阿根廷、土耳其等新興市場(chǎng)發(fā)生資金外流危機，這引發(fā)外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩，主要表現在日元、瑞郎及部分其他北歐幣種升值。另外，美債及黃金亦有所升值。美元方面，因市場(chǎng)充分計入美聯(lián)儲連續縮減QE因素，故短期內并未受益于風(fēng)險厭惡情緒，走勢仍暫顯低迷。
美元低位盤(pán)整
最近幾天，新興市場(chǎng)匯率暴跌，以阿根廷最為典型，加上全球投資者多半對中國疲弱的制造類(lèi)數據保持警惕，悲觀(guān)情緒出現共振，使原本就不很安穩的部分新興市場(chǎng)資金出現加速抽離現象，進(jìn)而波及成熟市場(chǎng)股市，最終造成全球性的風(fēng)險厭惡情緒上升。
盡管投機資金撤離新興市場(chǎng)、全球股市大跌、美聯(lián)儲本周可能再度縮減購債規模，但這幾年同樣被視為避險幣種之一的美元走勢并未因此受益。受益較為明顯的是美國國債、黃金。此外，傳統避險貨幣日元、瑞郎明顯上漲。
美元上述表現暗示新興市場(chǎng)貨幣風(fēng)暴的殺傷力迄今仍較有限，因從歷史經(jīng)驗看，每當新興市場(chǎng)大范圍出現危機時(shí)，美元向來(lái)很容易走強，如1997年亞太金融危機之后，又如2008年歐美金融危機之后。
截至周一17：50時(shí)，美元指數暫報80.406點(diǎn)，這和上周四暴跌后的收盤(pán)點(diǎn)位80.422點(diǎn)及上周五的80.450點(diǎn)相差無(wú)幾。
美元弱勢還和上周美國公布的一些經(jīng)濟指標利空相關(guān)，同時(shí)也與歐元區公布的極佳的PMI指標有關(guān)。上周，由Markit公布的美國制造類(lèi)數據不佳，加上更早公布的美國非農就業(yè)數據、建筑業(yè)活動(dòng)和消費者信心指數不佳，故使得美元多頭情緒趨于低沉，其中有人甚至憂(yōu)慮美聯(lián)儲在繼續縮減QE方面或趨于謹慎。
關(guān)注本周美聯(lián)儲會(huì )議
本周二和周三美聯(lián)儲將召開(kāi)為期兩天的利率會(huì )議，結果將于北京時(shí)間本周四凌晨公布。雖然上周數據并不理想，但市場(chǎng)中多數人仍相信，美聯(lián)儲這次將進(jìn)一步將每月購債額度由750億美元降至650億美元。
去年12月，美聯(lián)儲首次縮減QE，當時(shí)將每月購債額度由850億美元降至750億美元。當時(shí)縮減QE頗有些出其不意，其后美元也經(jīng)歷一波明顯反彈。
這次會(huì )議是美聯(lián)儲主席伯南克的“告別秀”，由于量寬是其任上的“杰作”，并飽受批評，故其主觀(guān)上有贊成再度縮減QE的傾向。因此，雖然近期美國經(jīng)濟指標欠理想，料不至于使伯南克改變繼續縮減QE的想法。
美聯(lián)儲繼續縮減QE，此事貌似對新興市場(chǎng)利空，且對美元理論上利好，但由于市場(chǎng)已反復炒作QE縮減題材，故預期已非常充分，所以事到臨頭美元反而沒(méi)有多少上漲動(dòng)能。從另一個(gè)角度看，萬(wàn)一這次美聯(lián)儲暫時(shí)擱置縮減QE的動(dòng)作，則不排除美元進(jìn)一步殺跌。
預計未來(lái)美元將維持弱勢震蕩格局，甚至有再度下跌可能，但即使再跌，其下跌空間亦有限，因自去年9月起，美元的運行中樞就在目前價(jià)位，因此如無(wú)特殊重大利空，很難深跌。
本周四美國將公布GDP數據，這一重要數據可能直接影響屆時(shí)美元強弱，投資者宜重視。
不宜追漲日元
近期全球股市暴跌、新興市場(chǎng)匯率風(fēng)波使得避險幣種忽然走強，在兩天的時(shí)間內，日元匯率由104.48日元兌1美元升值至102.60日元左右，累計升值1.8%。
在瑞郎方面，因其幾乎“盯著(zhù)”歐元，升勢不是很明顯。不過(guò)，因瑞郎上周四隨同歐元一起大升，故瑞郎雖然于上周五及本周一升值有限，但如果計入上周四升幅，其累計升幅已達1.84%。
低息的瑞郎和日元向來(lái)和全球風(fēng)險偏好反向運行，即當風(fēng)險厭惡情緒高時(shí)，此類(lèi)幣種升值，反之則貶值。
在日元自身基本面上，其實(shí)并無(wú)多少支撐因素，本周一日本政府公布的數據顯示，該國去年的貿易逆差創(chuàng )下歷史最高紀錄。瑞穗證券首席外匯策略師鈴木健吾表示：“貿易逆差是導致日元中長(cháng)期走軟的一個(gè)因素�！�
日元本輪走強還有技術(shù)面因素。據美國金融主管當局數據，上周芝加哥外匯期貨中日元凈空單為11.49萬(wàn)手，接近六年半來(lái)最高水平。
由于前期市場(chǎng)極看空日元，故匯市中做空日元的人太多，而當全球局勢忽然陷入混亂時(shí)，這些日元空頭本能地就會(huì )急著(zhù)平倉，也為日元升值起到了推波助瀾的作用。
空頭投降造成的日元升值在技術(shù)上看并不可靠，因此除非新興市場(chǎng)局面進(jìn)一步失控，通常日元的升勢很難持久，故操作上不宜追漲日元。