周二，在投資者較為謹慎和外圍股市大跌的情況下，滬深兩市股指再度跳低開(kāi)盤(pán)。盤(pán)中上證綜指最低下探到2001點(diǎn)，再度考驗2000點(diǎn)整數關(guān)口的支撐力度。石化雙雄護盤(pán)，最終上證綜指上漲0.86%，并收于5日均線(xiàn)之上。連續兩個(gè)交易日險守2000點(diǎn)關(guān)口，顯示多頭希望短期市場(chǎng)能夠在2000點(diǎn)附近企穩，維穩的意圖依然強烈。

    誘多還是護盤(pán)？

    周一，滬指盤(pán)中探至2000.40點(diǎn)，2000點(diǎn)岌岌可危。按常理，在隔夜外圍股市大跌的背景下，A股會(huì )開(kāi)盤(pán)即破2000點(diǎn)�？墒�，周二滬指只是在盤(pán)中觸及2001.14點(diǎn)便展開(kāi)反彈，收盤(pán)報2026.84點(diǎn)。為什么2000點(diǎn)未破？主力出擊是誘多還是護盤(pán)呢？
    綜合昨日盤(pán)后分析師的看法，滬指未跌破2000點(diǎn)，護盤(pán)因素不少：證監會(huì )緊急叫停5家公司IPO；上市公司回購發(fā)力；保險資金“輸血”；權重股強力護盤(pán)等。
    大盤(pán)連續多次考驗2000點(diǎn)整數關(guān)口，但又多次被拉回。盤(pán)中總有神秘資金對2000點(diǎn)關(guān)口進(jìn)行保護，使滬指免于跌入“1時(shí)代”。有分析人士認為，，越是有政策護盤(pán)，就越不能探出市場(chǎng)的真正底部。鑒于再過(guò)半個(gè)月就將迎來(lái)農歷新年，預計這段時(shí)間滬深兩市將迎來(lái)企穩整理走勢�？墒沁@個(gè)企穩屬于超跌反彈性質(zhì)，并不穩固。

    節后走勢適度謹慎

    昨日，中石油、中石化尾盤(pán)發(fā)力，刻意守住上證2000關(guān)口，并得到了藍籌指標股的集體響應。但是，昨日主力拉權重股護盤(pán)，只是昭示政策救市，骨子里頭還是要炒題材股。這從昨日創(chuàng )業(yè)板指數再次逼近歷史高點(diǎn)可以看出端倪。
    這樣一來(lái)，有兩個(gè)問(wèn)題繞不過(guò)去：一是創(chuàng )業(yè)板老股受考驗。春節后，預計首批新股最遲3月份將在A(yíng)股上市，可眼下創(chuàng )業(yè)板相對高估值壓力還難于消化。分析人士指出，單純靠外延式規模擴張實(shí)現估值重心再上臺階，其難度很大。如最大市值的樂(lè )視網(wǎng)，受益于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，總市值已高達390億元，按去年營(yíng)收計算，市銷(xiāo)率達26倍，但毛利率只有33%，并沒(méi)有超過(guò)大多數成長(cháng)型公司。正是因為當前中小市值成長(cháng)股的相對高估值，帶來(lái)了當前新股IPO的高定位，隱含的風(fēng)險是中小市值股面臨的巨幅震蕩，將直接影響到大盤(pán)的走勢。
    二是新股發(fā)行出現的問(wèn)題并沒(méi)有真正解決。首先，火爆乃至瘋狂的一級市場(chǎng)給二級市場(chǎng)留下隱患。網(wǎng)上發(fā)行數據顯示，我武生物認購倍數高達176倍，新寶股份認購倍數則為95倍，楚天科技和紐威股份認購倍數分別為71.3倍和56.37倍。其次，IPO重啟，新股高價(jià)發(fā)行的頑疾依然未能解決。新股從定價(jià)到配售的諸多環(huán)節受到批評，中介機構也受到了指責。從13家已披露新股定價(jià)和剔除報價(jià)的比例看，剔除比例低于20%的一共有四家券商。只有保薦安控科技的安信證券剔除比例為10.05%，完全是緊貼著(zhù)新規規定10%的下限來(lái)操作。中介機構能否恪盡職守，對于新股發(fā)行改革的成敗尤為重要。