央行近日發(fā)布了《2013年第四季度中國貨幣政策執行報告》，對下一階段的主要政策思路進(jìn)行了梳理。其中，央行提到“在市場(chǎng)深化和金融創(chuàng )新快速發(fā)展的背景下，流動(dòng)性閘門(mén)的調控和引導作用更加重要”；“構建危機管理和風(fēng)險處置框架，推進(jìn)存款保險制度建設”等政策要點(diǎn)特別值得關(guān)注。
　　高度關(guān)注金融創(chuàng )新的快速發(fā)展 促進(jìn)市場(chǎng)利率平穩運行對于下一階段的政策思路，央行指出要綜合運用數量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀(guān)審慎政策框架，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現貨幣信貸和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)。在市場(chǎng)深化和金融創(chuàng )新快速發(fā)展的背景下，流動(dòng)性閘門(mén)的調控和引導作用更加重要。央行將根據國際收支和流動(dòng)性供需形勢，合理運用公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準備金率、再貸款、再貼現、常備借貸便利、短期流動(dòng)性調節等工具組合，管理和調節好銀行體系流動(dòng)性，加強與市場(chǎng)和公眾溝通，穩定預期，促進(jìn)市場(chǎng)利率平穩運行。同時(shí)，要引導商業(yè)銀行加強流動(dòng)性和資產(chǎn)負債管理，做好各時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性安排，合理安排資產(chǎn)負債總量和期限結構，提高流動(dòng)性風(fēng)險管理水平。繼續發(fā)揮宏觀(guān)審慎政策的逆周期調節作用，根據經(jīng)濟景氣變化、金融機構穩健狀況和信貸政策執行情況等對有關(guān)參數進(jìn)行適度調整，引導金融機構更有針對性地支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。分析人士認為，央行對于流動(dòng)性閘門(mén)的把控基調，強化了促進(jìn)市場(chǎng)利率平穩運行的意圖，未來(lái)一旦流動(dòng)性階段性緊張局面出現，央行很可能會(huì )出手，采取創(chuàng )新型的調控手段，避免資金面持續緊繃的不利局面。
　　進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革 保持人民幣匯率基本穩定央行指出，未來(lái)要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調控機制。進(jìn)一步健全市場(chǎng)利率定價(jià)自律機制，提高金融機構自主定價(jià)能力。繼續推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行和交易，探索發(fā)行面向企業(yè)及個(gè)人的大額存單，逐步擴大金融機構負債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍。繼續培育上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)和貸款基礎利率(LPR)，建設較為完善的市場(chǎng)利率體系。建立健全中央銀行的利率調控框架，強化價(jià)格型調控和傳導機制。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制，加大市場(chǎng)供求決定匯率的力度，增強匯率雙向浮動(dòng)彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進(jìn)國際收支基本平衡。加快發(fā)展外匯市場(chǎng)，推動(dòng)匯率風(fēng)險管理工具創(chuàng )新。支持人民幣在跨境貿易和投資中的使用，穩步拓寬人民幣流出和回流渠道。密切關(guān)注國際形勢變化對資本流動(dòng)的影響，加強對跨境資本的有效監控。 分析人士認為，近來(lái)部分新興市場(chǎng)國家貨幣急速貶值引發(fā)貨幣危機，但這并不會(huì )影響到人民幣國際化的進(jìn)程，也不等同于中國也會(huì )發(fā)生類(lèi)似的危機。
　　推動(dòng)資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉型 積極穩妥推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)央行指出，要進(jìn)一步深化金融機構改革。繼續深化大型商業(yè)銀行改革，推動(dòng)其不斷完善公司治理，逐步健全現代金融企業(yè)制度，加快發(fā)展方式轉型，提高創(chuàng )新發(fā)展能力和國際競爭力。繼續深化中國農業(yè)銀行“三農金融事業(yè)部”改革，促進(jìn)其全面改進(jìn)“三農”金融服務(wù)。加快推進(jìn)進(jìn)出口銀行和農業(yè)發(fā)展銀行改革，強化政策性職能定位，堅持以政策性業(yè)務(wù)為主體，審慎發(fā)展自營(yíng)性業(yè)務(wù)；對政策性業(yè)務(wù)和自營(yíng)性業(yè)務(wù)實(shí)施分賬管理、分類(lèi)核算；科學(xué)建立資本約束機制，健全治理結構，完善財稅扶持政策，構建符合中國特色、能更好地為當前經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)、可持續運營(yíng)的政策性金融機構及其政策環(huán)境。適應國家發(fā)展需要和金融體制改革要求，繼續深化國家開(kāi)發(fā)銀行改革，進(jìn)一步明確發(fā)展方向和戰略定位，妥善解決債券信用、資金來(lái)源等問(wèn)題。支持發(fā)展民營(yíng)金融機構，增加對對實(shí)體經(jīng)濟的競爭性金融供給。繼續推動(dòng)資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉型。積極穩妥推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。分析人士指出，中國信達在香港成功IPO，標志著(zhù)資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)證券化步伐大大提速。未來(lái)一段時(shí)間，四大資產(chǎn)管理公司旗下的上市公司，存在資本運作提速的可能性。
　　推進(jìn)存款保險制度建設 探索市場(chǎng)化機制化解地方債問(wèn)題央行在政策思路的最后強調，要有效防范系統性金融風(fēng)險，切實(shí)維護金融體系穩定。要加強宏觀(guān)審慎管理，引導金融機構穩健經(jīng)營(yíng)，督促金融機構加強流動(dòng)性、內控和風(fēng)險管理。在支持金融創(chuàng )新的同時(shí)，加強對理財、票據和同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展潛在風(fēng)險的監測與防范。加強對地方政府性債務(wù)和償債能力的跟蹤監測，探索以市場(chǎng)化機制化解地方政府債務(wù)問(wèn)題。央行強調，要構建危機管理和風(fēng)險處置框架，推進(jìn)存款保險制度建設。采取綜合措施維護金融穩定，守住不發(fā)生系統性、區域性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。分析人士認為，存款保險制度的建設被置于報告的結尾似乎具有深意。2014年，相關(guān)領(lǐng)域的政策一旦獲得實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，將對銀行業(yè)的競爭格局帶來(lái)極為深遠的影響，工、農、中、建等大型銀行將會(huì )明顯受益，而小銀行的經(jīng)營(yíng)壓力將會(huì )加大。