近日，國內期貨市場(chǎng)紛紛上漲，其中以焦炭、焦煤為代表的能源板塊充當了此輪反彈的龍頭。
　　盡管?chē)鴥绕谑谐霈F了程度不同的反彈，但從中期角度看，反彈高度依然比較有限。從國內經(jīng)濟看，3月份匯豐PMI主要分項指數出現下跌，其中3月份產(chǎn)出指數降至47.3，創(chuàng )18個(gè)月來(lái)最低，新訂單部分降至46.9，這是自去年8月以來(lái)的最低值；從拉動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的動(dòng)力看，1-2月全國固定資產(chǎn)投資額增速為17.9%，為2002年12月以來(lái)新低。
　　盡管近期來(lái)政府多次強調擴大內需、穩定經(jīng)濟增長(cháng)，甚至降低民間資本投資準入，加大對地鐵、環(huán)保和政策性公共住房的支出，但這些措施從出臺到見(jiàn)效還需要一個(gè)比較漫長(cháng)的過(guò)程，從目前態(tài)勢看，一季度GDP增速很有可能跌破7.5%的下限，甚至可能達到7.3%左右。
　　綜合上述分析，本人認為，目前階段國內期貨價(jià)格不具備大幅上漲的條件，近期內的上漲也只能看作是中期走勢中的一次反彈。具體操作上，建議場(chǎng)外資金繼續做空油脂類(lèi)期貨品種，如棕櫚油、菜油。白銀期貨短期內下跌空間不大，建議場(chǎng)外資金在4000左右逢低買(mǎi)進(jìn)。