受離岸人民幣匯率下跌及銀行對房地產(chǎn)限貸傳言影響，國內期價(jià)近期內呈現大幅下挫行情，如股指期貨從2月20日至今，最大下跌幅度達到200多點(diǎn)。
　　盡管多家銀行紛紛辟謠，表示并沒(méi)有停止對房地產(chǎn)貸款，但由于國內經(jīng)濟正處于經(jīng)濟結構轉型周期，政府對GDP增速的容忍度進(jìn)一步提高，如很多專(zhuān)家預計2014年經(jīng)濟增速可能維持在7.5%左右，在這種背景下，我們可以預計今后一段時(shí)間內，中央銀行不會(huì )輕易通過(guò)增加貨幣供應刺激經(jīng)濟增長(cháng)，穩健的貨幣政策不支持國內期價(jià)走出單邊上漲行情。
　　隨著(zhù)美聯(lián)儲QE政策逐步退出，美元指數穩步上漲將成為今后一段時(shí)間內的主流趨勢。盡管受我國外匯管理體制影響以及國內實(shí)體經(jīng)濟支撐，離岸人民幣匯率短期內不會(huì )單邊大幅下跌，但由于前期漲幅已經(jīng)過(guò)大，多頭累積收益非常豐厚，近期出現修復性回調也屬于正�，F象。離岸人民幣匯率理性回落將進(jìn)一步降低國內流動(dòng)性預期，對國內期價(jià)再度起到抑制作用。同時(shí)，還應該看到，盡管上述因素對國內期價(jià)都產(chǎn)生一定程度抑制作用，但政府正在進(jìn)行的經(jīng)濟體制和政治體制改革將從根本上增強國內經(jīng)濟活力；同時(shí)，經(jīng)過(guò)前期調整，國內期價(jià)逐步接近各自成本區域，繼續下跌將面臨減產(chǎn)的可能，這兩個(gè)因素將抑制期價(jià)下跌的空間，并促使國內期價(jià)進(jìn)入行情探底階段。
　　鑒于上述分析，今后一、兩周內，國內期價(jià)上下兩難，出現單邊行情的可能性很小。操作上，由于期價(jià)以震蕩整理為主，建議場(chǎng)外資金多看少做，或者以套利交易為主。