不斷擴大的匯率波動(dòng)區間正在顯著(zhù)影響外貿企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。據中國證券報記者了解，此次匯率市場(chǎng)的變化讓部分出口企業(yè)利潤出現回升，但外匯波動(dòng)風(fēng)險同時(shí)也令企業(yè)外貿接單“短期化”現象突出、訂單報價(jià)博弈性加強、外匯結算判斷難度增加。不少外貿人士表示，希望匯率波動(dòng)趨勢清晰明朗，以利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩定。
分析人士指出，當前人民幣匯率是否進(jìn)入貶值周期仍有待商榷�；谌嗣駧艆R率的不確定性考慮，對于外貿企業(yè)而言，做好匯率風(fēng)險管理、及時(shí)鎖定業(yè)務(wù)規避風(fēng)險，可以減少因無(wú)法預期的匯率波動(dòng)而造成的損失。
出口行業(yè)現“短暫紅利”
自2月中旬開(kāi)始，人民幣出現貶值行情。截至3月26日人民幣匯率中間價(jià)為100美元兌614.4元人民幣。從人民幣對美元即期匯率市場(chǎng)來(lái)看，1月14日收盤(pán)價(jià)為6.0406，3月20日人民幣收盤(pán)價(jià)跌至6.2275，今年以來(lái)人民幣匯率最大貶值幅度曾超過(guò)3%，創(chuàng )近一年來(lái)新低。
不少外貿企業(yè)已經(jīng)感受到由于人民幣匯率波動(dòng)而帶來(lái)的福利�！耙郧叭嗣駧砰L(cháng)期保持升值趨勢，產(chǎn)品出口的成本壓力非常大，廠(chǎng)商只有選擇漲價(jià)15%至20%才有利潤可言�，F在人民幣貶值了，出口訂單的報價(jià)空間更有彈性，相對拿到的訂單也會(huì )更多，利潤也提高了不少�！痹趶V東珠海經(jīng)營(yíng)空調出口企業(yè)的李先生覺(jué)得，人民幣對美元匯率的連續下跌，對于像他這樣的小微外貿企業(yè)而言，算是一個(gè)振奮人心的消息，“最近朋友圈子里大家做外貿的信心又重新漲起來(lái)，這兩個(gè)月每月出口經(jīng)營(yíng)賺的錢(qián)和去年比起來(lái)要多出好幾萬(wàn)元�！�
不少在浙江、廣東地區從事服裝紡織、家電等制造行業(yè)的外貿企業(yè)陸續反映，此前受外貿環(huán)境及成本壓力的制約，上述行業(yè)的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，甚至達到破產(chǎn)邊緣。此次貶值行情令他們獲得“喘息空間”。如果以歐美訂單計算，人民幣持續貶值將提高上述企業(yè)1%-2%的利潤。
據業(yè)內人士分析，此輪人民幣貶值的持續對于出口量有明顯的刺激作用，比如部分紡織服裝、皮鞋等勞動(dòng)密集型出口企業(yè)，利潤率本身不高，出口匯率大幅波動(dòng)變化將直接對利潤產(chǎn)生影響。除此之外，人民幣貶值對上游原材料市場(chǎng)也將可能是利好，比如機械、家電等行業(yè)出口規模的上升，將間接帶動(dòng)國內鋼材市場(chǎng)的需求量，一定程度上有利于消化過(guò)剩鋼材產(chǎn)能。
不過(guò)，人民幣貶值帶來(lái)的“紅利效應”對一些外貿企業(yè)而言仍相當有限，并不能幫助解決出口企業(yè)遭遇的實(shí)際困境，也可能無(wú)法阻止部分行業(yè)出口下滑的頹勢。據阿里巴巴一達通副總經(jīng)理肖鋒分析，當下外貿企業(yè)出口方式仍過(guò)于傳統，依賴(lài)加工貿易的模式尚未改變，加上人工、物流、融資等多方面成本攀升，很多外貿企業(yè)競爭力不高，利潤不斷走低，階段性匯率波動(dòng)對企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)改變不大。
外貿接單凸顯“短期化”
“現在匯率變動(dòng)的空間變大，很多企業(yè)不敢接時(shí)間太長(cháng)的遠期訂單。如果訂單規模量太大，就意味著(zhù)企業(yè)要承擔的匯率波動(dòng)風(fēng)險也越大，期間損失的利潤也會(huì )很大�！睆V東惠州某鞋廠(chǎng)負責人張生表示，由于人民幣貶值并未形成趨勢，且匯率雙向波動(dòng)，如果匯率觸底反彈再次升值，企業(yè)可能會(huì )損失匯率差，出口量規模大的話(huà)，利潤損失的金額也會(huì )非常驚人。
不少外貿企業(yè)認為，如果長(cháng)期而言人民幣匯率擴大波動(dòng)幅度，企業(yè)對匯率走勢的判斷將會(huì )顯得至關(guān)重要，一旦誤判將會(huì )造成難以承受的損失�！艾F在外貿訂單的盈利空間非常有限，如果加入匯率波動(dòng)因素，就不得不考慮接單的時(shí)間長(cháng)短問(wèn)題。一般而言，從接到訂單到收到最后款項，往往需要3個(gè)月左右的時(shí)間。如果由信用證結算，時(shí)間就會(huì )耽誤更久，匯率波動(dòng)的影響也就越大�！痹谡憬瓘氖滤鄼C器出口的小周說(shuō)道。
據了解，由于匯率波動(dòng)幅度加大，不少外貿企業(yè)為了規避結匯風(fēng)險，開(kāi)始傾向于接一些時(shí)間短、出口規模小的訂單，基本以半個(gè)月或一個(gè)月為主的短單，這在一定程度上也給企業(yè)生產(chǎn)計劃的安排上平添諸多不確定因素。而對于部分已經(jīng)在年前簽署大單的企業(yè)而言，由于已經(jīng)和銀行提前鎖定匯率，此次匯率下跌并未給他們帶來(lái)實(shí)際額外的福利。
多家外貿企業(yè)負責人反映，目前匯率波動(dòng)頻繁，實(shí)際上也對企業(yè)接單的報價(jià)能力、外匯風(fēng)險管理能力提出挑戰。周生指出，過(guò)去習慣人民幣長(cháng)期升值的市場(chǎng)背景，企業(yè)在報價(jià)時(shí)往往會(huì )采取遠期結匯的方式，也會(huì )預留部分利潤空間，但如今人民幣貶值，選擇實(shí)時(shí)結匯還是遠期結匯就需要慎重考慮。肖鋒表示，如果客戶(hù)認定貶值成為常態(tài)，那么在報價(jià)上也會(huì )與中國供應商進(jìn)行價(jià)格博弈甚至壓價(jià)，這也考驗著(zhù)企業(yè)在國際談判中的報價(jià)能力。
“廣交會(huì )臨近，很多外貿企業(yè)將會(huì )根據現在的市場(chǎng)情況和匯率因素，需要重新考慮新的報價(jià)。這也和往年的情況很不一樣，得和客戶(hù)重新談妥條件�！敝苌硎�，對于多數外貿企業(yè)而言，匯率走勢的穩定對于企業(yè)長(cháng)期的經(jīng)營(yíng)才是真正的利好。
匯率走勢判斷尚存分歧
匯率市場(chǎng)風(fēng)向轉換，加上中國宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩，令不少市場(chǎng)人士對人民幣走勢判斷陷入分歧。一方面，有分析認為，中國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢不樂(lè )觀(guān)，信貸風(fēng)險憂(yōu)慮加深，人民幣走勢持續貶值的可能性較大；另一方面，部分機構則將近期貶值行情視為央行主動(dòng)增加雙向波動(dòng)的匯率管理，人民幣長(cháng)期升值趨勢不變。
高盛集團發(fā)布報告稱(chēng)，中國經(jīng)濟放緩的風(fēng)險尚未完全反映出來(lái)，要想看到人民幣回升可能還需要一段時(shí)間。報告指出，近期疲弱的經(jīng)濟數據有助于解釋中國金融環(huán)境持續趨向寬松，包括7天期回購利率下滑與驅使人民幣走貶的舉措。中國1-2月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長(cháng)率幾近于零，為全球金融危機以來(lái)最低的記錄之一。在生產(chǎn)活動(dòng)復蘇前，人民幣難見(jiàn)明顯回升走勢。
而德意志銀行發(fā)布的報告顯示，人民幣匯率近日大幅走軟，今年以來(lái)更是出現貶值，這是由于中國央行近日通過(guò)中間價(jià)壓低人民幣匯價(jià)，旨在提醒市場(chǎng)人民幣也有雙向波動(dòng)的風(fēng)險，同時(shí)意在收窄在岸、離岸兩個(gè)市場(chǎng)的匯率價(jià)差，并為今年稍后擴大人民幣匯率浮動(dòng)區間作準備�；谥袊衲瓿隹谠鲩L(cháng)將加快的假設，繼續維持人民幣對美元今年將升值2%-2.5%的預測，預計人民幣即期匯率近期可望走穩。
人民幣匯率趨勢不明朗，同樣也令外貿企業(yè)的匯率風(fēng)險管理增加難度。據肖鋒介紹，為規避外匯波動(dòng)造成的匯兌損失，部分外貿企業(yè)會(huì )通過(guò)遠期結售匯業(yè)務(wù)進(jìn)行遠期外匯鎖定�！耙酝鈪R鎖定的門(mén)檻為100萬(wàn)美元，中小企業(yè)也可以選擇抱團來(lái)采購這種業(yè)務(wù)，防止匯率波動(dòng)的風(fēng)險�！彼^遠期結售匯業(yè)務(wù)是指確定匯價(jià)在前而實(shí)際外匯收支發(fā)生在后的一項業(yè)務(wù)。外貿企業(yè)可以通過(guò)與銀行協(xié)商簽訂遠期結售匯合同，約定在未來(lái)某個(gè)交割日按照合約價(jià)格辦理結匯或售匯的人民幣兌外匯幣種、金額、匯率以及交割期限。
業(yè)內人士建議，在匯率趨勢不明確的情況下，企業(yè)需要加強自身的外匯風(fēng)險管理能力，比如支付一定的保證金參與遠期結售匯業(yè)務(wù)來(lái)規避風(fēng)險，即使誤判損失也能夠承受。而外貿企業(yè)參與報價(jià)時(shí)，應該將人民幣匯率波動(dòng)幅度擴大的因素納入考慮范圍，必要時(shí)與客戶(hù)商定匯率風(fēng)險共擔的協(xié)議，以減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。此外，銀行也需要培養外貿企業(yè)對匯率變動(dòng)的敏感度，及時(shí)對企業(yè)的出口收匯方式、結售匯時(shí)點(diǎn)進(jìn)行指導，讓企業(yè)適時(shí)調整。