在監管部門(mén)持續鼓勵分紅的政策引導下,一個(gè)囊括了一大批藍籌股的高股息率上市公司群體正在A(yíng)股市場(chǎng)崛起。據上證報資訊統計,截至3月31日,在滬深兩市已披露2013年年報的1277家公司中,有982家公布了現金分紅預案,其中股息率超過(guò)一年期定期存款利率3.5%的公司達到60家,更有28家公司的股息率超過(guò)5%。
在長(cháng)江證券一位策略研究員看來(lái),這些藍籌公司大手筆的現金分紅,一是可以增加市場(chǎng)對公司長(cháng)期投資價(jià)值的信心,是市值管理的一個(gè)重要舉措;二是響應監管部門(mén)的號召,加大對投資者的回報;三是向市場(chǎng)宣示實(shí)力,因為只有真正有實(shí)力的公司才有能力大比例派現。
三板塊齊集高派現公司
“存銀行不如買(mǎi)銀行股”。據上證報資訊統計,目前已有11家上市銀行披露分紅預案,四大行的股息率均超過(guò)7%,其中中國銀行7.6%、工商銀行7.56%、建設銀行7.52%、農業(yè)銀行7.26%。此外,交通銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、中信銀行的股息率也均超過(guò)5%。
如此,在股息率超過(guò)5%的28家公司中,銀行占了9席,比例超過(guò)30%,凸顯了銀行作為目前A股市場(chǎng)核心板塊的地位。
另一個(gè)高比例派現的板塊是電力板塊,其中華能?chē)H的股息率達到7.65%,華電國際為7.33%,寶新能源和國電電力也均超過(guò)5%。在煤價(jià)大幅下跌的2013年,電力股尤其是火電股賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn),用高比例的派現回報股東應在預料之內。
高速公路板塊也有三家公司的股息率超過(guò)5%,分別是寧滬高速、皖通高速和山東高速,經(jīng)濟強省穩步增長(cháng)的“過(guò)路費”為三家公司業(yè)績(jì)提供了充分的保障。事實(shí)上,該板塊歷年來(lái)分紅均較優(yōu)厚,這與其股東結構和行業(yè)負債率等特性有關(guān)。
數行業(yè)龍頭“獨領(lǐng)風(fēng)騷”
除銀行、電力、高速公路板塊外,還有數個(gè)行業(yè)板塊的龍頭公司獨領(lǐng)“風(fēng)騷”,以高比例派現證明自己的行業(yè)地位。
在龐大的房地產(chǎn)行業(yè)中,目前股息率超過(guò)5%的僅有萬(wàn)科A一家。公司總經(jīng)理郁亮表示,股價(jià)低迷時(shí),豐厚的分紅也是市場(chǎng)信心的重要來(lái)源。依靠質(zhì)量效益型的內生增長(cháng)模式,萬(wàn)科已經(jīng)能通過(guò)自身積累支持發(fā)展需要,也有能力響應一部分投資者加大分紅的呼聲。
同樣,中國神華是目前采掘行業(yè)中唯一一家股息率超過(guò)5%的公司。作為國內最大的煤炭企業(yè),中國神華2013年實(shí)現凈利潤456.8億元,雖同比下滑5.8%,但仍強于行業(yè)內絕大多數企業(yè)。金屬非金屬板塊的福耀玻璃情況類(lèi)似,盡管玻璃行業(yè)普遍不景氣,但公司借助高附加值產(chǎn)品,與同行拉開(kāi)了較大的差距。
此外,服裝行業(yè)的雅戈爾、電子行業(yè)的生益科技、造紙行業(yè)的晨鳴紙業(yè)、零售板塊的廣州友誼,以及其他制造行業(yè)的偉星股份,作為各自行業(yè)內的龍頭企業(yè),股息率均超過(guò)了5%。
高派現動(dòng)機各有不同
“可以看到,股息率高的一些企業(yè),仍然是大型國企,這與目前監管部門(mén)的政策引導有關(guān)!鼻笆鋈萄芯繂T表示,以四大銀行為例,高比例派現的最大受益者自然是匯金公司,匯金又可以拿這些錢(qián)來(lái)增持公司股票,體現的是匯金公司的戰略安排;而高速公司歷年的分紅都不低,是為股東創(chuàng )造現金流的重要手段。
“真正值得投資者關(guān)注的,還是那些行業(yè)龍頭公司,特別是民營(yíng)性質(zhì)的,這些公司的派現體現了對所在行業(yè)發(fā)展趨勢的判斷。不過(guò),有些公司分紅是為了大股東的資金需求!痹撗芯繂T進(jìn)一步分析了高派現背后的動(dòng)機。
以萬(wàn)科為例,公司2010年至2012年的年度每股派息分別為0.10元、0.13元、0.18元,2013年突增至0.41元。有機構就此分析指出,高比例派現表明萬(wàn)科將告別大幅擴張,這是其對行業(yè)前景展望后的一個(gè)態(tài)度。據公開(kāi)信息,多家在香港上市的內地房地產(chǎn)公司2013年度都推出了優(yōu)厚的派現方案。
雖然貴州茅臺每10股派現43.74元,但其股息率僅有2.87%,派現比例在連續增長(cháng)13年之后首次出現下滑,體現了公司在行業(yè)調整背景下選擇保留更多現金的策略。
雙匯發(fā)展近兩年派現比例一直較高,其背景是大股東萬(wàn)洲國際正籌劃上市,且萬(wàn)州國際此前因并購有大量的貸款需要償還。同時(shí)攤低前期融資過(guò)程中部分參與定增的股東的成本,為后續的減持做準備。
當然,也有公司實(shí)施高比例派現是為了讓高管不減持。記者在采訪(fǎng)中了解到,一家公司的核心高管普遍持有股份,公司董事長(cháng)同時(shí)也是公司實(shí)際控制人在內部會(huì )議上就提出,在目前市場(chǎng)不好的情況下,高管不要輕易減持公司股份,“我們每年保證一定比例的分紅,這個(gè)分紅絕對可以滿(mǎn)足你們正常的資金需求!