周二，A股三大股指全線(xiàn)下挫。滬綜指、深成指分別跌1.13%和2.25%，深成指收盤(pán)再創(chuàng )近5年收盤(pán)價(jià)新低；創(chuàng )業(yè)板指數上演“高臺跳水”，早盤(pán)創(chuàng )出歷史新高后，午后出現“斷崖式”下跌，收盤(pán)跌幅達4.37%。
業(yè)內人士分析認為，一方面，成長(cháng)股短線(xiàn)上漲的邏輯——資金面寬松、事件性驅動(dòng)減弱；另一方面，藍籌股估值修復的動(dòng)力不足。因此，A股短線(xiàn)可能進(jìn)入“大小通殺”時(shí)間。
綜合分析人士和投資者看法，主要有七大因素致使A股重挫。
利空一：央行回籠資金
昨日央行再次進(jìn)行1000億正回購，資金回籠力度加大，市場(chǎng)流動(dòng)性收縮造成主板持續弱勢。
有業(yè)內人士認為，央行大力度回籠資金是由于市場(chǎng)資金面寬松所致，但實(shí)際并非如此。從多家銀行傳出的信息看，目前貸款額度相當緊張，平安銀行抵押消費貸款利率上浮40%，有些銀行更是沒(méi)有額度可放，這說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟缺錢(qián)。
利空二：人民幣短期大幅貶值
周二人民幣兌美元即期市場(chǎng)早盤(pán)初段延續前期貶勢，大幅走貶并觸及6.1250元，盤(pán)中跌幅（較前一交易日收盤(pán)價(jià)）一度達到266基點(diǎn)，創(chuàng )半年以來(lái)新低。而在上周，人民幣兌美元即期累計已下跌0.4%，今年初至周一收盤(pán)累計跌幅達到0.73%。此前，受匯豐2月中國制造業(yè)經(jīng)理人指數跌至7個(gè)月新低影響，海外投資者持續減持離岸人民幣，使得離岸人民幣跌幅更急。
瑞銀集團在周一的研究報告中稱(chēng)，人民幣的持續升值或將暫時(shí)告一段落，并在晚些時(shí)候給中國帶來(lái)流動(dòng)性緊張的風(fēng)險。近期人民幣的疲軟可能是受政府引導，或暗示中國匯率政策將出現調整。不過(guò)，蘇格蘭皇家銀行周一發(fā)布報告稱(chēng)，人民幣此輪貶值是不可持續的，并預計基礎外匯市場(chǎng)壓力將導致人民幣進(jìn)一步升值的趨勢。
國內多數分析人士認為，人民幣的疲軟與美聯(lián)儲縮減量化寬松（QE）、中國經(jīng)濟增速放緩、新興市場(chǎng)匯率整體走軟等因素有關(guān)。也有市場(chǎng)人士認為，人民幣匯率此輪調整或與政府的干預不無(wú)關(guān)系。多數受訪(fǎng)專(zhuān)業(yè)人士仍表示，人民幣短期的波動(dòng)不會(huì )改變原有運行趨勢，升值周期遠未結束。
利空三：創(chuàng )業(yè)板高處不勝寒
創(chuàng )業(yè)板自2012年12月的585.44點(diǎn)見(jiàn)底回升，到昨日最高點(diǎn)1571.4點(diǎn)，漲幅達到168.41%。消化大量獲利盤(pán)是必然選擇。1571.4點(diǎn)不僅僅是日線(xiàn)高點(diǎn)，而且是周線(xiàn)高點(diǎn)，它建立的頂部究竟是日線(xiàn)級別的還是周線(xiàn)級別的，分析人士意見(jiàn)分歧較大。
廣州萬(wàn)隆認為，創(chuàng )業(yè)板跳水的元兇無(wú)疑是第一高價(jià)股網(wǎng)宿科技。具有標桿作用的網(wǎng)宿科技昨日突然跌停，表明在創(chuàng )業(yè)板指高企下，部分漲幅巨大的股票籌碼開(kāi)始大松動(dòng)，如海隆軟件、天舟文化、大華股份、�？低暭娂娞�。小盤(pán)股行情大分化或正式來(lái)臨，這從小盤(pán)股昨日跌幅榜就可看出。
利空四：短炒資金撤退
兩會(huì )臨近，部分短炒資金開(kāi)始提前撤退。國都證券認為，隨著(zhù)兩會(huì )窗口期迫近、預期即將兌現及資金面寬松邊際效應的遞減，市場(chǎng)信心不穩，支撐過(guò)去一個(gè)月的技術(shù)反彈有利因素正退去，尤其在當前經(jīng)濟下行壓力下指數繼續上行阻力較大，大盤(pán)正步入板塊輪動(dòng)、風(fēng)格交替的盤(pán)整階段。
除此之外，3月份是年報季報披露集中期，業(yè)績(jì)可能低于市場(chǎng)預期，部分資金在逢高減倉鎖定收益。
利空五：樓市負面新聞大增
近日房地產(chǎn)市場(chǎng)頗不平靜。市場(chǎng)傳言興業(yè)銀行暫停辦理房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務(wù)，暫停房地產(chǎn)供應鏈金融業(yè)務(wù)，還有其他銀行跟進(jìn)；杭州、常州等地個(gè)別樓盤(pán)因資金緊張大幅降價(jià)。房地產(chǎn)信貸收緊反映出銀行對房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險的警惕。資本市場(chǎng)對系統風(fēng)險有所擔憂(yōu)，從而導致金融地產(chǎn)等大部分權重股動(dòng)蕩。
2月23日國泰君安、海通證券、申銀萬(wàn)國等券商分別舉行了“銀行停止房貸”事件的電話(huà)會(huì )議，討論了事件影響和房地產(chǎn)基本面可能的演進(jìn)走勢。其中，國泰君安銀行分析師邱冠華解釋稱(chēng)，房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務(wù)是與監管層打擦邊球的業(yè)務(wù)，帶有股權融資性質(zhì)（理財資金在中間環(huán)節成立有限合伙公司，再給開(kāi)發(fā)商提供資金）。這類(lèi)業(yè)務(wù)在銀行的業(yè)務(wù)占比很小，暫停影響不大。
而申銀萬(wàn)國研究所銀行組稱(chēng)，今年以來(lái)，民生和幾家大行內部對房地產(chǎn)融資和按揭貸款無(wú)大變化。民生銀行的房地產(chǎn)企業(yè)融資綜合成本超10%，大行開(kāi)發(fā)貸偏謹慎，額度與去年下半年無(wú)變化，僅中行存貸比壓力大，按揭放款周期拉長(cháng)到2-3個(gè)月。
利空六：IPO即將重啟
傳聞稱(chēng)3月將啟動(dòng)新一輪新股發(fā)行（IPO），市場(chǎng)擴容壓力預期升溫。
證監會(huì )最新發(fā)布的統計數據顯示，截至2月20日，目前正處于上市排隊進(jìn)程的企業(yè)中，上交所有173家，深交所（不含創(chuàng )業(yè)板）有285家；而創(chuàng )業(yè)板擬上市企業(yè)中，排隊的企業(yè)有236家�？偟膩�(lái)看，目前仍有694家企業(yè)正在排隊等待IPO。
利空七：技術(shù)面明顯走弱
技術(shù)上分析，上證指數在年線(xiàn)一線(xiàn)曾經(jīng)整理長(cháng)達三個(gè)月，形成了強大的阻力帶，短線(xiàn)很難突破。而創(chuàng )業(yè)板指數形成了雙頭，短線(xiàn)量度跌幅不小。整體來(lái)看，大小盤(pán)股雙雙走弱的趨勢明顯。
就短線(xiàn)看，宏源證券認為，股指大波段的殺跌已結束，但反彈的空間有限。建議反彈后先減倉，靜待再度殺跌后買(mǎi)入。