市場(chǎng)認識的趨同進(jìn)一步推升了成長(cháng)股的估值，即便TMT、醫藥和環(huán)保等估值短期優(yōu)勢不再，但在績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理看來(lái)，這依舊是未來(lái)需要戰略布局的方向。
深度調研、挖掘核心品種，大膽布局并重倉持有，成就了股基“前三甲”過(guò)去一年的不菲收益，這也是他們將繼續堅守的策略。那些高增長(cháng)且擁有較寬護城河的企業(yè)，是其配置的首選。
用成長(cháng)“消化”估值
在去年四季度市場(chǎng)轉弱的背景下，股基“前三甲”的倉位變動(dòng)，并不一致。
其中，2013年股基“冠軍”中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)股票繼續堅守高倉位，去年三季度倉位為87.79%，四季度倉位進(jìn)一步上行至88.57%。此外，“季軍”銀河主題策略去年三季度倉位為84.63%，四季度在獲得較大規模申購的背景下，其倉位進(jìn)一步上行至87.25%。
而“亞軍”長(cháng)盛電子信息的倉位降幅較大，該基金去年三季度倉位為87.61%，四季度則大幅降至73.43%。不過(guò)，該基金的倉位下行主要源于資金大幅申購的“被動(dòng)”降倉。
基金經(jīng)理預期，改革的預期和經(jīng)濟見(jiàn)底支撐資本市場(chǎng)不會(huì )出現系統性風(fēng)險，新股發(fā)行短期會(huì )對創(chuàng )業(yè)板估值造成壓力，但是依然看好優(yōu)質(zhì)創(chuàng )業(yè)板公司的發(fā)展前景。
“相信可以用成長(cháng)消化估值�！敝朽]戰略新興產(chǎn)業(yè)股票的基金經(jīng)理表示，將繼續以精選個(gè)股為主，尋找真正能跨越經(jīng)濟周期的成長(cháng)股。
銀河主題策略的基金經(jīng)理也認為，雖然成長(cháng)股質(zhì)量整體參差不齊，部分個(gè)股的業(yè)績(jì)兌現力度偏弱，股價(jià)主要靠預期支持，在估值偏高和IPO重啟的背景下股價(jià)承壓，但在轉型的背景下，仍可選擇出行業(yè)前景遠大且公司治理和運營(yíng)能力優(yōu)良的品種，市值存在巨大空間，未來(lái)競爭優(yōu)勢突出的龍頭企業(yè)將凸顯優(yōu)勢，板塊估值會(huì )顯著(zhù)分化。
堅定持有核心品種
買(mǎi)了牛股但提前“下車(chē)”，成為很多基金經(jīng)理去年投資的一大遺憾。而對于有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jì)支撐的個(gè)股，績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理一致選擇了中長(cháng)期持有。
中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)股票的基金經(jīng)理表示，未來(lái)會(huì )有更多的十年十倍的大牛股將從消費、醫藥、環(huán)保和TMT等行業(yè)誕生，低估值、高增長(cháng)和擁有較寬護城河的企業(yè)是其配置的首選。
從中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)股票的核心持倉來(lái)看，旋極信、蘇大維格、華宇軟件、爾康制藥以及漢鼎股份、國瓷材料都是該基金連續兩個(gè)季度重倉持有的品種。其中，旋極信息在去年三季度持倉占基金凈值比例達到了11.50%，而去年四季度持倉股數沒(méi)有變化，依舊是該基金第一大重倉股。同時(shí)，對于蘇大維格、華宇軟件、爾康制藥以及漢鼎股份的持倉都接近9個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)其重倉股集中度相當之高。該基金四季度最新買(mǎi)入的還有天舟文化、準油股份、東土科技，以及東方國信。
此外，長(cháng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)大幅加倉中國聯(lián)通，成為該基金第一大重倉股。同時(shí)，還大手筆加倉了江海股份、欣旺達，以及遠光軟件，上述三只個(gè)股均為去年四季度最新買(mǎi)入。而對于此前持有的順絡(luò )電子、瑞豐光電也進(jìn)一步增倉。
銀河主題策略四季度重倉個(gè)股表現較佳，期間又對高估品種進(jìn)行了適時(shí)的減持。該基金經(jīng)理表示，在成長(cháng)股股價(jià)普遍處于高位的背景下，未來(lái)要加強對行業(yè)和公司的研究和理解，優(yōu)中選優(yōu)，去偽存真，淡化跟風(fēng)炒作，精選個(gè)股，發(fā)掘核心品種并堅定持有，突出優(yōu)選個(gè)股帶來(lái)的投資回報。
銀河主題頭號重倉依舊是衛寧軟件，并在四季度進(jìn)行了大比例加倉。此外，該基金還對數字政通、探路者、杰瑞股份、三安光電、碧水源等個(gè)股也進(jìn)行了大舉增持，對三季度重倉持有的華誼嘉信、理邦儀器、盛運股份等個(gè)股顯著(zhù)減持，上述個(gè)股已經(jīng)“消失”在前十大重倉股名單之列。