盡管人民幣對美元即期匯率日波幅從0.3%擴大至了2%，但是中國的人民幣匯率交易市場(chǎng)卻并未成長(cháng)起來(lái)，或者說(shuō)成長(cháng)得很不健全。這種不健全最突出的一大表現就是，人民幣匯率市場(chǎng)基本不存在對沖力量和對沖交易，也就是說(shuō)，在人民幣匯率市場(chǎng)上，幾乎只有多方而沒(méi)有空方。
    央行3月15日宣布，自3月17日開(kāi)始，人民幣兌美元即期匯率日波動(dòng)幅度從1%擴大至2%。盡管央行擴大人民幣匯率波幅的決策在市場(chǎng)預期之中，但3月份即宣布，著(zhù)實(shí)給市場(chǎng)帶來(lái)意外驚喜，而這讓市場(chǎng)對于人民幣最終實(shí)現自由兌換有了更大期待。但是，考慮到中國的金融市場(chǎng)環(huán)境以及經(jīng)濟轉型壓力，人民幣匯率波幅擴大后，應該著(zhù)力建設人民幣匯率市場(chǎng)，培育人民幣匯率市場(chǎng)空方力量，健全人民幣對美元定價(jià)機制，只有這樣，人民幣自由兌換才可期。
　　自2005年實(shí)行匯率改革后，人民幣兌美元累計升值幅度超過(guò)30%。進(jìn)入2014年，人民幣匯率窄幅波動(dòng)。近期，人民幣出現明顯的貶值態(tài)勢，被市場(chǎng)認為是給人民幣匯率擴大波動(dòng)區間做了鋪墊。自2005年以來(lái)，人民幣匯率浮動(dòng)幅度不斷在調整，最初為３％。，2007年調整到５％。，2012年調整至１％，再到如今的２％，一直呈逐步放開(kāi)態(tài)勢。10年時(shí)間，推動(dòng)跨境貿易人民幣結算、允許境內企業(yè)持人民幣到境外直接投資、通過(guò)RQFII為香港離岸人民幣市場(chǎng)提供“回流”渠道，種種措施顯示人民幣一直在國際化的道路上穩步前行。
　　但是，人民幣的國際地位與中國作為全球第二大經(jīng)濟體的地位二者仍舊難以平衡，這也成為金融業(yè)界專(zhuān)家關(guān)心和討論的重要課題。人民幣匯率波幅擴至2%的“如期而至”，使得人們對于人民幣匯率形成機制改革的繼續推進(jìn)抱有更多期待。甚至有觀(guān)點(diǎn)認為，人民幣實(shí)現完全可自由兌換或許近在眼前。
　　的確，中國經(jīng)濟的高速發(fā)展以及中國金融改革與發(fā)展的不斷推進(jìn)，自然促發(fā)了人民幣匯率改革的加速。然而，我們不得不意識到，盡管人民幣對美元即期匯率日波幅從0.3%擴大至了2%，但是中國的人民幣匯率交易市場(chǎng)卻并未成長(cháng)起來(lái)，或者說(shuō)成長(cháng)得很不健全。
　　這種不健全最突出的一大表現就是，人民幣匯率市場(chǎng)基本不存在對沖力量和對沖交易，也就是說(shuō)，在人民幣匯率市場(chǎng)上，幾乎只有多方而沒(méi)有空方。而沒(méi)有多頭和空頭博弈的市場(chǎng)是一個(gè)不健康甚至可以說(shuō)是畸形的市場(chǎng)。造成當前中國人民幣匯率市場(chǎng)此種狀況的根本原因是，人民幣多年來(lái)持續的單邊升值行情。數據顯示，自人民幣二次匯改一來(lái)，雖然人民幣兌美元匯率會(huì )出現階段性的小幅波動(dòng)，但是升值的大趨勢卻始終未變過(guò)，不管是在中國外貿有著(zhù)巨額順差的過(guò)去，還是在貿易順差逐步縮小而幾乎達到貿易平衡的近兩年。
　　另一個(gè)突出問(wèn)題是，人民幣兌美元匯率中間價(jià)的定價(jià)機制不適應人民幣匯率市場(chǎng)化要求。近一兩年以來(lái)，人民幣兌美元即期匯率與中間價(jià)背離的狀況幾乎已經(jīng)成為市場(chǎng)的常態(tài)，這其中凸顯出人民幣兌美元匯率中間價(jià)形成機制市場(chǎng)化程度的嚴重不足。顯然，中間價(jià)定價(jià)機制應該是央行建立健全人民幣匯率市場(chǎng)的重要一步。
　　應該講，由于人民幣現在還不是完全自由兌換貨幣，境內和境外市場(chǎng)仍處于分割狀態(tài)，這樣兩種匯率形成機制的差異必然會(huì )留下更多的風(fēng)險溢價(jià)和隱患。有觀(guān)點(diǎn)認為，一旦人民幣實(shí)現可自由兌換，很可能引發(fā)熱錢(qián)大規模涌入，進(jìn)而沖擊國內金融市場(chǎng)。其實(shí)，如果人民幣依舊維持多年來(lái)單邊升值的行情，那么人民幣完全可自由兌換所帶來(lái)的熱錢(qián)涌入的沖擊是可預見(jiàn)的。防范熱錢(qián)涌入最好的方法是，讓熱錢(qián)承擔風(fēng)險。更大幅度的匯率波動(dòng)，輔以更多的空方力量，更完善的定價(jià)機制，將大大提高熱錢(qián)出入的成本。
　　當然，匯率波動(dòng)幅度的擴大，對進(jìn)出口企業(yè)的影響比較大，若無(wú)必要的對沖機制，其成本控制會(huì )更難。在匯率波幅擴大之后，就意味著(zhù)企業(yè)需要更多地對人民幣外匯交易進(jìn)行風(fēng)險管理，也鼓勵更多企業(yè)在外貿中使用人民幣作為結算貨幣，降低相應的風(fēng)險。尋找金融機構，制定避險方案，成為很多出口企業(yè)的現實(shí)選擇，這無(wú)疑會(huì )增加企業(yè)的負擔，但這個(gè)成本應是可以承受的。此外，銀行等金融機構也應加強對外匯資產(chǎn)的風(fēng)險管理能力，企業(yè)則可通過(guò)購買(mǎi)一些金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值，鎖定遠期匯率，避免匯率波動(dòng)風(fēng)險。而當前可供企業(yè)進(jìn)行套期保值的金融衍生產(chǎn)品并不多，因此，今后這方面的金融創(chuàng )新會(huì )在風(fēng)險可控的前提下不斷推出。