上周美聯(lián)儲主席耶倫的言論令投資者對美聯(lián)儲何時(shí)加息的猜測升溫，而多名美聯(lián)儲高官本周試圖對該問(wèn)題進(jìn)行澄清，但在這些官員發(fā)表講話(huà)之后，投資者收獲的更多可能是茫然。在這樣的背景下，美元反彈上行，非美貨幣延續了震蕩的走勢。
　　費城聯(lián)儲主席普羅索本周表示，耶倫的言論并不像許多人此前猜測的那樣是個(gè)“錯誤”，實(shí)際上這個(gè)時(shí)間框架在金融市場(chǎng)中已經(jīng)有所預期。然而，普羅索仍對市場(chǎng)的劇烈反應感到驚訝，他補充道，當前美聯(lián)儲最好“不要談?wù)摃r(shí)間框架”。而亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特表示，他相信首次加息與結束QE之間的時(shí)間差可能超過(guò)六個(gè)月，美聯(lián)儲或將在明年下半年開(kāi)始加息。
　　自2008年金融危機暴發(fā)以來(lái)，美聯(lián)儲便將基準利率降至0-0.25%的紀錄低位，以抵御經(jīng)濟衰退。自那以來(lái)，美聯(lián)儲一直維持基準利率在超低水平，并在2012年開(kāi)始實(shí)施債券購買(mǎi)計劃。隨著(zhù)經(jīng)濟逐步改善且失業(yè)率出現下滑，美聯(lián)儲正逐漸縮減QE規模�？紤]到經(jīng)濟復蘇勢頭已經(jīng)增強，美聯(lián)儲正促使金融市場(chǎng)為其退出超寬松貨幣政策做好準備。
　　美元指數此前的下行并未跌破78.95的前方低點(diǎn)支撐，此后反彈上行。日線(xiàn)圖仍然保持震蕩的趨勢，但從4小時(shí)圖上看，下降趨勢線(xiàn)已經(jīng)被升破，同時(shí)均線(xiàn)系統轉為了向上的排列。短線(xiàn)主趨勢完好向上，現正在構筑次級趨勢調整。預計后市美元指數仍有繼續走高的動(dòng)力，但首先需要暴發(fā)出強勁的多頭動(dòng)能。
　　本周歐洲央行多位官員紛紛出來(lái)講話(huà)，試圖壓制歐元的匯率，而官員們對強勢歐元的擔憂(yōu)主要出于其帶來(lái)的輸入性通縮影響。盡管此前有多位經(jīng)濟學(xué)家警告歐元區可能出現通貨緊縮，不過(guò)以歐洲央行行長(cháng)德拉基為首的眾多官員均矢口否認區內存在通縮風(fēng)險。然而面對歐元的持續強勁，官員們不再嘴硬，紛紛直言自己對通縮的擔憂(yōu)。
　　歐元從去年年中就開(kāi)始逐步走強，而當時(shí)市場(chǎng)的普遍預計是歐美兩國貨幣政策差異將推低歐元，該貨幣的強勁表現令市場(chǎng)大為疑惑。德拉基在本周二的講話(huà)中給出了他的解釋?zhuān)簹W元升值緣于包括日本貨幣政策在內的外部因素，同樣也由于市場(chǎng)對歐元區的信心增強。
　　隨著(zhù)歐洲央行官員對通縮的擔憂(yōu)加劇，他們紛紛直言可能會(huì )推出進(jìn)一步的寬松舉措。而去年11月歐洲央行正是出于對通縮的擔憂(yōu)而采取了降息措施。歐洲央行管委會(huì )委員、德國央行行長(cháng)魏德曼講話(huà)稱(chēng)，為應對歐元強勁升值對通脹前景的影響，實(shí)施負利率似乎是相對來(lái)說(shuō)更為合適的措施。他甚至還表示，歐洲央行通過(guò)購買(mǎi)資產(chǎn)來(lái)?yè)敉送�縮并非“毫無(wú)可能”。下周四晚間，歐洲央行將公布新一期利率決議，在會(huì )后的新聞發(fā)布會(huì )上預計德拉基將會(huì )對近期的政策計劃給予進(jìn)一步的闡述。
　　日本將自4月新財年開(kāi)始將消費稅從5%提高至8%，日本經(jīng)濟在始于4月份的3個(gè)月中預計將折合年率萎縮3.5%。不過(guò)消費稅對經(jīng)濟沖擊程度的先期跡象也要等到5月才會(huì )逐漸顯現。安倍政府希望通過(guò)提高消費稅來(lái)消化日本“首屈一指”的債務(wù)負擔，與此同時(shí)，政府也在力圖通過(guò)財政和貨幣刺激以及促進(jìn)私營(yíng)部門(mén)擴張等措施來(lái)結束長(cháng)達15年的通縮痼疾。外國投資者當前緊盯著(zhù)日本央行額外寬松貨幣政策的內容，認為日本經(jīng)濟前景本質(zhì)上和日本央行的貨幣寬松舉措掛鉤，這一影響其實(shí)已超過(guò)了通脹能否達到2%的目標水平。如果銷(xiāo)售、企業(yè)盈利等經(jīng)濟領(lǐng)先指標暗示消費稅上調的影響并不大，那么后續的寬松舉措顯得并不那么必要。從近期日本央行行長(cháng)黑田東彥的講話(huà)內容來(lái)看，日本央行對于繼續放寬政策始終敞開(kāi)大門(mén)。黑田東彥本周初重申，除出售資產(chǎn)以外，日本央行有多種工具及選項退出超寬松的貨幣政策，但現在就做相關(guān)討論言之尚早。黑田東彥指出，央行會(huì )繼續推行大規模貨幣寬松政策，因為日本經(jīng)濟距離實(shí)現2%的通脹目標仍有一半路程。他還指出，日本央行必須仔細監察資產(chǎn)價(jià)格，但現階段無(wú)跡象顯示出現泡沫。