盡管上證指數近5個(gè)交易日連收5根陽(yáng)線(xiàn)，但仍未能完全收復上周二的大陰線(xiàn)。2080點(diǎn)附近有較大壓力，如能突破則反彈空間有望打開(kāi)�！�
早在本周一詢(xún)量時(shí)，部分銀行人士就認為周二央行可能加大回籠規模。不過(guò)，事實(shí)上央行選擇了延長(cháng)資金的鎖定期限，昨日新增了28天期正回購，數量為500億元。與當日350億元的14天品種累計后，總量已達到850億元的回籠規模。分析人士稱(chēng)，這一轉變表明央行并不認可當前過(guò)于寬松的資金面，有意對其提前加以對沖。
實(shí)際上，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委數日前已預測稱(chēng)，隨著(zhù)央行正回購連續回籠邊際效應的增加，最遲3月中下旬開(kāi)始資金價(jià)格將出現50至100個(gè)基點(diǎn)的上行，流動(dòng)性偏緊態(tài)勢或重現。
受此影響，直接反映資金面寬緊程度的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）昨日突然上漲，除隔夜和3個(gè)月價(jià)格基本持平外，其余資金均出現走高，其中利率標桿的7天Shibor大漲69個(gè)基點(diǎn)至3.5135%。曇花一現的“2%時(shí)代”迅速終結。
南京銀行產(chǎn)品策略部總經(jīng)理黃艷紅認為，7天資金跌入3%以下，或許是引起央行警惕的原因之一。而昨天重啟期限囊括月內的28天正回購，表明央行認為流動(dòng)性過(guò)于泛濫，必須提前加以對沖回籠。她同時(shí)指出，本周以來(lái)債券市場(chǎng)收益率也開(kāi)始回升，獲利回吐的壓力巨大。
宏信證券債券研究員姜惠平告訴證券時(shí)報記者，促使債券收益率下行的有利因素已基本釋放完畢，過(guò)于寬松的資金面反而有可能招致央行采取更為嚴厲的收緊措施。據姜惠平介紹，近兩日部分利率品種獲利達20個(gè)基點(diǎn)，昨日賣(mài)盤(pán)主要是以外資行以及券商機構為主，而他們也是最初的盈利者。
“理性只會(huì )遲來(lái)，但不會(huì )缺席。當‘市場(chǎng)先生’表達過(guò)分的善意時(shí)，我們反而應該變得謹慎�！苯萜奖硎�。
不過(guò)，在資金面出現變局之時(shí)，俄羅斯及烏克蘭等局勢演變可能帶來(lái)的市場(chǎng)避險情緒上升，卻并未惠及中國國內的債券市場(chǎng)。對此，申銀萬(wàn)國證券研究報告指出，新興市場(chǎng)所面臨的資金外流壓力日益加大，但對于中國國債市場(chǎng)而言，由于其本來(lái)就不是國際資金的避險選擇，因此中國國債收益率下降與國際環(huán)境之間關(guān)系有所淡化。
廣發(fā)銀行資深交易員顏巖告訴記者，實(shí)際上當天還有歷史資金到期，因此真正的回籠量只有300多億元。同時(shí)，債券的下跌也是由獲利資金了結帶來(lái)的，只是市場(chǎng)情緒的調整，基本面并未發(fā)生變化。
他隨后引用去年四季度央行貨幣政策執行報告的話(huà)說(shuō)，未來(lái)要繼續保持對市場(chǎng)流動(dòng)性的適度投放，維持靈活性和穩定性。因此不必過(guò)于擔心。
Wind資訊統計顯示，昨天有480億元的正回購到期，相當于是投放。與850億正回購軋差后，僅僅是回籠了370億元資金。
此外分析人士稱(chēng)，市場(chǎng)也需關(guān)注匯率變化對資金面的影響。隨著(zhù)近期央行主動(dòng)調節人民幣對美元匯率的預期，可能減弱外匯占款新增規模，未來(lái)反映在流動(dòng)性上就可能是逐漸偏緊的趨勢。多數人士認為，春節后這段時(shí)間的極度寬裕狀態(tài)，可能在3月份面臨終結，但去年的錢(qián)荒不會(huì )出現。