周一(3月24日)紐約時(shí)段，美元指數自歐洲時(shí)段的高位快速回落，一度觸及79.76這一日內低位，尾盤(pán)仍交投于80.00心理整數關(guān)口下方。當天稍早，包括中國、歐元區和美國在內的全球多國的3月份制造業(yè)PMI初值數據悉數不佳，但與此同時(shí)，上周美聯(lián)儲政策決議暗示可能提前加息的預期也仍在繼續發(fā)酵，而國際局勢方面則是俄羅斯與烏克蘭局勢風(fēng)波又起。
　　在上述錯綜復雜的消息交織影響下，金融市場(chǎng)上出現了黃金、股市和美元指數一同下跌的“詭異”走勢，而今年以來(lái)表現不俗的歐元匯價(jià)則繼續保持堅挺，反彈到1.38關(guān)口上方。近期歐元的走勢表現似乎顯示，在多個(gè)發(fā)展中經(jīng)濟體面臨經(jīng)濟風(fēng)險，而歐元區的總體經(jīng)濟環(huán)境卻持續好轉的情況下，歐洲市場(chǎng)已成為從發(fā)展中經(jīng)濟體撤逃的資金的主要去向。這也使得歐元漸漸脫去此前數年間慣常帶有的高風(fēng)險貨幣性質(zhì)，開(kāi)始逐漸蛻變?yōu)橐环N避險性貨幣，這也料將重構全球匯市的交易格局。
　　3月24日公布的調查顯示，美國3月制造業(yè)活動(dòng)放緩，不過(guò)增長(cháng)和招聘速度依然強勁。2月制造業(yè)活動(dòng)曾接近四年高點(diǎn)。美國3月制造業(yè)PMI初值降至55.5，雖然該數值仍遠高于1月的53.7，并暗示冬季嚴寒天氣的不利影響開(kāi)始減退。但投資者對此的解讀卻并不全然樂(lè )觀(guān)。此前有業(yè)內消息人士指出，美聯(lián)儲堅守提前加息預期的一個(gè)先決條件是美國經(jīng)濟數據在開(kāi)春之后出現全方位大幅好轉，以證實(shí)此前的經(jīng)濟數據疲軟影響僅是暫時(shí)性狀況，并非周期性的表現疲軟。
　　業(yè)內機構瑞銀集團(UBS)指出，美聯(lián)儲上周在結束政策會(huì )議后所透露的可能在2015年中期以前即開(kāi)始加息的狀況，目前仍在得到市場(chǎng)各界的進(jìn)一步咀嚼和解讀，但如果此后數月間，美國各項經(jīng)濟在擺脫了此前的冬季嚴寒惡劣天氣影響后快速好轉，那么美聯(lián)儲的提前加息預期就能得到證實(shí)，這將推動(dòng)美元指數重新走強。
　　去年年底以來(lái)，在美聯(lián)儲連續縮減量化寬松措施(QE)月度購債措施的背景下，美元指數非旦沒(méi)有出現預期中的大幅走強，反而持續承壓走低，而美國國內在冬季因為風(fēng)雪嚴寒天氣而持續表現低迷的經(jīng)濟數據狀況則被認為是罪魁禍首。而在氣象學(xué)意義上的春季已于上周開(kāi)始的情況下，之后一段市間美國經(jīng)濟數據是否能出現快速好轉將直接左右美元指數在后市的走勢前景。
　　但上周后半段以來(lái)，美國方面尚無(wú)特別向好的經(jīng)濟數據出爐，因此美聯(lián)儲決議提及提前加息狀況對美元指數帶來(lái)的拉動(dòng)力也很快耗竭，市場(chǎng)再度進(jìn)入一停二慢三通過(guò)的謹慎交投模式。與此同時(shí)，美聯(lián)儲官員也似乎對政策前景透露了更多保留意見(jiàn)。
　　美聯(lián)儲舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯3月24日發(fā)表講話(huà)稱(chēng)，市場(chǎng)誤讀了美聯(lián)儲主席耶倫的意思，上調利率是很久以后的事情；美聯(lián)儲對經(jīng)濟基本面的判斷沒(méi)有變化，預計到明年下半年前都不會(huì )上調利率；美國低利率將保持相當長(cháng)的時(shí)間，美聯(lián)儲可能到2016年底才會(huì )實(shí)現政策正�；�。
　　上述言論進(jìn)一步打壓了美元指數下行，也令歐元匯價(jià)在日內稍早因德國制造業(yè)PMI數據不佳承壓之后重新走高。布朗兄弟哈里曼公司BBH的分析師表示，盡管歐元兌美元此前一度跌至1.3750，但其看多的技術(shù)面走勢依然維持，如果價(jià)格一直維持在低位，則下方看至1.3680- 1.3700區域。但是目前來(lái)看，新的交易區間似乎是1.3750-1.4000。歐元兌美元后市繼續上行的可能性仍較大。
　　推動(dòng)歐元匯價(jià)上漲的可能還包括來(lái)自俄羅斯方面的消息。俄羅斯經(jīng)濟部副部長(cháng)克萊帕奇(Andrei Klepach)周一(3月24日)表示，該國經(jīng)濟2月份國內生產(chǎn)總值同比增幅料僅為0.3%，大大遜于此前在1月份時(shí)錄得的0.7%。如此狀況表明，該國與烏克蘭之間發(fā)生的地緣爭端狀況已對該國經(jīng)濟造成了不可回避的沖擊。
　　而此后，在美國與歐州對俄羅斯出臺了制裁措施后，該國經(jīng)濟形勢將變得更加雪上加霜，3月份經(jīng)濟同比陷入衰退已在所難免，而克萊帕奇也因而指出，該國了一季度的經(jīng)濟總體同比增速也會(huì )降低到接近于零的水平。
　　克萊帕奇同時(shí)指出，在GDP增速走低的同時(shí)，該國同比通脹率水平將在3月初 升至6.9%-7.0%的高位，相比2月份的6.2%大大走高，而與此同時(shí)，在經(jīng)濟環(huán)境惡化的背景下，預計在今年一季度時(shí)將會(huì )有650億至700億美元的資金自該國金融市場(chǎng)外逃。
　　而業(yè)內人士分析，從俄羅斯市場(chǎng)流出的資金大部分都可能就近進(jìn)入了歐元區市場(chǎng)，因此，俄羅斯與烏克蘭之間的地緣局勢僵局非旦未如預期般對歐元區金融市場(chǎng)構成直接沖擊，反而令歐洲市場(chǎng)因為成為了新的資金避風(fēng)港而“因禍得�！�，這是眾多市場(chǎng)觀(guān)察人士此前所始料未及的。之前，歐元兌美元在1月底至2月初的那一波漲勢，也在很大程度上可歸功于全球資金從發(fā)展中經(jīng)濟體市場(chǎng)向歐元區市場(chǎng)的轉移。
　　自今年年初以來(lái)，歐元兌美元匯價(jià)持續異常堅挺的狀況也令投資者感到詫異。此前，多數分析人士認為，歐元兌美元在美聯(lián)儲政策前景趨向緊縮而歐洲央行仍將加大寬松的情況下勢必會(huì )逐波走低，但基于上文所提到的避險資金流向狀況，各種負面因素卻未如有效打壓歐元匯價(jià)，而歐元匯價(jià)持續高企則使得歐洲央行如坐針氈，因此之后不排除其會(huì )采取更強力的措施來(lái)干預打壓歐元兌美元匯率
　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的資深匯市策略師加利(Sebastien Galy)指出，自歐洲央行行長(cháng)德拉基(Mario Draghi)此前意外表示將可能考慮將貨幣政策措施前景與歐元匯價(jià)走勢掛鉤起來(lái)以來(lái)，市場(chǎng)各界對于歐元匯價(jià)的顧慮即有增無(wú)減。而鑒于近期以來(lái)歐元匯價(jià)仍然持續高企，投資者對歐洲央行此后所可能采取的措施也加以了更多的關(guān)注。
　　這位策略師指出，相比起去年此時(shí)來(lái)，歐洲央行目前對于歐元匯價(jià)高企狀況的顧慮只能說(shuō)是有過(guò)之而無(wú)不及。事實(shí)上，就連歐洲央行內部原先立場(chǎng)最偏鷹派者，如德國央行行長(cháng)魏德曼(Jens Weidmann)等人，現在也已開(kāi)始對歐元匯價(jià)走勢加以了更多關(guān)注，原因在于全球發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩的狀況令歐元區出口市場(chǎng)承受了更多壓力，此時(shí)歐元匯價(jià)持續堅挺的負面作用就更會(huì )得到凸顯。
　　法興銀行指出，縱然考慮到成本因素，歐洲央行此后仍沒(méi)有太多可能會(huì )效仿瑞士央行的做法，以“維持通脹率穩定”為名義公開(kāi)介入匯市，但歐洲央行轉而采取其他超常寬松措施來(lái)打壓歐元匯價(jià)則仍是必然選項，這之中就包括無(wú)沖銷(xiāo)購債以及存款負利率等其此前有所提及，但從未來(lái)得及正式推出的措施。
　　投行高盛也表示，歐元兌美元的長(cháng)期基本走勢趨勢仍是向下。在此后至2017年年間，歐元兌美元將現先揚后抑行情，未來(lái)三月將升至1.38水平，并在未來(lái)6-12個(gè)月升至1.40，隨后將在2015年急跌至1.33水平，2016及2017年目標則進(jìn)一步指向1.27及1.20水平。