A股市場(chǎng)在進(jìn)入2014年后，突然好似斷了線(xiàn)的風(fēng)箏一路緩慢向下，也漸漸動(dòng)搖了市場(chǎng)內看多機構的陣腳�？偨Y過(guò)去一周公募基金陸續發(fā)布的年度策略和市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)，對于馬年的A股市場(chǎng)，業(yè)內漸漸從看多者占多數，轉向了多空各半。業(yè)界的分析也反映了整個(gè)市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。
上投摩根：
A股機遇大于風(fēng)險
上投摩根屬于業(yè)內明確的機遇派。即便是過(guò)去一周的Ａ股市場(chǎng)低迷，上投摩根的觀(guān)點(diǎn)仍然樂(lè )觀(guān)。他們認為，馬年Ａ股市場(chǎng)機遇大于風(fēng)險、存在較大上漲可能。
該公司認為，
2014年宏觀(guān)經(jīng)濟將總體保持穩定，在L型底部呈現窄幅波動(dòng)，增長(cháng)區間7%-7.7%；國內通脹有望溫和向上，但全年突破3.5%概率不大。鑒于十八屆三中全會(huì )已經(jīng)推出全面改革方案，涉及經(jīng)濟、政治、文化、社會(huì )、生態(tài)、國防等六個(gè)方面，市場(chǎng)機制或起決定作用，2014年有望成為新一輪改革起點(diǎn)，并將改善中國經(jīng)濟社會(huì )的中長(cháng)期前景和增長(cháng)質(zhì)量。
對于市場(chǎng)擔心的資金問(wèn)題。上投摩根認為，隨著(zhù)金融市場(chǎng)化，有望吸引新增量資金入場(chǎng)，共同推動(dòng)市場(chǎng)估值的提升，使得A股2014年行情值得期待，存在較大上漲可能；從整體投資機會(huì )來(lái)看，年初可關(guān)注改革預期下的低估值藍籌重估；年中消化了IPO影響后，尋找業(yè)績(jì)兌現的真成長(cháng)；下半年，建議密切關(guān)注資本市場(chǎng)化下的增量資金動(dòng)向；風(fēng)險方面，則主要來(lái)自國內中性偏緊的貨幣政策微調和金融市場(chǎng)化過(guò)程加速，以及美QE政策退出對市場(chǎng)帶來(lái)的資金成本壓力，對市場(chǎng)或有階段性的沖擊。
匯豐晉信和天治：
弱勢格局短期難改
匯豐晉信基金和天治基金的看法很明確，市場(chǎng)仍然處于弱勢格局，未來(lái)一階段是風(fēng)險集中釋放期，后市仍需保持謹慎。
匯豐晉信基金認為，近期A(yíng)股市場(chǎng)無(wú)反抗的下跌，很大程度上是在消化過(guò)于密集的新股擴容壓力。另外，奧賽康一次性實(shí)現老股轉讓套現金額高達31.8億元，被證監會(huì )緊急叫停發(fā)行，對市場(chǎng)人氣的打擊頗大。其次，春節臨近，年底資金兌現需求有增無(wú)減，市場(chǎng)資金面偏緊格局暫時(shí)很難改變。表面上看創(chuàng )業(yè)板量能不斷增長(cháng)，但其并非來(lái)自于場(chǎng)外增量資金，而是源于場(chǎng)內存量資金的騰挪——即從主板市場(chǎng)轉移過(guò)去的資金，因此也可以看到滬市成交量在不斷萎縮。
天治基金也認為，經(jīng)濟疲弱，大盤(pán)總體缺乏機會(huì )。但他們認為，導致大盤(pán)持續下跌的根本原因是經(jīng)濟基本面持續走弱。目前許多行業(yè)內企業(yè)投資意愿很低，所有工業(yè)品價(jià)格都在走低，可以斷定后續企業(yè)盈利會(huì )下降。市場(chǎng)對2014年企業(yè)業(yè)績(jì)感到擔憂(yōu)。對影子銀行進(jìn)行規范的107號文件不過(guò)是雪上加霜。
交銀施羅德：
于細微處見(jiàn)機會(huì )
交銀施羅德則干脆認為，應該放棄市場(chǎng)大多數人習慣的自上而下的思維，轉而在一個(gè)持續悲觀(guān)的宏觀(guān)環(huán)境中，尋找細微行業(yè)的機會(huì )。
交銀施羅德表示，宏觀(guān)環(huán)境持續低迷的邏輯已經(jīng)持續兩年，今年的改革能否改變這種情形，這點(diǎn)或許還需要觀(guān)察。中國最近十年的生產(chǎn)率增速已經(jīng)低于改革的頭兩個(gè)十年，經(jīng)濟增長(cháng)更多的是依靠超量的要素投入來(lái)維持。這就必然帶來(lái)杠桿的高企，面臨這樣的險境，無(wú)論怎樣的改革，都必須邁過(guò)杠桿這道坎。
既然如此，那么馬年的關(guān)注點(diǎn)應更多地集中于結構性的個(gè)股行情，更多地關(guān)注與改革相關(guān)的主題性投資機會(huì )，關(guān)注經(jīng)濟內生的產(chǎn)業(yè)結構升級，關(guān)注政府政策主動(dòng)推動(dòng)的相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，主要偏向于環(huán)保、節能、裝備制造等新興行業(yè)以及金改密切相關(guān)的非銀行金融行業(yè)。