濟將繼續復蘇，穩健走好。
　　通過(guò)對全球各國經(jīng)濟形勢的展望，我們可以預計，商品市場(chǎng)的2014年將是充滿(mǎn)機遇的一年。在夯實(shí)基礎后，商品價(jià)格將有一個(gè)騰飛的過(guò)程。當然在宏觀(guān)經(jīng)濟局勢變化的影響下，不排除還會(huì )出現回踩，從大宗商品投資角度來(lái)看，今年整體我們保持樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。
　　2014年商品期貨各品種走勢預測如下：預計美元指數將在80-82區間運行；美原油將在85-100之間運行，呈區間震蕩走勢；道指在15500一線(xiàn)形成底部，有向17000-18000運行可能，不排除會(huì )繼續創(chuàng )出新高；隨著(zhù)歐洲經(jīng)濟形勢轉好，富時(shí)指數在6450一線(xiàn)站穩后，將震蕩向7000-7200運行；上證指數在2000一線(xiàn)支撐穩固，未來(lái)可能向2300-2400運行；股指在2180-2200形成底部后，未來(lái)可能上漲至2600一線(xiàn)；倫敦銅在7000一線(xiàn)有一定支撐，7100一線(xiàn)形成底部，不排除有上沖7800-8000的可能；滬銅1403在50000-50500有一定支撐，有向55000-56000運行可能；滬鋅1403在14800一線(xiàn)形成底部，未來(lái)可能震蕩向上運行至15800-16000位置；倫敦金在1180-1200有一定支撐；倫敦銀在19一線(xiàn)形成底部；滬金1406在230-235有一定支撐，未來(lái)可能上沖250-260位置；滬銀1406則在3900一線(xiàn)有一定支撐，有上沖4300-4500可能；滬膠1405在16000一線(xiàn)支撐有效，不排除向21000-22000運行；螺紋鋼1405在3350-3400有很強支撐，未來(lái)不排除上漲至3800-3900的可能；CBOT美豆在1200一線(xiàn)有可能成近期底部，未來(lái)有上沖1400一線(xiàn)的可能；大豆1405在4400一線(xiàn)有一定支撐，未來(lái)有上沖4600-4700的可能；豆粕1409在3080-3100形成底部，未來(lái)有上沖3500-3600可能；豆油1409在6200一線(xiàn)形成底部，未來(lái)有上沖7200-7400的可能；棕櫚油1409在5500一線(xiàn)有一定支撐，有上沖6200-6400的可能；塑料1405在10700一線(xiàn)有一定支撐，有上沖11500一線(xiàn)的可能；焦炭1405在1350-1400站穩后可能繼續向1650一線(xiàn)運行；焦煤1405在950一線(xiàn)形成底部，有向1150一線(xiàn)運行可能；白糖1405在4300一線(xiàn)站穩后，不排除有上沖至5000-5200的可能；PTA1405在7000一線(xiàn)形成底部，未來(lái)仍可能向7500-7600運行；玻璃1405在1180-1200底部明確后，未來(lái)可能上沖1400-1450；菜粕1409在2300-2350形成底部后，不排除向2600一線(xiàn)運行。