周三(3月26日)紐約時(shí)段盤(pán)末，美元指數自日內高位小幅回落，仍交投于80整數關(guān)口上下，而歐元兌美元匯價(jià)則在1.38關(guān)口上下反復震蕩。與之對應的當天匯市走勢亮點(diǎn)則是商品貨幣的強勢表現，澳元兌美元日內升至四個(gè)月新高，而美元兌加元也在五連陰之后回吐了美聯(lián)儲發(fā)布政策決議后錄得的全部漲幅。
　　在商品貨幣走強的同時(shí)，國際現貨黃金則延續跌勢，日內一度失守1300美元大關(guān)，上述情況顯示，在3月16日克里米亞公投脫離烏克蘭加入俄羅斯而局勢未如預期般惡化之后，近期國際金融市場(chǎng)走勢基本為樂(lè )觀(guān)情緒所主導，日內歐洲股市大漲的狀況也作證了這一點(diǎn)，但是美國股市在歐股收盤(pán)后承壓加速下跌的狀況，或許已經(jīng)顯示市場(chǎng)風(fēng)險情緒再度發(fā)生了悄然的變化。
　　美國總統奧巴馬(Barack Obama)周三表示，不會(huì )使用軍事力量將俄羅斯逐出克里米亞地區，但隨著(zhù)時(shí)間的發(fā)展，如果西方國家保持團結，俄羅斯人將會(huì )發(fā)現他們無(wú)法通過(guò)野蠻的武力獲得安全、繁榮和成功。
　　奧巴馬在講話(huà)中還表示稱(chēng)，烏克蘭危機顯示，美國和歐洲再次遇到了大國欺凌小國的現象。他指出，如果俄羅斯仍然執迷不悟，孤立就會(huì )加深，制裁范圍也會(huì )擴大。這番言論令此前已明顯有所緩和的東歐地緣政治局勢風(fēng)波再起，而全球金融市場(chǎng)也逐步開(kāi)始感受到其影響力。
　　稍早，德國總理默克爾曾表示，歐盟方面并不希望將對俄羅斯的制裁措施進(jìn)一步擴大，但是俄方繼續一意孤行，令危機局勢進(jìn)一步惡化，那么國際社會(huì )也就只能以其之道還治其人之身。
　　上周，在克里米亞公投脫離烏克蘭之后，歐盟和美國曾出臺了相應的制裁措施，但力度有限，因歐美國家領(lǐng)導人不愿因為對俄羅斯采取過(guò)于強硬的經(jīng)濟制裁措施而反過(guò)來(lái)?yè)p及其自身仍在復蘇過(guò)程中的經(jīng)濟。但在俄羅斯總統普京近日以來(lái)面對西方的施壓繼續我行我素咄咄逼人的情況下，歐美方面只能不情緒地放出狠話(huà)。
　　而除了對俄深化制裁預期所帶來(lái)的風(fēng)險前景之外，來(lái)自歐亞大陸另一端的消息有開(kāi)始令投資者坐立不安。日內有韓國媒體報道稱(chēng)，朝鮮領(lǐng)導人金正恩已經(jīng)要求該國軍隊將領(lǐng)做好在2015年時(shí)與韓國發(fā)動(dòng)全面戰爭的準備。雖然，這仍可能是朝鮮方面針對日內稍早韓國總統樸槿惠出訪(fǎng)德國時(shí)所透露的朝鮮半島統一設想的回應，但是如果此后有證據顯示朝鮮方面確實(shí)正在進(jìn)行戰爭動(dòng)員，那么全球金融市場(chǎng)就又將迎來(lái)一場(chǎng)地震。
　　此前，朝鮮方面曾在本月稍早試射中程彈道導彈，但是該消息當時(shí)被克里米亞危機所掩蓋，未對市場(chǎng)造成過(guò)于重大的影響。
　　除了上述來(lái)自地緣政治局勢的消息狀況外，全球經(jīng)濟基本面領(lǐng)域也存在有一些難以令人放心的狀況。法國興業(yè)銀行(Societe Generale)策略師Albert Edwards在周二(公布的一份研究報告中，對業(yè)內多數機構所持的看好美國經(jīng)濟前景的狀況加以了反駁，并認為當前經(jīng)濟數據所反映的美國企業(yè)利潤下降狀況，將使得美國易于受到外部沖擊，而且會(huì )滑向不可避免的衰退。
　　而此后美聯(lián)儲發(fā)布的報告也顯示，30家提交了資本計劃的大型銀行中赫然有5家未如通過(guò)其審查，原因提資本規劃程序不足或資本比率要求不達標，這也顯示美國的金融市場(chǎng)在金融危機過(guò)去多年后仍未恢復到盡善盡美的狀態(tài)，各種隱憂(yōu)仍然存在。
　　此外，法國方面當天發(fā)布的數據也顯示，該國2月份失業(yè)人數水平再度錄得歷史新高。此前，該國執政的社會(huì )黨在周末的市鎮選舉首輪投票中即遭慘敗。這可能對于歐元區的經(jīng)濟前景也不是什么好消息。一旦俄烏局勢再度惡化令影響外溢，歐元區在首當其沖之下也有可能再陷衰退。
　　而經(jīng)濟基本面消息方面，近期最受關(guān)注的仍然是中國的經(jīng)濟前景。中國經(jīng)濟狀況近期持續遭到負面消息困擾，而這也使得許多市場(chǎng)觀(guān)察人士紛紛預計中國政府可能會(huì )在不久后祭出新的經(jīng)濟扶助措施來(lái)扶助經(jīng)濟，這一預期反而也使得受中國消息事件影響最大的澳元在本周以來(lái)表現強勁。
　　但業(yè)內人士在經(jīng)過(guò)分析后指出，市場(chǎng)投資者對中國政府在此后祭出新政救市的期望值或已過(guò)高。鑒于此前國務(wù)院為今年經(jīng)濟增長(cháng)所設定的目標是7.5%“左右”，這意味著(zhù)在政府認為經(jīng)濟確有需要實(shí)現轉型的前提下，一定程度的經(jīng)濟增幅下降也是在可容忍范圍之內的，因此，近期采取大規模新刺激措施來(lái)重新提振經(jīng)濟增速的可能性，并沒(méi)有預期中來(lái)得那么高。
　　雖然，在經(jīng)濟減速當的當口下，政府也確實(shí)已經(jīng)開(kāi)始如去年那樣推出財政性刺激措施，之前，國務(wù)院已經(jīng)批準了五條新建鐵路線(xiàn)路的立項，總投資額為人民幣1400億元(約合230億美元)，同時(shí)，央行也自上月起采取措施推動(dòng)人民幣匯價(jià)走貶，來(lái)提振出口并緩解國內銀行業(yè)資金緊張的狀況。但業(yè)內觀(guān)察人士指出，中國經(jīng)濟當前面臨的真正挑戰是如何有效地關(guān)停效率低下的國有大中型工業(yè)企業(yè)，并壓縮在相關(guān)領(lǐng)域中的無(wú)效投資。如果果真這么做，會(huì )在長(cháng)期收到成效，但是短期的經(jīng)濟痛苦程度則會(huì )進(jìn)一步加深。
　　而除了上述措施之外，中國官方尚能夠采取的措施就是進(jìn)一步放寬貨幣性寬松政策措施，但政府在采取這一措施時(shí)也仍面臨投鼠忌器的處境，原因在于進(jìn)一步寬松的貨幣政策措施會(huì )繼續加劇信貸市場(chǎng)的膨脹狀況。當下，中國國內的信貸增速仍快于經(jīng)濟增速，而信貸總規模已經(jīng)達到了經(jīng)濟總量的兩倍。經(jīng)濟學(xué)家指出，增加對國有企業(yè)的信貸不但對拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)無(wú)益，還可能會(huì )加劇違約風(fēng)險。
　　一旦此后地緣政治局勢再度惡化，且更多經(jīng)濟數據顯示美歐經(jīng)濟復蘇進(jìn)程也仍然疲軟，同時(shí)中國方面也不再依賴(lài)單純的刺激性措施來(lái)提振經(jīng)濟的話(huà)，那么全球市場(chǎng)風(fēng)險情緒就會(huì )再度走向負面，并把近期表現搶眼的風(fēng)險商品貨幣打回原型。而事實(shí)上，從更長(cháng)期的技術(shù)走勢來(lái)看，澳元和加元近期的漲勢也只是其中長(cháng)線(xiàn)漫漫“熊”途中的暫時(shí)性反彈，在加拿大央行與澳洲聯(lián)儲的政策預期仍偏向寬松的背景下，兩國貨幣的強勢走勢也注定難以持久。