本周一A股延續反彈，上證綜指漲0.91%至2066.28點(diǎn)，深證綜指漲0.09%至1085.48點(diǎn)。從盤(pán)面看，昨滬市成交增加，深市成交卻減少。成交反差的原因比較明顯，即優(yōu)先股發(fā)行政策納入了上證50成分股，卻未納入深成指成分股。
　　銀行股表現較強，昨有十幾家銀行股上漲，僅有兩家銀行股小跌。地產(chǎn)股表現更為強勁，共有15家地產(chǎn)股漲幅在9%以上。除地產(chǎn)股外，一些水泥、鋼鐵、工程機械行業(yè)個(gè)股也表現強勢。
　　銀行股是優(yōu)先股政策的主要受益板塊，此類(lèi)個(gè)股中有許多“破凈股”。為了順利實(shí)施優(yōu)先股發(fā)行工作，銀行股熱度多半還能延續一陣。近期地產(chǎn)股利好較多，走勢也較強勁。地產(chǎn)股的利好首先是再融資松動(dòng)，其次是區域性利好政策接二連三。
　　昨匯豐3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)初值公布，數值為48.1，弱于預期的48.7，創(chuàng )出八個(gè)月新低。數據雖然不好，但使得一部分投資者對“穩增長(cháng)”的預期進(jìn)一步升溫，故地產(chǎn)等相關(guān)板塊個(gè)股又得到了一些額外支撐。
　　大盤(pán)有一定程度的 “二八現象”，因小市值個(gè)股表現要弱得多。昨中小板、創(chuàng )業(yè)板指分別跌1.46%、1.59%。此外，新股板塊出現了跳水，部分新股跌幅相當大。筆者認為近期投資者應回避新股板塊，因該板塊幾乎遭到了“雙殺”，即一方面權重股上漲很容易分流小盤(pán)股資金，另一方面新股發(fā)行將帶來(lái)壓力。從種種跡象看，下個(gè)月極有可能恢復發(fā)行新股。
　　未來(lái)新股申購仍需凍結資金且預期的新股申購收益率應該仍較高，屆時(shí)資金分流在所難免。此次新股一旦恢復發(fā)行，中短期內很難指望再度暫停，市場(chǎng)很難再獲喘息機會(huì )。
　　不過(guò)就短線(xiàn)走勢看，新股應仍有數周真空期，故大盤(pán)應該還有機會(huì )延續升勢。就上證綜指看，目前已完全封閉了前期向下的跳空缺口，強勢特征明顯，這種圖形一般預示著(zhù)未來(lái)會(huì )慣性上沖。
　　昨人民幣由6.2250大幅升值至6.1888，這應該有利于股指延續升勢，除非今日央行公開(kāi)市場(chǎng)操作意外地大量回收流動(dòng)性。
　　股指上漲部分與優(yōu)先股相關(guān)，部分與經(jīng)濟刺激預期相關(guān)，所以中線(xiàn)能走多遠就得從這兩方面判斷，筆者認為這兩方面均難支撐太大的行情。
　　在優(yōu)先股政策方面，因其僅牽涉為數不多的權重股，很難惠及其余個(gè)股，故大盤(pán)僅靠少量權重股恐怕是不行的；在可能的經(jīng)濟刺激方面，筆者相信如今僅存一些微調空間，很難再有大手筆動(dòng)作。
　　操作方面，建議投資者采取區別對待策略，對一些非常超跌的傳統周期類(lèi)股，或許還可持有一陣，等待其陸續補漲后再說(shuō)；對一些新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股應采取回避態(tài)度，因市場(chǎng)資金量很難同時(shí)支撐兩種經(jīng)濟增長(cháng)邏輯。