本周又是月初傳統的“超級周”，本周將有澳洲聯(lián)儲和歐洲央行兩大央行貨幣政策決議，鑒于歐元區通縮風(fēng)險加大，投資者將尤其關(guān)注后者會(huì )否推出進(jìn)一步寬松舉措；在數據方面也是好戲紛呈，除了各國PMI數據之外，歐元區通脹數據以及周五將有非農就業(yè)報告發(fā)布，后者是美聯(lián)儲貨幣政策的決定性因素。面對如此眾多風(fēng)險事件，本周匯市恐將迎來(lái)動(dòng)蕩的一周。

　　澳洲聯(lián)儲料按兵不動(dòng)

　　海外權威媒體近日公布的一項調查顯示，分析師認為澳洲聯(lián)儲本周會(huì )議將維持基準利率不變。
　　20位受訪(fǎng)分析師全數認為，澳洲聯(lián)儲4月將維持隔夜拆款利率在2.50%不變。
　　受訪(fǎng)分析師中有四位認為澳洲聯(lián)儲9月前料再度降息，4人預期加息；預估中值顯示澳洲聯(lián)儲隔夜拆款利率在2015年6月時(shí)為3.00%。
　　澳洲聯(lián)儲主席史蒂文斯(GlennStevens)此前表示，貨幣政策將在較長(cháng)一段時(shí)間內維持穩定。
　　近期接受彭博調查的32位經(jīng)濟學(xué)家中，只有6位預測澳洲聯(lián)儲還會(huì )降低基準利率。澳洲聯(lián)儲自去年8月以來(lái)一直維持指標利率在紀錄低位2.5%不變。自2011年底以來(lái)，聯(lián)儲已共計降息225個(gè)基點(diǎn)。
　　盡管越來(lái)越少市場(chǎng)人士預計澳洲聯(lián)儲(RBA)將會(huì )恢復降息進(jìn)程，進(jìn)一步下調已經(jīng)處于紀錄低位的利率，但高盛(Goldman Sachs)和澳洲國民銀行(NAB)仍然堅持這種預期。
　　西太平洋銀行(Westpac Banking Corp。)在2011年7月份率先預測澳洲聯(lián)儲將啟動(dòng)當前這輪降息周期，不過(guò)該行在3月17日改變該聯(lián)儲還會(huì )進(jìn)一步降息的觀(guān)點(diǎn)。
　　盡管根據澳洲聯(lián)儲發(fā)布的本月政策會(huì )議紀要，其認為有跡象顯示創(chuàng )紀錄低點(diǎn)的利率正在促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，但NAB認為，資源行業(yè)投資低迷推升失業(yè)率的情況下，澳洲聯(lián)儲還將下調利率。
　　NAB研究主管Peter Jolly表示：“礦業(yè)投資已經(jīng)見(jiàn)頂，非礦業(yè)領(lǐng)域的增長(cháng)能否抵消其負面影響仍存疑問(wèn)，尤其從就業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，更大的可能性依然是澳洲聯(lián)儲今年晚些時(shí)候有必要進(jìn)一步降息�！�

　　歐洲央行會(huì )否采取行動(dòng)？

　　歐洲央行管理委員會(huì )將于周四開(kāi)會(huì )。
　　盡管多數分析師預期該央行將維持利率不變，但它仍將糾結于如何應對通脹率持續低于接近2%的目標水準的問(wèn)題。而歐元區3月通脹初值將在周一發(fā)布。
　　德國3月消費者物價(jià)調和指數(HICP)初值年率上升0.9%，西班牙3月國內消費者物價(jià)指數(CPI)初值創(chuàng )近四年半來(lái)最大按年跌幅。
　　分析師指出，這可能會(huì )讓歐元區整體通脹水平自2月的0.7%降至市場(chǎng)預估的0.6%以下，為2009年11月以來(lái)最低。
　　這也將是歐元區通脹率連續第六個(gè)月處于低于1%的“危險區域”，不過(guò)歐洲央行可能將這歸因于能源和食品價(jià)格。即將到來(lái)的復活節假期也應該會(huì )讓通脹率在4月反彈。
　　歐洲央行在最近一次月度會(huì )議上維持利率不變，且未祭出新舉措來(lái)提振脆弱的經(jīng)濟復蘇。
　　歐洲央行行長(cháng)德拉基當時(shí)暗示，央行要么按兵不動(dòng)，要么就在經(jīng)濟前景惡化時(shí)采取激進(jìn)舉措。這些舉措可能包括購買(mǎi)銀行業(yè)貸款或其它資產(chǎn)。一貫反對量化寬松的德國央行上周改口，稱(chēng)可以考慮采取這些舉措。
　　目前，大多數分析師認為歐洲央行將維持當前政策立場(chǎng)。
　　花旗分析師Guillaume Menuet稱(chēng)：“我認為現在還沒(méi)有足夠的理由促使歐洲央行在下周采取某些行動(dòng)。我們確實(shí)預計歐洲央行將在6月這么做，屆時(shí)將有更加清晰的5月通脹數據及歐洲央行新預估公布�！�
　　瑞士聯(lián)合銀行(UBS)經(jīng)濟學(xué)家Reinhard Cluse上周三在寫(xiě)給客戶(hù)的建議中表示，歐洲央行將不會(huì )實(shí)施量化寬松政策(QE)。因為隨著(zhù)歐洲經(jīng)濟的復蘇，瑞銀“確信”QE政策不會(huì )實(shí)施。
　　以下是他給投資者的兩個(gè)理由：1.歐元區不會(huì )出現通縮；2.QE仍面臨操作上、法律上和政策上的障礙。
　　瑞銀預期央行將會(huì )保持基準利率不變，但是央行可能會(huì )向歐元區釋放流動(dòng)性。
　　但高盛(Goldman Sachs)經(jīng)濟學(xué)家Dirk Schumacher上周表示，歐洲央行將在4月3日的央行會(huì )議上降低再融資利率和存款利率。
  　Schumacher稱(chēng)，央行在下次會(huì )議上調降利率的前提條件有兩個(gè)：1.3月份歐元區通脹進(jìn)一步下滑；2.歐元再度上升，歐元/美元接近1.40。

　　聚焦就業(yè)數據

　　美聯(lián)儲政策周五將重新成為焦點(diǎn)，因當日美國將公布3月非農就業(yè)報告和失業(yè)數據--這是決定美聯(lián)儲削減購債計劃速度的關(guān)鍵因素。
　　美國12月和1月非農就業(yè)崗位增幅大幅放緩，為三年來(lái)最差表現，但受冬季極端天氣影響較大。
　　2月就業(yè)崗位增加17.5萬(wàn)個(gè)，表現不俗，即便天氣仍寒冷。
　　分析師平均預估3月就業(yè)崗位增加20萬(wàn)左右，但這是最難預估的數據之一。失業(yè)率料從2月的6.7%降至6.6%。

　　ING首席全球分析師Rob Carnell表示：“現在的情況不像剛進(jìn)入冬季時(shí)數據失真，因此如果該數據表現糟糕，將產(chǎn)生更大影響，”
　　隨著(zhù)天氣的變暖和經(jīng)濟數據的不斷改善，投資者對美國非農數據的預估也更加樂(lè )觀(guān)。大多數經(jīng)濟學(xué)家預期美國下周將公布的3月份非農就業(yè)人數在17萬(wàn)人至20萬(wàn)人之間，更有甚者預期該數值將會(huì )達到25萬(wàn)人。
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)高級經(jīng)濟學(xué)家Alexandra Estiot表示，盡管數據顯示美國產(chǎn)出指數有所下滑，但是調查仍顯示美國就業(yè)人數仍會(huì )強勁反彈。這可能是因為投資者并不認為近期經(jīng)濟表現不佳應該被著(zhù)重考慮，也加強了近期經(jīng)濟是受天氣影響的預期。
　　Markets.com首席經(jīng)濟學(xué)家Bill Hubard表示：“過(guò)去一周的經(jīng)濟新聞支持經(jīng)濟數據將會(huì )好轉的觀(guān)點(diǎn)。此前我們預期美國將會(huì )創(chuàng )造20萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，但是隨著(zhù)天氣因素的反轉3月份和4月份的非農數據將會(huì )在25萬(wàn)人左右，并且失業(yè)率會(huì )進(jìn)一步降至6.6%�！�
　　X-Trade Brokers金融分析師Adam Narczewski認為：“3月份非農數據將會(huì )表現良好，失業(yè)率將會(huì )維持在相同或者更低的水準。我們預期非農數據在18-20萬(wàn)人之間�！�
　　而且，許多人認為美聯(lián)儲不會(huì )輕松改弦更張。聯(lián)儲在之前三次會(huì )議上每次都將月度購債規模削減100億美元，料在4月29-30日的會(huì )議上也將做出類(lèi)似的削減決定。
　　野村證券的Aichi Amemiya表示：“改變縮減購債速度的門(mén)檻很高，就業(yè)增幅低于10萬(wàn)人才會(huì )改變這一速度�！�

　　其他需要關(guān)注的內容

　　日本方面，本地時(shí)間4月1日開(kāi)始，消費稅率將從5%上調至8%。由于上調前的最后需求已經(jīng)見(jiàn)頂，日本經(jīng)濟成長(cháng)有放緩之勢。
　　周二備受關(guān)注的日本央行短觀(guān)報告很可能顯示3月止的三個(gè)月當中，企業(yè)信心連續第五季改善，不過(guò)預計4-6月可能有所下降。
　　在中國，官方制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI料證實(shí)，中國經(jīng)濟正面臨減速。
　　上周匯豐(HSBC)和Markit Economics公布的PMI調查初值顯示，制造業(yè)活動(dòng)觸及八個(gè)月低點(diǎn)。預計官方PMI料自11月以來(lái)首次略微回升。
　　中國國務(wù)院總理李克強上周表示，政府已經(jīng)做好了對降溫的經(jīng)濟提供支持的準備。在看到第一季疲弱的表現后，一些經(jīng)濟學(xué)家現在認為，中國今年經(jīng)濟增長(cháng)7.5%的官方目標有些過(guò)高。