今日，包括華夏、嘉實(shí)、南方等20多家基金公司披露了2013年度基金四季報。統計顯示，主動(dòng)偏股型基金四季度維持了較高的平均股票倉位，整體倉位水平依舊維持在八成以上，但各家公司之間分化十分明顯。
　　展望后市，基金普遍預期，在經(jīng)濟增速下滑的情況下，趨勢性行情難現，而經(jīng)濟轉型背景下結構性行情將延續，相對看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、醫療、節能環(huán)保及軍工行業(yè)的投資機會(huì )。

　　整體高倉位 策略分化

　　天相投顧數據顯示，納入統計范圍的215只主動(dòng)偏股型基金（A/B/C合并計算）去年四季度末的平均股票倉位為80.54%，相較于三季度末81.53%的倉位略有下降，但整體依舊維持較高水平。
　　開(kāi)放式股票型基金倉位高達83.46%，開(kāi)放式混合型基金平均倉位76.15%。
　　需要指出的是，目前披露季報的20多家基金公司倉位策略分化明顯。其中華富、華商和摩根士丹利華鑫3家基金公司的平均股票倉位分別高達86.44%、86.41%和85.61%；而金元惠理、金鷹和海富通3家公司倉位則低至67.94%、68.84%和70.11%。
　　從單只基金看，分化更加明顯。有26只基金倉位超過(guò)90%，金元主題去年四季度末股票倉位達到95%，已滿(mǎn)倉運作；而海富通回報、紐銀新動(dòng)向和建信恒穩等16只基金股票倉位則不足六成。
　　去年四季度倉位提升最快的是嘉實(shí)主題，從三季度末的42.69%上升至四季度末的91.79%；而金鷹主題則將倉位從三季度末的81.46%降至年末的58.86%。

　　結構性行情可期

　　展望后市，基金謹慎樂(lè )觀(guān)。一方面經(jīng)濟下滑使得大行情難現，另一方面轉型的動(dòng)力促使基金對結構性行情普遍有所期待。
　　嘉實(shí)增長(cháng)預期，股市持續擴容會(huì )對市場(chǎng)形成一定壓力。證券市場(chǎng)整體仍將是結構性為主的機會(huì )，符合經(jīng)濟轉型方向、估值合理、治理規范的上市公司將具備相對較好的投資吸引力。
　　華商主題表示：“市場(chǎng)特別大的表現可能難以看到，而結構性的機會(huì )依然存在�！�
　　華夏盛世認為：“隨著(zhù)投資者對經(jīng)濟中長(cháng)期前景重建信心，市場(chǎng)中長(cháng)期逐步向好的概率增加。其中兩大類(lèi)投資機會(huì )值得重視：一是改革深化給傳統企業(yè)帶來(lái)的投資機會(huì )，二是新的商業(yè)模式、新的商業(yè)領(lǐng)域給成長(cháng)型企業(yè)帶來(lái)的投資機會(huì )�！�

　　醫療環(huán)保大熱

　　移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、醫療、節能環(huán)保及軍工行業(yè)等成為基金相對看好的投資領(lǐng)域。
　　嘉實(shí)主題表示，在經(jīng)濟轉型期，對與經(jīng)濟關(guān)系非常密切的強周期行業(yè)還是保持盡量規避的態(tài)度，積極尋找符合經(jīng)濟轉型的主題標的，如醫藥、節能環(huán)保、軍工等等。
　　華商盛世則將重點(diǎn)挖掘符合轉型方向且業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)的企業(yè)，尤其關(guān)注包括旅游在內的大眾消費、節能環(huán)保和以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息消費等領(lǐng)域的投資機會(huì )。
　　“展望未來(lái)，中國經(jīng)濟增長(cháng)方式轉型的過(guò)程中將涌現出一批又一批優(yōu)秀企業(yè)，TMT和醫藥仍將是我們最為關(guān)注的重點(diǎn)�！本绊橀L(cháng)城內需增長(cháng)這樣表示。