美元、歐元近期仍保持了均衡走勢，然而上述均衡態(tài)勢或難以繼續，因本周將有兩大風(fēng)險事件發(fā)生：一為即將于本周四召開(kāi)的歐央行利率會(huì )議，二為即將于本周五公布的美國3月非農就業(yè)數據。

    美非農就業(yè)指標本周公布

    美元指數維持震蕩盤(pán)整已有7個(gè)交易日，截至周一18:45時(shí)，美元指數暫報80.079點(diǎn)，所有短期均線(xiàn)有粘合至一處的趨勢，或暗示不久將尋求突破方向，而突破的契機極有可能是本周五公布的美國3月非農就業(yè)數據。
    市場(chǎng)目前對于美國3月非農就業(yè)人數增加值的預期是增20萬(wàn)人，優(yōu)于2月的增17.5萬(wàn)人。假如屆時(shí)該數值能增18萬(wàn)人以上，通常美元容易往上突破；如果數據低于15萬(wàn)人，則美元有望延續盤(pán)整，但也難以大幅下跌，因為如今歐元及日元均缺乏較大上升動(dòng)能。
    最近美國公布的經(jīng)濟指標還算不錯，上周公布的周初請失業(yè)金人數降至約4個(gè)月低點(diǎn)，2月消費支出增長(cháng)，顯示經(jīng)濟擺脫寒冬的影響積累了大量動(dòng)能。這些指標或許會(huì )使投資者樂(lè )觀(guān)預期將于本周五公布的非農指標。
    經(jīng)濟指標雜七雜八，很難面面俱到。有時(shí)倒可以看一些比較另類(lèi)的指標，如沃爾瑪銷(xiāo)量、債券市場(chǎng)走勢等。
    最近美國的公司債情況比較顯眼，相對值得關(guān)注。根據美銀美林公司債指數，美國公司債相對于美國國債的平均收益率之差目前已縮窄至1.73個(gè)百分點(diǎn)，是近7年以來(lái)的最低水平。
    公司債幾乎可以直接反映出市場(chǎng)風(fēng)險偏好，而風(fēng)險偏好又顯然與市場(chǎng)對經(jīng)濟前景看法相關(guān)。當市場(chǎng)看法樂(lè )觀(guān)時(shí)，自然更樂(lè )于冒險，資金遂大量流向理論上風(fēng)險較高的公司債，進(jìn)而造成了其與國債收益率走低。既然債券市場(chǎng)出現上述走勢，一般可猜測美國經(jīng)濟進(jìn)一步向好。如果將這種猜測反映在操作上，就應該繼續看多、做多美元。

    歐元區物價(jià)繼續走低

    歐元最近亦維持盤(pán)整，周一稍有上漲，同上時(shí)間歐元匯率暫報1.3795美元。
    周一下午，歐元區剛剛公布了至關(guān)重要的3月消費者物價(jià)調和指數（HICP），其年率為上漲0.5%，創(chuàng )2009年11月以來(lái)的新低，低于市場(chǎng)平均預期的漲0.6%，更低于2月份的漲0.7%。歐央行對該指標的目標值是2%，目前僅0.5%的通脹遠低于目標值。
    上述物價(jià)數據明顯較弱，所以在數據公布后，國際貨幣基金組織（IMF）的歐洲主管Moghadam表示：“歐央行還有進(jìn)一步放寬貨幣政策的空間�！�
    數據公布后歐元雖急速回落，但沒(méi)多久就回升，目前已悉數收復失地。這樣的走勢似乎有些反常，但其實(shí)與兩個(gè)原因相關(guān)：一是月末基金進(jìn)行頭寸調整，而這幾乎無(wú)跡可尋，也沒(méi)多少道理可言；二是重要官員發(fā)表了明顯利好歐元的言論，因周末德國央行行長(cháng)魏德曼表示，在所有通脹下滑的月份中，約有2/3是由于能源與食品下跌所致，而這些因素只是“暫時(shí)的”。
    值得注意的是，上周稍早，魏德曼曾發(fā)表過(guò)意外溫和的言論，他當時(shí)稱(chēng)，歐央行應采取更多舉措來(lái)刺激經(jīng)濟，此后歐元便始終承壓。
    也就是說(shuō)，在不到一周時(shí)間內，魏德曼發(fā)表了前后截然相反的言論，這說(shuō)明他實(shí)際上已收回了利空歐元的言論，所以他周末最新的言論就對歐元構成了比較大的支撐。
    歐元短期內可能還會(huì )盤(pán)整，未來(lái)變數顯然與本周四即將召開(kāi)的歐央行利率會(huì )議高度相關(guān)。當然，本周五美國的非農數據也是極重要影響因素。

    周四召開(kāi)歐央行會(huì )議

    匯總市場(chǎng)各方觀(guān)點(diǎn)后，不難發(fā)現目前市場(chǎng)中絕大多數人預計這次歐央行暫時(shí)不會(huì )降息。雖然如此，本次利率會(huì )議仍然備受關(guān)注，主要是因為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)轉向歐央行如何就“閑置產(chǎn)能”進(jìn)行評述。
    “閑置產(chǎn)能”可能是除失業(yè)率、物價(jià)等之外的另一比較重要的 “利率指引”，投資者應加以關(guān)注。
    這幾年歐元區經(jīng)濟雖然恢復了不少，但失業(yè)率仍高達12%左右，這與美國失業(yè)率的不斷下滑有天壤之別。此外，如周一數據所顯示，歐元區物價(jià)水平總是呈現出 “穩定的低迷狀態(tài)”。因此，如果歐央行繼續盯著(zhù)失業(yè)率和通脹率，那么無(wú)論任何時(shí)候市場(chǎng)也許都能很輕易地產(chǎn)生“歐央行將繼續降息”這一預期。在這種情況下，當歐央行將市場(chǎng)注意力引發(fā)“閑置產(chǎn)能”時(shí)，就意味著(zhù)市場(chǎng)已不再能夠輕易得出 “降息”預期，所以就對歐元構成利好。
    今日歐元區將公布3月份失業(yè)率指標，市場(chǎng)預期是12%。如上所述，就算失業(yè)率真有這么高，投資者也應該相對漠視，即不必因此而過(guò)度看空歐元。
    除上述基本面因素外，歐元最近走勢還受地緣政治局勢干擾，這一因素對歐元帶來(lái)的壓力將長(cháng)期存在，不過(guò)也難以對歐元構成根本性壓制。