截至2月25日收盤(pán)，大盤(pán)已經(jīng)連續4個(gè)交易日下跌，上證指數累計下跌5.06%；房地產(chǎn)股成為重災區，該板塊指數同期累計下跌9.36%。股價(jià)的異動(dòng)勢必會(huì )引起基金凈值的異動(dòng)，同時(shí)會(huì )令基金經(jīng)理快速調倉規避風(fēng)險�；鹦侣劜坑浾咧攸c(diǎn)觀(guān)察了重配房地產(chǎn)行業(yè)的基金（配置房地產(chǎn)股市值占基金凈值比超過(guò)10%）在房地產(chǎn)股明顯異動(dòng)時(shí)的業(yè)績(jì)表現情況，發(fā)現有6只基金“漲時(shí)凈值滯漲，跌時(shí)凈值抗跌”，房地產(chǎn)股的異動(dòng)對基金凈值的影響程度有所下降。
“配置倉位超過(guò)10%的話(huà)，地產(chǎn)股的集體大漲大跌足能影響重倉基金的業(yè)績(jì)。如果出現"漲時(shí)凈值滯漲，跌時(shí)凈值抗跌"的現象，只能說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題—基金已經(jīng)調減了倉位�！北本┮换鸱治鰩煂鹦侣劜坑浾弑硎�，“市場(chǎng)對地產(chǎn)股的后期走勢判斷較為一致，基金果斷減持的可能極大�！�
地產(chǎn)股4天跌9.36%
35基金持倉市值蒸發(fā)12億元
房地產(chǎn)板塊已經(jīng)連跌4個(gè)交易日，累計跌幅9.36%，居行業(yè)跌幅榜前列。雖然基金已經(jīng)連續3個(gè)季度減持地產(chǎn)板塊，但該板塊的連續下跌仍然讓重配基金傷痕累累。
據Wind資訊最新統計，去年四季度末，有314只主動(dòng)管理型偏股基金配置了房地產(chǎn)行業(yè)，其中有35只基金持股市值占基金凈值的比例超過(guò)10%，屬于重配。從房地產(chǎn)指數表現上看，去年底收盤(pán)3162點(diǎn)，今年2月19日收盤(pán)3206點(diǎn)，也就是說(shuō)，這輪下跌的起點(diǎn)與去年底收盤(pán)點(diǎn)數相差無(wú)幾。以此推算，4天的下跌令35只重配基金持股市值蒸發(fā)掉了12.37億元。
具體來(lái)看，第一重配基金為中歐中小盤(pán)，去年四季度末該基金持有房地產(chǎn)業(yè)市值34132.94萬(wàn)元，占凈值比75.31%，按房地產(chǎn)板塊4天的跌幅計算，該基金持股市值縮水3194.84萬(wàn)元；重配比例超過(guò)20%的廣發(fā)小盤(pán)，持倉總市值為129168.28萬(wàn)元，該基金持股市值縮水12090.15萬(wàn)元。
房地產(chǎn)股兩次明顯異動(dòng)
6基金凈值影響減弱
其實(shí)，今年以來(lái)房地產(chǎn)板塊已經(jīng)經(jīng)歷了兩次明顯異動(dòng)：第一次是1月21日至24日，4個(gè)交易日該板塊指數累計大漲7.71%，遠遠跑贏(yíng)同期大盤(pán)3.17%的漲幅；第二次則是本輪4個(gè)交易日的下跌�；鹦侣劜坑浾咧攸c(diǎn)觀(guān)察了35只基金在房地產(chǎn)板塊兩次明顯異動(dòng)時(shí)的業(yè)績(jì)表現情況，發(fā)現有6只基金“漲時(shí)凈值滯漲，跌時(shí)凈值抗跌”，房地產(chǎn)股的異動(dòng)對基金凈值的影響程度有所下降。
新華基金旗下由曹名長(cháng)管理的新華優(yōu)選分紅，去年四季度末持有房地產(chǎn)行業(yè)市值2.06億元，持股市值占基金凈值比為10.54%。1月21日至24日，房地產(chǎn)股大漲，該基金同期回報率為3.15%，在可對比的35只高配置房地產(chǎn)基金中，回報率倒數第一；2月20日至25日，房地產(chǎn)股大跌，該基金期間回報率為-2.97%，在可對比的35只高配置房地產(chǎn)基金中，回報率排名第14名，較為靠前。
財通基金旗下由吳松凱管理的財通價(jià)值，持房地產(chǎn)行業(yè)市值占基金凈值比為16.02%，房地產(chǎn)股1月份上漲的4天時(shí)間里，該基金回報率為3.26%，在可對比的35只高配置房地產(chǎn)基金中，回報率倒數第二；而在這輪下跌行情中，該基金回報率為-2.33%，回報率排名第8位。
此外，諾安基金旗下的諾安成長(cháng)（現任基金經(jīng)理劉紅輝）、工銀瑞信基金旗下的工銀瑞信紅利現任基金經(jīng)理宋炳珅、楊柯）、鵬華基金旗下的鵬華中國50（現任基金經(jīng)理陳鵬）、國投瑞銀基金旗下的（現任基金經(jīng)理綦縛鵬），持有房地產(chǎn)股市值占基金凈值比分別為12.79%、29.66%、14.08%、17.90%。4只基金1月21日至24日期間凈值明顯滯漲，回報率均落后至重配地產(chǎn)業(yè)基金同期業(yè)績(jì)榜單后10名；而在近期的下跌行情中凈值明顯抗跌，回報率均躋身35只基金業(yè)績(jì)榜單前10名。
“配置倉位超過(guò)10%的話(huà)，地產(chǎn)股的集體大漲大跌足能影響重倉基金的業(yè)績(jì)。如果出現"漲時(shí)凈值滯漲，跌時(shí)凈值抗跌"的現象，只能說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題—基金已經(jīng)調減了倉位�！北本┮换鸱治鰩煂鹦侣劜坑浾弑硎�。
基金看淡后市
機構連續10天撤離地產(chǎn)股
資金大量流出反映機構對房地產(chǎn)板塊難掩恐慌情緒。來(lái)自Wind資訊的數據顯示，以基金為首的主力機構已經(jīng)連續10個(gè)交易日緊急撤離房地產(chǎn)股，其中2月24日、25日凈賣(mài)出額分別高達19.53億元、31.53億元。
南方基金首席分析師楊德龍表示，房地產(chǎn)投資增速下滑，銀行停止貸款，對地產(chǎn)公司打擊較大，房產(chǎn)股下跌在情理之中。寶盈基金投資部總監高峰表示，目前階段，房地產(chǎn)板塊處于市場(chǎng)信心最為脆弱的時(shí)候，市場(chǎng)高速增長(cháng)期已經(jīng)過(guò)去，今年會(huì )出現一定程度的調整，但并未達到向下的拐點(diǎn)。地產(chǎn)股調整后仍會(huì )有3到5年的平穩發(fā)展期�！笆袌�(chǎng)對地產(chǎn)股的后期走勢判斷較為一致，基金果斷減持的可能極大�！鄙鲜龌鸱治鰩熣J為。