新基金的“吸金能力”大不如前。2014年首季，新基金募資額總計851.8億元，這一規模與去年同期2116.6億元的“成績(jì)單”相差甚遠，而單只基金平均募資額更是從24.3億元直線(xiàn)下滑至12.1億元。業(yè)內人士預期，隨著(zhù)近期市場(chǎng)持續下挫，新基金發(fā)行將更加艱難。

　　偏股型基金發(fā)行不抵贖回

　　偏股型基金相對優(yōu)異的業(yè)績(jì)，并沒(méi)有吸引增量資金入場(chǎng)。
　　據財匯數據統計，今年一季度股票型基金共計募資125.3億元，混合型基金共計募資231.85億元，這意味著(zhù)首季偏股型基金募資額為357億元。而僅僅前兩個(gè)月，偏股型基金贖回份額就達到了332.97億份，部分保險（放心保）機構更是在3月份大額贖回了部分偏股型基金。
　　一位券商策略分析師預計，偏股型基金的新發(fā)，難以彌補老基金的贖回。一季度偏股型基金贖回，應該會(huì )導致基金經(jīng)理被動(dòng)減倉，據其估算，影響大約在兩個(gè)百分點(diǎn)左右。
　　偏股型基金的新發(fā)難抵贖回，這僅僅是一個(gè)側面反映了A該市場(chǎng)缺乏增量資金。
　　據廣發(fā)證券測算，整個(gè)A股市場(chǎng)也都是“存量玩法”。2012年以來(lái)，從證券市場(chǎng)交易結算資金余額來(lái)看，中樞水平也發(fā)生下移，且一直穩定在6000億左右的規模，上下波動(dòng)不超過(guò)500億元，被稱(chēng)之為“存量資金”。
　　廣發(fā)政策分析師認為，二季度在“存量資金”的格局下，一旦對基本面的預期改善，資金的配置偏好將仍然是轉型相關(guān)或者業(yè)績(jì)較好的成長(cháng)股。下半年“存量經(jīng)濟”格局被向下打破，在系統性風(fēng)險釋放的壓力下，可能帶來(lái)“大小通殺”。只有等待政策大幅放松對沖經(jīng)濟下行壓力后，風(fēng)格才有望真正轉向大盤(pán)藍籌。

　　貨基艱難撐起發(fā)行市場(chǎng)

　　從首季基金發(fā)行結構來(lái)看，貨幣基金成為最受投資者青睞的品種，基本上撐起了發(fā)行市場(chǎng)的“半邊天”。
　　一季度共計有16只貨幣型基金成立，發(fā)行規模達到了388.21億份，占比近45.58%，單只基金平均募資規模達到了24.2億元。
　　業(yè)內人士認為，貨幣基金的理財功能逐漸被投資者認識，使貨基成為去年以來(lái)持續大熱的品種。而在余額寶的示范效應下，基金公司都想分一杯羹，對接互聯(lián)網(wǎng)金融的貨幣基金大熱。不過(guò)，今年以來(lái)貨幣基金收益率逐步走低，能否持續吸引投資者，則需要打上一個(gè)大大的問(wèn)好。
　　此外，被視為“打新利器”的混合型基金也受到市場(chǎng)的追捧，一季度混合型基金共計發(fā)行成立了22只，遠超過(guò)同期股票型基金的發(fā)行只數。對于混合型基金來(lái)說(shuō)，去年混合型基金股票倉位限制放寬，新一代混合基金在享受0%~95%股票倉位空間的同時(shí)正式進(jìn)入“全攻全守”時(shí)代，多只混合型基金更是提前結束募集。
　　業(yè)內一位基金分析師認為，靈活配置型基金在當前時(shí)點(diǎn)的突然爆發(fā)，主要還是因為基金參與打新的需要。從此前新股的實(shí)際情況看，只要中簽都可以獲得較好的收益率，使得基金打新動(dòng)力持續高漲。好買(mǎi)基金預期，好的打新基金能有年化4-12%的收益，而且波動(dòng)很小。
　　而由于經(jīng)歷了去年的債券熊市，債券型基金在今年首季募資額為93.69億元，單只基金平均募資額僅5.5億元。而去年同期，45只債券型基金共計“吸金”1589.79億元，單只基金募資額更是高達35.33億元。