今日，基金公司2013年四季報的披露落下了帷幕，基金經(jīng)理們對后市的態(tài)度也隨之浮出水面。在去年績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理眼中，今年的市場(chǎng)行情如何？存在哪些投資機會(huì )？
基金新聞部梳理了去年業(yè)績(jì)十強股基的掌門(mén)人在去年四季報中的觀(guān)點(diǎn)發(fā)現，績(jì)優(yōu)基金的基金經(jīng)理們普遍認為今年市場(chǎng)特別大的表現或難以看到，但結構性的機會(huì )依然存在，而新興產(chǎn)業(yè)可能會(huì )是結構性投資機會(huì )的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。對于成長(cháng)股，基金經(jīng)理們認為，雖然在估值偏高和IPO
重啟的背景下，成長(cháng)股股價(jià)承壓，但依然具有發(fā)展潛力，未來(lái)要加強對行業(yè)和公司的研究和理解，淡化跟風(fēng)炒作，精選個(gè)股。
改革預期明朗
一季度存結構性機會(huì )
對于今年的市場(chǎng)行情，績(jì)優(yōu)基金的基金經(jīng)理們普遍強調了改革帶來(lái)的投資機會(huì )。
由王鵬輝和楊鵬共同管理的景順長(cháng)城內需增長(cháng)基金和景順長(cháng)城內需增長(cháng)貳號基金，去年全年表現位列偏股基金業(yè)績(jì)榜單的第4名和第5名。他們認為，在經(jīng)歷過(guò)往幾年的反反復復之后，中國經(jīng)濟增長(cháng)模式轉型已經(jīng)形成共識，中國經(jīng)濟轉型的緊迫性日益增加。中國經(jīng)濟需要新一輪的改革。改革、調整和創(chuàng )新將推動(dòng)中國經(jīng)濟進(jìn)入新一輪不同以往的增長(cháng)期。在轉型的過(guò)程中將涌現出一批又一批優(yōu)秀企業(yè)，帶來(lái)良好的投資機會(huì )。
農銀匯理消費主題基金的基金經(jīng)理付娟認為，展望今年一季度，預計行情將依然以結構性投資機會(huì )為主，創(chuàng )新、成長(cháng)和改革依然是投資的主旋律。
華商基金梁永強所管理的華商主題精選基金，在去年排名偏股型基金業(yè)績(jì)第6位。梁永強在該基金四季報中詳細闡述了他眼中改革將給行業(yè)帶來(lái)的變革：“2014年整體上進(jìn)入一個(gè)全方位的過(guò)渡年，在政治上強化領(lǐng)導、經(jīng)濟上深化改革的大背景下，A股也可能是審批制向注冊制轉變的最后一年。政治和經(jīng)濟方面的變化對市場(chǎng)的影響整體上應該是長(cháng)期利好，但短期可能會(huì )承受相當的改革壓力；而發(fā)行制度的改革使得未來(lái)A股市場(chǎng)逐步向美股或港股靠攏，估值體系和方法也將經(jīng)歷相當考驗。
整體上來(lái)看，基于轉型和存量盤(pán)活的大背景下，總體貨幣政策將持續較緊，更多的機會(huì )來(lái)自于居民資產(chǎn)重新配置過(guò)程中各類(lèi)資產(chǎn)占比的變化，居民資產(chǎn)未來(lái)將逐步從房產(chǎn)向股權投資轉移。因此整體市場(chǎng)特別大的表現可能難以看到，而結構性的機會(huì )依然存在”。
華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)基金去年的業(yè)績(jì)排名可比基金第7位，該只基金的基金經(jīng)理朱亮和郭鵬飛在四季報中表示，由于受到經(jīng)濟結構轉型及流動(dòng)性有所收緊的影響，2014年上半年中國經(jīng)濟持續回升動(dòng)力不強，特別是固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)等傳統行業(yè)越來(lái)越多地受到流動(dòng)性收緊的壓力，周期性行業(yè)的盈利能力不強，市場(chǎng)難以出現短期趨勢性機會(huì )。但目前市場(chǎng)整體估值具有一的定安全邊際，長(cháng)期來(lái)看投資風(fēng)險并不大，新興產(chǎn)業(yè)可能會(huì )是結構性投資機會(huì )的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。
奪得去年股基“一哥”稱(chēng)號的任澤松也在中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)2013年四季報中表示，改革的預期和經(jīng)濟見(jiàn)底支撐資本市場(chǎng)不會(huì )出現系統性風(fēng)險。
依舊看好成長(cháng)股
精選個(gè)股堅定持有
去年績(jì)優(yōu)基金的優(yōu)秀表現離不開(kāi)成長(cháng)股的爆發(fā)。付娟在農銀匯理消費主題基金的四季報中明確表示：“本基金在2013年表現出色，得益于堅持了成長(cháng)股的投資風(fēng)格�！睂衲甑耐顿Y布局，付娟也表示，配置重點(diǎn)依然是優(yōu)質(zhì)的成長(cháng)股，會(huì )在深度研究?jì)?yōu)秀上市公司的基礎上進(jìn)行配置。
“一哥”任澤松也表示，雖然新股發(fā)行短期會(huì )對創(chuàng )業(yè)板估值造成壓力，但是依然看好優(yōu)質(zhì)創(chuàng )業(yè)板公司的發(fā)展前景，相信可以用成長(cháng)消化估值。并將繼續堅持精選個(gè)股為主，尋找真正能跨越經(jīng)濟周期的成長(cháng)股；對于有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jì)支撐的個(gè)股，也將選擇中長(cháng)期持有。
成勝認為，雖然成長(cháng)股質(zhì)量整體參差不齊，部分個(gè)股的業(yè)績(jì)兌現力度偏弱，股價(jià)主要靠預期支持，在估值偏高和IPO
重啟的背景下股價(jià)承壓，但在轉型的背景下，仍可選擇出行業(yè)前景遠大且公司治理和運營(yíng)能力優(yōu)良的品種，未來(lái)競爭優(yōu)勢突出的龍頭企業(yè)將凸顯優(yōu)勢，板塊估值會(huì )顯著(zhù)分化。并表示：“在成長(cháng)股股價(jià)普遍處于高位的背景下，未來(lái)要加強對行業(yè)和公司的研究和理解，優(yōu)中選優(yōu)，去偽存真，淡化跟風(fēng)炒作，精選個(gè)股，發(fā)掘核心品種并堅定持有，突出優(yōu)選個(gè)股帶來(lái)的投資回報”。
梁永強認為，2014年市場(chǎng)邏輯可能將圍繞產(chǎn)業(yè)外部環(huán)境變化帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)成長(cháng)空間及企業(yè)想象力擴張而展開(kāi)，基于此，看好以下幾個(gè)方向：基于新股發(fā)行帶來(lái)的包括新股本身、新股替代和新股受益三類(lèi)機會(huì )；基于使用成本的降低而帶來(lái)更大應用空間的產(chǎn)業(yè)機會(huì )，包括光伏、LED、儲能等；基于優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)證券化帶來(lái)的軍工行業(yè)的整體性機會(huì )；環(huán)保問(wèn)題帶來(lái)的水、空氣凈化行業(yè)機會(huì )，以及環(huán)保壓力帶來(lái)的某些傳統行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度提升的機會(huì )；基于4G網(wǎng)絡(luò )擴張帶來(lái)的應用機會(huì )比如視頻傳輸等；而基于新型城鎮化的需求刺激機會(huì )比如文化消費、教育醫療、養老等，將是市場(chǎng)的長(cháng)期方向。
在具體的投資方向上，任澤松認為：“未來(lái)大牛股將從消費、醫藥、環(huán)保和TMT等行業(yè)誕生；低估值、高增長(cháng)和擁有較寬護城河的企業(yè)是配置的首選�！焙腿螡伤梢粯�，王鵬輝和楊鵬也將TMT和醫藥列為最關(guān)注的重點(diǎn)�！拔覀儠�(huì )密切關(guān)注其他更廣泛的投資機會(huì )，比如家電、高鐵、配網(wǎng)等行業(yè)的投資價(jià)值，也會(huì )關(guān)注淘汰落后產(chǎn)能帶來(lái)的投資機會(huì )”。