4月1日，興業(yè)銀行披露2013年業(yè)績(jì)，截至報告期末，興業(yè)同業(yè)資產(chǎn)規模為1.07萬(wàn)億元，在已披露業(yè)績(jì)的12家上市銀行中排名第三，與去年排名一致，并且仍是除4大行之外同業(yè)資產(chǎn)最多的商業(yè)銀行，“同業(yè)之王”的封號當之無(wú)愧。
然而縱向對比發(fā)現，這個(gè)封號的含金量已不如從前。不但興業(yè)同業(yè)資產(chǎn)規模出現收縮，其業(yè)績(jì)表現也暫別了高增長(cháng)時(shí)代。
興業(yè)銀行曾在同業(yè)業(yè)務(wù)模式上并不乏創(chuàng )新，其發(fā)明的三方買(mǎi)入返售信托受益權更被迅速復制到全行業(yè)，并被用爛。
有觀(guān)點(diǎn)認為，大量同業(yè)資金變相搞信貸導致流動(dòng)性緊張，進(jìn)而引發(fā)2013年6月的“錢(qián)荒”。至此上層要監管銀行同業(yè)的消息不時(shí)傳出。作為銀行同業(yè)領(lǐng)域的旗手，興業(yè)面臨的壓力可想而知。
實(shí)際上，作為銀行同業(yè)領(lǐng)域的旗手，興業(yè)在業(yè)內一直毀譽(yù)參半，中小行是興業(yè)的忠實(shí)粉絲，認為其有膽識，能夠突破監管邊界賺到錢(qián)，大行則認為興業(yè)是攪局者，“壞了規矩”。
如今興業(yè)創(chuàng )新同業(yè)業(yè)務(wù)模式的激情似乎在消退。面對上萬(wàn)億元的同業(yè)資產(chǎn)，興業(yè)真的愿意收手嗎?
同業(yè)資產(chǎn)壓縮拖累業(yè)績(jì)?
財報顯示，截至2013年末，興業(yè)銀行總資產(chǎn)為3.68萬(wàn)億元，同比增長(cháng)13.12%，低于上年34.96%的同比增幅，同時(shí)實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤412.11億元，同比增長(cháng)18.70%，也低于上年36.12%的同比增幅。此外，截至2013年3季度，興業(yè)擁有1.13萬(wàn)億元同業(yè)資產(chǎn)，2012年末規模更大，為1.17萬(wàn)億，顯然興業(yè)在持續壓縮部分同業(yè)業(yè)務(wù)規模。
被壓縮的同業(yè)資產(chǎn)來(lái)自存放同業(yè)和同業(yè)拆出。興業(yè)在上述財報中稱(chēng)，出于“調整同業(yè)資產(chǎn)配置”以及“減少低盈利同業(yè)資產(chǎn)運用”的考慮，這兩項資產(chǎn)大幅減少，同比降幅分別高達61.83%和59.46%。去年中報發(fā)布的時(shí)候，就有興業(yè)內部人士透露，主動(dòng)壓縮同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規模是為規避上層監管風(fēng)險。
2013年初和年末，銀監會(huì )和國務(wù)院辦公廳分別發(fā)布規范銀行理財業(yè)務(wù)和影子銀行業(yè)務(wù)的“8號文”和“107號文”，今年2月份坊間更盛傳銀監會(huì )還將發(fā)布專(zhuān)門(mén)針對商業(yè)銀行同業(yè)融資監管的“9號文”。
目前，已至4月，“9號文”仍舊不見(jiàn)蹤影。一位不愿具名的知情人士告訴時(shí)代周報記者，“9號文”難產(chǎn)可能跟牽扯到不同部門(mén)利益有關(guān)。
“同業(yè)這塊屬交叉金融，銀行是主體，券商、基金子公司是通道，具體監管涉及銀監會(huì )、央行、證監會(huì )，乃至發(fā)改委，不好協(xié)調�！鄙鲜鲋槿耸恐赋�，但中央層面的爭議并不妨礙地方銀監部門(mén)主動(dòng)出擊。
3月26日，媒體爆出多地銀監局發(fā)文要求屬地銀行金融機構治理同業(yè)業(yè)務(wù)和改革同業(yè)業(yè)務(wù)組織架構的消息。
巧合的是，當晚青山紙業(yè)便發(fā)布公告稱(chēng)，連續7天來(lái)減持興業(yè)銀行511萬(wàn)股，套現約4040萬(wàn)元。而隔天就是興業(yè)原計劃發(fā)布2013年年報的日子，股票在業(yè)績(jì)披露前夕遭減持，外界猜測青山紙業(yè)是否提前獲悉同業(yè)利空的消息。
事實(shí)上，這種猜測并不完全是捕風(fēng)捉影，興業(yè)發(fā)公告將業(yè)績(jì)披露時(shí)間延后了5天。
興業(yè)銀行2013年凈利和資產(chǎn)總額增速雙降在一定程度上印證了其“業(yè)績(jì)變臉”的猜測。
如果說(shuō)，同業(yè)業(yè)務(wù)是一只會(huì )下金蛋的雞，“同業(yè)之王”興業(yè)真的舍得扔下這只金雞嗎?時(shí)代周報記者梳理2013年下半年媒體公開(kāi)報道發(fā)現，對興業(yè)創(chuàng )新同業(yè)業(yè)務(wù)模式，擴張同業(yè)業(yè)務(wù)規模的內容鮮有提及，反而是招商、平安等一眾同業(yè)領(lǐng)域的后起之秀在追趕興業(yè)的路途中越來(lái)越激進(jìn)。
買(mǎi)入返售信托受益權不減反增
不過(guò)，興業(yè)在2013年年報中已經(jīng)給出了上述問(wèn)題的答案。在財務(wù)報表中，同業(yè)資產(chǎn)由存放同業(yè)、拆出資金和買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)三部分組成。興業(yè)強調，減少存放同業(yè)和拆出資金目的是“減少低盈利同業(yè)資產(chǎn)運用”。但另一方面興業(yè)提高了買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)中高收益的信托及其他受益權的比重。
截至2013年末，興業(yè)買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)總額為9210.90億元，其中，信托受益權占比60.15%，推算得出其金額為5540.35億元。而2013年3季度時(shí)，興業(yè)買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)總額更高，有9288.21億元，但其中信托受益權占比僅有49.75%，推算得出其金額為4624.70億元。這意味著(zhù)興業(yè)銀行買(mǎi)入返售信托受益權資產(chǎn)規模不降反升。
海通證券分析師李寧向時(shí)代周報記者表示，融資類(lèi)同業(yè)業(yè)務(wù)不計提相應的風(fēng)險權重，這是買(mǎi)入返售信托受益權最具爭議的地方。傳統信貸的風(fēng)險權重為100%，信托風(fēng)險權重最高甚至可達150%，而計入同業(yè)資產(chǎn)的信托受益權風(fēng)險權重只計提25%。
據了解，買(mǎi)入返售信托受益權正是興業(yè)銀行的“杰作”。
在以2013年6月“錢(qián)荒”為背景的金融小說(shuō)《同業(yè)鴉片》中，作者頑石以興業(yè)銀行為原型塑造了一個(gè)不斷突破監管邊界，同時(shí)對外異常低調的銀行同業(yè)高手。
故事中這家銀行A把一個(gè)違規地產(chǎn)項目拿給自己旗下的信托公司包裝成信托受益權，轉讓給銀行B，然后A與B簽訂買(mǎi)入返售信托受益權協(xié)議，同時(shí)找來(lái)銀行C為協(xié)議提供擔保。最后為徹底消除自身風(fēng)險，C又與A就前述擔保協(xié)議簽署了一份非正式的反擔保協(xié)議，銀行C對該信托受益權的擔保就成了陰陽(yáng)“抽屜協(xié)議”。
在這個(gè)移花接木的三方交易過(guò)程中，銀行A放出去的貸款變身同業(yè)資產(chǎn)，不計入存貸比，風(fēng)險資本占用少，還坐享10%甚至更高的信托收益，銀行B和C則可分別收取2%的通道費和1%的擔保費，同時(shí)對B、C而言，這筆通道業(yè)務(wù)和擔保業(yè)務(wù)都無(wú)需入表。
由于金融行業(yè)的競爭，銀行通道費早已降至萬(wàn)五標準。這是一樁看似一本萬(wàn)利的生意，各方參與當然樂(lè )此不疲，不同銀行甚至互為通道。
在現實(shí)世界里，買(mǎi)入返售信托受益權這種模式迅速被各銀行，尤其股份制銀行同業(yè)部門(mén)復制，并在2013年被用到極致。
例如在股份行中同業(yè)資產(chǎn)規模排第二的民生銀行，其2013年買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)中信托受益權及資管計劃規模達到1770.52億元，占同業(yè)資產(chǎn)總額的約23%，同比增幅高達83%。
近日被深圳市銀監局點(diǎn)名要求限時(shí)成立同業(yè)事業(yè)部的平安銀行2013年下半年迫于監管壓力主動(dòng)調整了同業(yè)資產(chǎn)配置。相比2012年存放同業(yè)及其他金融機構款項明顯減少，但買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)仍然穩定增加，增幅為45.70%，其中信托受益權占比66.38%，增長(cháng)46.22%。
同業(yè)狂歡即將散去
作為這種模式的締造者，興業(yè)難以取舍，然而監管壓頂。
中國銀行國際金融研究所在2013年底發(fā)布的一份研報中預計，2014年同業(yè)業(yè)務(wù)監管將持續加強。研報指出，作為資金融通重要工具，同業(yè)業(yè)務(wù)在過(guò)去兩年得到了快速發(fā)展，但也存在一些負面作用。部分“類(lèi)信貸”業(yè)務(wù)成為房地產(chǎn)、融資平臺等領(lǐng)域新資金來(lái)源，加大風(fēng)險隱患。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對時(shí)代周報記者指出，買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)主要風(fēng)險在于拆短補長(cháng)，即銀行拿短期資金投資長(cháng)期項目，形成資金期限錯配，最終有可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險。去年6月“錢(qián)荒”就被普遍認為發(fā)端于此。郭田勇此前多次呼吁禁止同業(yè)資金投資長(cháng)期項目。
海通證券分析師李寧也表示，融資類(lèi)同業(yè)業(yè)務(wù)今后的發(fā)展趨勢將與貸款業(yè)務(wù)一樣，都要入表，唯一區別在于同業(yè)業(yè)務(wù)有返售約定，因此處理時(shí)要謹慎對待金融風(fēng)險。
除了遲遲沒(méi)有現身的銀監會(huì )“9號文”，外界還傳央行將出臺一個(gè)跨銀行、券商、保險（放心保）等機構的同業(yè)業(yè)務(wù)監管細則，對銀行來(lái)說(shuō)主要有兩點(diǎn)：全面停止第三方買(mǎi)入返售業(yè)務(wù);對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規模設限。如果成真，可以預見(jiàn)興業(yè)引領(lǐng)的這波同業(yè)狂歡潮將正式落幕。
興業(yè)同業(yè)業(yè)務(wù)遭遇的煩惱還不僅限于此。
中行國際金融研究所專(zhuān)家薛洪言近日撰文指出，從近年16家上市銀行數據來(lái)看，同業(yè)業(yè)務(wù)比重較高的為興業(yè)、民生、華夏、南京、平安、光大等6家銀行。其中，興業(yè)銀行和南京銀行的貸存比剛超過(guò)50%，貸款業(yè)務(wù)仍有較大發(fā)展空間，但這兩家銀行卻將業(yè)務(wù)重心放在了同業(yè)業(yè)務(wù)上。而其余10家銀行除農行、工行和建行外，均貸存比高企，突破貸存比限制的動(dòng)力強勁，但這些銀行同業(yè)業(yè)務(wù)比重并不高。他強調，推動(dòng)同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展跟繞開(kāi)信貸規模管控無(wú)關(guān)。
實(shí)際上對于興業(yè)銀行不用一般貸款資金，而大規模利用同業(yè)資產(chǎn)從事“類(lèi)信貸”業(yè)務(wù)，外界一直存在質(zhì)疑。不少人認為興業(yè)買(mǎi)入返售的錢(qián)大部分來(lái)自同業(yè)拆借，依據是作為國內首家成立銀銀合作平臺的興業(yè)擁有眾多的“小兄弟”，而這些兄弟們樂(lè )于聽(tīng)候大哥差遣“放水”�！锻瑯I(yè)鴉片》以此為藍本有過(guò)生動(dòng)的描寫(xiě)。
不過(guò)興業(yè)否認了這種說(shuō)法。去年9月13日，興業(yè)銀行董秘唐斌在北京舉行的“2013中國商業(yè)銀行競爭力評價(jià)報告”發(fā)布會(huì )上直言，因為興業(yè)銀行被封為同業(yè)之王，大家就想當然地認為興業(yè)銀行的錢(qián)都是來(lái)自于同業(yè)拆借，實(shí)際上是大錯特錯�！芭d業(yè)銀行1.1萬(wàn)億的同業(yè)存款當中其中來(lái)自銀行的是7600億，而這半數就是廣大的城商行城信社的結算保證金，因為要防范系統性的風(fēng)險�！�
郭田勇認為，銀行是商業(yè)機構，以做業(yè)務(wù)盈利為基本導向沒(méi)有錯�！巴瑯I(yè)做大了之后，理論上而言風(fēng)險可能會(huì )比較大，當然興業(yè)做同業(yè)業(yè)務(wù)每一筆資產(chǎn)，每一筆投資都是有相應風(fēng)險和管理措施的。需要監管機構實(shí)事求是地根據國內銀行發(fā)展情況(監管同業(yè)業(yè)務(wù))�！�