上周，上證指數、深證成指、滬深300指數紛紛創(chuàng )下9個(gè)月以來(lái)新低，A股呈現破位下行的格局。盡管下半周略有回穩，但市場(chǎng)整體弱市格局仍未得到有效改變。分析人士普遍認為，導致市場(chǎng)如此疲弱的壓力，主要來(lái)自以下幾個(gè)因素：
　　首先，日前公布的1月份和2月份的宏觀(guān)數據顯示，拉動(dòng)經(jīng)濟的“三駕馬車(chē)”均顯乏力。其中出口方面雖然在1月份取得了“開(kāi)門(mén)紅”，但2月份出口增速卻馬上變臉，同比下降18.1%，創(chuàng )下4年來(lái)新低。
　　其次，資金面面臨考驗。上周二、上周四央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展2000億元正回購，期限28天品種取代了14天品種，逐步拉長(cháng)資金凍結期限。上周公開(kāi)市場(chǎng)資金凈回籠400億元，春節過(guò)后連續五周資金凈回籠；年初以來(lái)相對寬松的資金流動(dòng)性，3月底將迎來(lái)今年第一次考驗。
　　第三，烏克蘭事件愈演愈烈，海外市場(chǎng)動(dòng)蕩、大宗商品大跌、超日債違約等對本已弱不禁風(fēng)的股市又起了推波助瀾的作用。
　　第四，作為全球經(jīng)濟縮影的BDI指數，近期暴漲暴跌，也在牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。如3月13日較前一日暴跌8%，創(chuàng )下過(guò)去6年來(lái)單日最大跌幅。而此前，BDI自2月4日起一路上漲，至3月12日1580點(diǎn)上漲幅度達近50%。
　　盡管以上利空消息給市場(chǎng)帶來(lái)了較大沖擊，但仍不乏一些利好因素的存在。
　　其一，隨著(zhù)季節性因素影響的消失，經(jīng)濟增長(cháng)回穩的可能性增大。其一，重點(diǎn)在建項目、棚戶(hù)區改造等陸續開(kāi)工，對鋼鐵、水泥的需求也在回升，水泥上市公司今年第一季度的業(yè)績(jì)有望大幅回升。同時(shí)，信息消費、社區消費等新型消費模式正逐步釋放出較大的潛力空間，消費維持穩定的態(tài)勢。特別是國企改革、民營(yíng)銀行設立等，“兩會(huì )”過(guò)后，改革紅利將不斷釋放，有利于降低融資成本、提高生產(chǎn)效率，從而提升企業(yè)競爭力。
　　其二，盡管央行上周實(shí)現凈回籠400億元，但這是春節過(guò)后的單周最低量。14天回購利率創(chuàng )3年新低，說(shuō)明資金面依然較寬裕。由于經(jīng)濟持續下行，通脹無(wú)憂(yōu)，貨幣政策有繼續維持中性偏松格局，對經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)推動(dòng)作用，會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生幫助。同時(shí)，盤(pán)活存量的方向仍未改變，投資者對降準、降息的預期有所增加。
　　其三，有媒體披露，優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法有望很快出臺，預計正式發(fā)行將在下半年實(shí)施，相關(guān)公司已準備就緒，等待試點(diǎn)管理辦法發(fā)布后啟動(dòng)發(fā)行。優(yōu)先股推出的利好預期引發(fā)了部分資金回補，經(jīng)過(guò)持續殺跌后的金融、電力股有所表現，兩桶油在關(guān)鍵時(shí)刻也有明顯護盤(pán)，這在一定程度上封殺了股指回調的空間。同時(shí)，以混合所有制為主線(xiàn)的國資改革已經(jīng)拉開(kāi)帷幕，也將對大盤(pán)權重股形成巨大的利好支撐。
　　由此可見(jiàn)，當前市場(chǎng)的利好消息和利空消息同現，導致A股短期趨勢仍未明朗。有分析人士指出，后市仍將以且戰且退、走走停停的方式繼續著(zhù)令人難熬的“探底之旅”，直至前方看到希望的曙光。