跨過(guò)年關(guān)，與往年情況有所不同，當前貨幣基金收益率不降反升，開(kāi)年首周更有近三成貨基收益超過(guò)了6%。
分析人士指出，隨著(zhù)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的持續承壓，貨基收益率還將維持高位。不過(guò)，規�！疤撆帧�，以及約定收益等欠規范現象，料為貨幣基金的火爆蒙上一層隱憂(yōu)。
貨基收益不降反升
來(lái)自海通證券的最新數據顯示，新年首周，貨幣基金收益較好，凈值漲0.11%，對應年化收益為5.7%，而在此前一周，即2013年歲末，貨基整體凈值漲0.08%，對應年化收益為4%，上升了170個(gè)基點(diǎn)。
據業(yè)內人士介紹，通常銀行在應付完年末的存貸比考核后，同業(yè)存款和協(xié)議存款的利率就會(huì )下降，貨幣基金的收益也將隨之回落。
然而，今年的情況有所不同，截至1月6日，在納入統計的161只貨幣基金中，51只基金的7日年化收益率達到了6%以上，例如對接余額寶的天弘增利寶貨幣基金已連續一周收益超過(guò)6.5%。
需指出，持續的高收益也帶來(lái)了貨幣基金整體規模的增長(cháng)，有數據顯示，2013年底貨幣基金的整體規模為7475.92億元，相比2012年底的5722.40億元，增長(cháng)超過(guò)了30%。
就記者了解到的情況來(lái)看，當前互聯(lián)網(wǎng)基金無(wú)疑貢獻了大部分增量。根據天弘基金官方數據，截至2013年12月31日，天弘增利寶貨幣基金規模達到1853億元，不僅成為國內規模最大的基金，更是國內首只達到千億規模的基金。對比2013年三季末668億元的管理規模，天弘基金2013年第四季度規模增長(cháng)近2倍，共增長(cháng)1275億元，規模增長(cháng)率高達191%，借此，天弘基金也一躍成為僅次于華夏基金的第二大基金公司。
“相比于傳統的貨幣基金，電商專(zhuān)享的貨基優(yōu)勢更為明顯�！眳R添富固定收益投資副總監曾剛解釋?zhuān)捎诳蛻?hù)分散，平均每個(gè)賬戶(hù)只在幾千至數萬(wàn)元之間，流動(dòng)性管理的壓力急劇下降，為組合運作帶來(lái)了巨大的空間，因此從內在機制上，電商貨幣基金的收益率將持續取得相對于傳統貨幣的優(yōu)勢。
資金依舊“奇貨可居”
無(wú)疑，與貨幣基金收益率密切相關(guān)的是銀行間市場(chǎng)的資金面狀況，資金的緊缺直接推升利率，貨基收益由此連連攀升。
春節臨近，市場(chǎng)將再次迎來(lái)月末加年末的考驗。鑒于短期資金面持續寬松及資金總量充足，周四央行逆回購繼續暫停�！斑^(guò)春節之前，多余資金必然會(huì )被快速消耗到低位，短期資金面仍會(huì )再緊�！痹谏耆f(wàn)證券分析師屈慶看來(lái)，資金最寬裕的階段已經(jīng)過(guò)去。
央行調查統計司司長(cháng)盛松成日前亦公開(kāi)表示，“互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展加大了銀行的壓力，銀行必須以高利率與互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品競爭，這會(huì )直接推高市場(chǎng)利率�！彼A計，在利率市場(chǎng)化推進(jìn)、投資需求上升和美國退出量化寬松等內外因素的“夾擊”下，未來(lái)的利率水平將呈現趨勢性上升�！�
超高收益或不可持續
中信證券日前發(fā)布的報告認為，貨幣基金將在2-3年內從現有六、七千億的總規模邁向2.2萬(wàn)億的新高度，如果達到相應的總規模，擁有足夠多的客戶(hù)基數，借助于互聯(lián)網(wǎng)的推動(dòng)，電商貨幣基金的收益率將成為重要的全社會(huì )的無(wú)風(fēng)險收益率基準之一。
基金業(yè)內人士同樣認為，貨幣基金跨年“瘋狂”主要是因為市場(chǎng)資金面緊張和互聯(lián)網(wǎng)金融的大勢所趨。
但是在收益攀高、規模擴張背后貨幣基金又有多少水分？“一季度過(guò)后，規�？s水80%的貨幣基金并不鮮見(jiàn)�！焙ＭㄗC券基金分析師王廣國表示，由于年底基金公司大量沖規模，因此來(lái)年一季報中出現貨基大規�？s水是業(yè)內的普遍現象。
此外，在互聯(lián)網(wǎng)與金融行業(yè)發(fā)生“化學(xué)反應”令貨基市場(chǎng)大變革的同時(shí)，也衍生出了很多欠規范的地方，比如作為本質(zhì)上的基金產(chǎn)品卻對風(fēng)險揭示甚少；百度、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭與華夏基金等公司合作推出的互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品都有“約定收益”的違規嫌疑。
鑒于此，不少專(zhuān)家預計，2014年貨基市場(chǎng)將受到更多約束，兩位數的年收益或將不再。