上周五（2月7日）外匯管理局公布的2013年第四季度及全年國際收支平衡表初步數據（平衡表）顯示，2013年全年國際收支出現雙順差局面，而在經(jīng)常項目順差有所收窄之際，資本項目則直接逆轉了2012年168億美元逆差的局面，順差規模高達2427億美元，甚至超過(guò)經(jīng)常項目順差規模。
“資本項目順差明顯增加表明2013年中國經(jīng)歷了大規模的資本流入，一方面表明國際資本對中國經(jīng)濟的信心，另外人民幣持續升值以及內外利差所帶來(lái)的套利空間相比其他新興市場(chǎng)和發(fā)達國家而言也更具吸引力�！币晃幻老低赓Y行分析師對《第一財經(jīng)日報》記者稱(chēng)。
資本項目由逆轉順
數據顯示，2013年全年經(jīng)常項目順差1886億美元，資本和金融項目順差2427億美元，相比2012年，2013年國際收支順差總額繼續擴大，其中最主要原因是資本項目順差的擴大。
有分析人士稱(chēng)，中國國際收支順差規模擴大問(wèn)題可能再度成為外界迫使人民幣進(jìn)一步升值的說(shuō)辭。但經(jīng)常項目順差收窄本身也正表明中國飽受指責的“中國與其貿易伙伴貿易關(guān)系失衡的情況得到改善”。
另外一位接近外匯管理局人士對本報記者稱(chēng)，國際收支本身就是一國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟互相作用的結果，受到國際經(jīng)濟運行環(huán)境的影響�！�2012年是我國多年以來(lái)國際收支最為平衡的一年，但應該考慮到當時(shí)的國內外經(jīng)濟環(huán)境，尤其是歐債危機對國際資本流動(dòng)產(chǎn)生的抑制作用以及中國境內主體調整財務(wù)運作導致2012年前三季度的‘資產(chǎn)外幣化、負債本幣化’兩個(gè)因素所產(chǎn)生協(xié)同導致跨境資金凈流出增加�！�
“2013年重返雙順差也同樣是國內外經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟狀況互相作用的結果：一方面，全球經(jīng)濟復蘇態(tài)勢明顯，國際資本的風(fēng)險偏好增強；另一方面，中國經(jīng)濟相比其他新興經(jīng)濟體更加強勁的基本面也導致國際資本對中國經(jīng)濟的信心提升，二季度除了中國對外證券投資和對外直接投資引發(fā)的資本項下凈流出外，其他三個(gè)季度均呈資本項下順差擴大態(tài)勢�！彼瑫r(shí)稱(chēng)。
另外造成2013年資本項目順差擴大而經(jīng)常項目順差收窄的一個(gè)因素是人民幣持續升值，人民幣單邊升值預期以及國內外利差的存在是吸引套利資金流入的一個(gè)重要因素，但同時(shí)人民幣升值對出口部門(mén)形成一定壓力。
與2013年人民幣單邊升值預期不同，2012年5月-9月，人民幣單邊升值預期遭遇逆轉甚至出現貶值預期。
經(jīng)常項目順差收窄
從經(jīng)常項目具體條款來(lái)分析，經(jīng)常項目順差之所以收窄，主要在于服務(wù)貿易、收益以及經(jīng)常轉移項逆差擴大所致。數據顯示，2013年商品貿易順差規模為3599億美元，同比增加367億美元，但同期的服務(wù)貿易逆差則擴大為1218億美元，而2012年服務(wù)貿易逆差為895億美元，逆差擴大323億美元。
服務(wù)貿易中最明顯的逆差項來(lái)自旅游項目，其全年逆差規模高達803億美元�！斑@主要是因為人民幣升值背景下，中國內地居民海外旅游增速明顯，而同時(shí)海外經(jīng)濟環(huán)境仍然動(dòng)蕩，入境旅游人數下行�！鄙鲜鼋咏鈪R管理局人士指出。
此外值得一提的是2013年收益項逆差為408億美元，2012年同期逆差為235億美元，逆差擴大173億美元�！笆找骓棡樨撚兴鶖U大，一方面是外國投資者在中國收益較多，另一方面中國在海外投資收益相對較低，這是因為中國在海外投資主要是收益較低的外儲�！眹H金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明對本報記者稱(chēng)。
實(shí)際上，我國收益逆差長(cháng)期存在，這已是導致我國經(jīng)常賬戶(hù)順差規模低于貿易順差的重要原因之一。一方面在中國經(jīng)濟高速增長(cháng)、房?jì)r(jià)持續上漲和地方政府政策優(yōu)待等背景下導致外國投資者在中國獲得了高水平投資回報，另一方也反映出我國國外凈資產(chǎn)多數為國外政府債券，獲得的投資回報較低。預計收益項逆差在可預計的未來(lái)將繼續保持。
而對于今年的經(jīng)常項目的前景，業(yè)內人士認為有望繼續保持順差。
“2014年預計經(jīng)常項目仍將保持順差，且順差規模有可能進(jìn)一步擴大，這主要得益于發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇。自國際金融危機以來(lái)，發(fā)達國家居民資產(chǎn)負債表處于不斷修復和改善之中，預計上述過(guò)程將于2014年延續下去。持續拖累發(fā)達國家經(jīng)濟體表現的政府開(kāi)支問(wèn)題將會(huì )有所改善，不會(huì )繼續威脅到發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇。2014年發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇有望拉動(dòng)中國出口上一個(gè)臺階�！庇尤鸪趾暧^(guān)策略分析師李奇霖對本報記者稱(chēng)。