在房地產(chǎn)、銀行等權重板塊下跌的拖累下，本周一滬深兩市主板市場(chǎng)均走勢低迷，收出中陰K線(xiàn)。其中，上證綜指跌破2100點(diǎn)，延續調整態(tài)勢。不過(guò)市場(chǎng)并非全面低迷，創(chuàng )業(yè)板再度坐上“蹺蹺板”的另一端，民營(yíng)醫院等改革與轉型的主題也蠢蠢欲動(dòng)。分析人士指出，當前經(jīng)濟數據及地產(chǎn)傳聞的擾動(dòng)因素可能使得市場(chǎng)短期內震蕩加劇。但支撐“紅二月”的主要因素仍在，短期風(fēng)險和壓力的釋放有利于市場(chǎng)在兩會(huì )前維持強勢格局，特別是在中國石化吹響國企改革的號角后，改革和轉型預期漸乾其帶來(lái)的結構性機會(huì )料將再度活躍，建議投資者繼續關(guān)注國企改革、自貿區、國家安全、節能環(huán)保等改革主題投資機遇。

　　地產(chǎn)銀行領(lǐng)跌 滬綜指下破2100點(diǎn)

　　昨日，受銀行中止房貸業(yè)務(wù)等不利消息的影響，房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)跌A股，全日下跌5.24%，其中上實(shí)發(fā)展、格力地產(chǎn)等9只地產(chǎn)股跌同49只地產(chǎn)股的跌幅超過(guò)5%。不僅如此，地產(chǎn)股的異動(dòng)還拖累家用電器、建筑裝飾、銀行、建筑建材等多個(gè)行業(yè)普跌，跌幅分別為3.69%、2.84%、2.68%、2.46%。與此同時(shí)，采掘、有色金屬、商業(yè)貿易、交通運輸、非銀金融等板塊也均出現在跌幅榜前列。
　　受諸多權重板塊的普跌，至收盤(pán)，上證綜指下跌37點(diǎn)至2076.69點(diǎn)，跌幅為1.75%；深證成指下跌208點(diǎn)至7542.53點(diǎn)，跌幅為2.68%。滬深兩市成交額分別為1072.02億元和1473.30億元。
　　分析人士指出，引發(fā)周一以地產(chǎn)、銀行板塊為代表的權重板塊集體下跌的因素有三。第一也是最為直接的因素是，有消息稱(chēng)興業(yè)銀行擬部分貸款業(yè)務(wù)暫停至今年3月底，其中包括房地產(chǎn)供應鏈金融業(yè)務(wù)，比如鋼鐵、水泥、建筑施工行業(yè)等。同時(shí)據中國指數研究院統計，1月份全國100個(gè)典型城市中有37個(gè)城市的房?jì)r(jià)環(huán)比下跌，環(huán)比增加只有5個(gè)。而在房?jì)r(jià)下跌的城市中，有34個(gè)是三、四線(xiàn)城市。這些都引發(fā)了市場(chǎng)對風(fēng)口浪尖的房地產(chǎn)行業(yè)，及其風(fēng)險擴散沖擊經(jīng)濟發(fā)展的雙重擔憂(yōu)；第二，上周公布的匯豐中國制造業(yè)PMI初值僅為48.3，連續第二個(gè)月在榮枯線(xiàn)下方，并創(chuàng )下7個(gè)月新低，分析人士認為，這意味著(zhù)1季度經(jīng)濟數據給股市的壓力加大；第三，前期以銀行、石油石化為代表的權重板塊頻繁異動(dòng)，使得春節以來(lái)滬深主板漲幅較高，但其輻射面和持續性均較差，市場(chǎng)未能全面走乾權重板塊積聚了較大的調整壓力。

　　下跌釋放壓力 結構性機會(huì )重現

　　春節以來(lái)，支撐2月行情走強的主要因素有三：3月初重要會(huì )議前的改革政策預期，IPO短暫空窗期以及流動(dòng)性整體寬松。目前來(lái)看，盡管這些支撐因素仍在，但隨著(zhù)3月的臨近，“夾縫”行情也正在逐步接近尾聲。不過(guò)業(yè)內人士分析，2月前期權重的頻繁異動(dòng)打亂了主題性投資的節奏，短暫的調整后，兩會(huì )前大盤(pán)仍有望企穩，但反彈高度料有限，投資者更應注重結構性投資機遇。
　　首先，隨著(zhù)兩會(huì )的臨近，改革和轉型預期漸乾特別是在中國石化推動(dòng)國企改革的實(shí)踐打開(kāi)了諸多國企改革的想像空間。而本周一，國新辦舉行發(fā)布會(huì )，文化部部長(cháng)蔡武介紹2013年文化體制改革成果和2014年政策重點(diǎn)；昨日盤(pán)中傳媒股熱度升溫，居漲幅榜第二位。分析人士指出，節后的行情由于權重板塊的頻繁異動(dòng)，打亂了結構性投資機遇的演繹，在當前會(huì )議前敏感期，權重的調整釋放了前期積聚的風(fēng)險和壓力，相關(guān)改革題材迎來(lái)會(huì )議前最后一次崛起契機。
　　其次，股市面臨的流動(dòng)性寬松情況仍未改變。在經(jīng)歷了去年底流動(dòng)性緊張狀況，及IPO重啟的沖擊之后，2月市場(chǎng)流動(dòng)性局面的寬松狀況對市場(chǎng)的走乾特別是權重板塊的異動(dòng)，起到了積極作用。上周央行在公開(kāi)市場(chǎng)上連續兩次進(jìn)行正回購操作回籠資金，但各期限利率并未因此走高，業(yè)內人士預計3月之前短期內流動(dòng)性緊張狀況難以產(chǎn)生。
　　最后，近期市場(chǎng)中“蹺蹺板”效應頻現，昨日權重股普跌之時(shí)，創(chuàng )業(yè)板指上漲1.34%，再成市場(chǎng)熱點(diǎn)。行業(yè)方面來(lái)看，電子、傳媒、休閑服務(wù)、計算機、醫藥生物行業(yè)漲幅居前。經(jīng)歷了前幾日的調整后，成長(cháng)股蠢蠢欲動(dòng)蓄勢待發(fā)，轉型與改革相關(guān)主題性投資機遇有望卷土重來(lái)，小盤(pán)成長(cháng)股再次出現“賺錢(qián)效應”一定程度上維系了市場(chǎng)的人氣，降低了市場(chǎng)出現系統性風(fēng)險的概率。