市場(chǎng)重心上移，短期在2050點(diǎn)附近反復震蕩后有望上攻2100點(diǎn)，策略上，逢低買(mǎi)入處于低估值藍籌股，回避沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股。
    目前市場(chǎng)的交易量還未有比較明顯的放大，市場(chǎng)的基本特征仍以混沌震蕩狀態(tài)為主�？墒�，這正是熊市末端、牛市初期的混沌狀態(tài)下典型的市場(chǎng)表現。

    經(jīng)濟下行政策加碼

    上周市場(chǎng)整體上是在筑底后震蕩上行，市場(chǎng)重心向上。地產(chǎn)、金融表現穩定，對大盤(pán)的推動(dòng)作用明顯。
    國企改革方面，以上海、廣東為首的國企改革個(gè)股短線(xiàn)表現上并不如京津冀主題投資搶眼，但是拉長(cháng)看，慢牛走勢明顯，不少個(gè)股停牌，表明國企改革已經(jīng)進(jìn)入深入落實(shí)階段。
    成交量方面，遲遲不能放大，顯示出市場(chǎng)的謹慎心理，多空雙方在目前局勢下都不敢有太大動(dòng)作，輿情形勢上依然處于比較悲觀(guān)的狀態(tài)，但是從市場(chǎng)內生動(dòng)力上看，筆者儼然已經(jīng)感受到市場(chǎng)回暖的前兆脈絡(luò )。春江水暖鴨先知，作為長(cháng)期浸淫市場(chǎng)的先知已經(jīng)開(kāi)始有所動(dòng)作，而我們已經(jīng)麻木的很多投資者依然處于空頭思維狀態(tài)，更多的投資者和市場(chǎng)人士基本處于隨波逐流狀態(tài)，漲時(shí)看漲，一片樂(lè )觀(guān)；跌時(shí)看跌，一片悲觀(guān)，節奏上完全摸不著(zhù)狀態(tài)，被市場(chǎng)左右打耳光。這種多空齊殺的狀態(tài)，正是熊市末端、牛市初期的混沌狀態(tài)下典型的市場(chǎng)表現。
    對于經(jīng)濟，前幾期筆者都有過(guò)多次闡述，多次表達對經(jīng)濟下行趨勢不應過(guò)度擔憂(yōu)，政策上其實(shí)早就有對沖托底措施準備，也旗幟鮮明地表達出當前政策其實(shí)就是“2008年的小翻版”。后面事實(shí)驗證確實(shí)如此，4月2日，國務(wù)院總理李克強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，研究擴大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍，部署進(jìn)一步發(fā)揮開(kāi)發(fā)性金融對棚戶(hù)區改造的支持作用，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設的政策措施。本次會(huì )議主要落實(shí)了3月19日國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出的“抓緊出臺已確定的擴內需、穩增長(cháng)措施”。

    走勢與2008年相似

    回到市場(chǎng)，目前市場(chǎng)的運行格局、生態(tài)環(huán)境和2008年12月底的市場(chǎng)運轉狀態(tài)非常相像。都是處于經(jīng)濟下行周期的極度擔憂(yōu)狀態(tài)，從短暫的經(jīng)濟數據分析均處于看不到未來(lái)，輿論上房地產(chǎn)各方面的報道都是不穩定狀態(tài)，“降價(jià)”、“崩盤(pán)”等字眼在互聯(lián)網(wǎng)新聞中處處可見(jiàn)；隨后均有政府出臺相對適應的規模對沖經(jīng)濟下行周期的托底政策。不同的地方在于2008年底的經(jīng)濟刺激政策規模很大，國外的歐美經(jīng)濟處于崩潰狀態(tài)，而目前歐美的經(jīng)濟狀態(tài)處于溫和復蘇的狀態(tài)，或許這就是本輪經(jīng)濟刺激政策的規模相對較小的原因，并且中國目前的市場(chǎng)經(jīng)濟正處于轉型期，大規模的經(jīng)濟刺激并不利于市場(chǎng)的內生改革動(dòng)力，相對穩定的經(jīng)濟狀態(tài)更有利于轉型的成功。當然除了這些不同之外，更大的一個(gè)不同在于資金面的寬松狀態(tài)。
    再從市場(chǎng)的表現來(lái)看，2008年市場(chǎng)創(chuàng )出1664新低后構造底部的橫盤(pán)震蕩時(shí)間也長(cháng)達三四個(gè)月。而本次創(chuàng )出1974點(diǎn)新低后，市場(chǎng)的運行內在動(dòng)力上已經(jīng)處于回暖的狀態(tài)，時(shí)間還處于反復構造底部的狀態(tài)。股市本質(zhì)上是人對市場(chǎng)環(huán)境的情緒性映射，在很多時(shí)候集體的情緒映射表現出來(lái)的市場(chǎng)特征是相似的，當然歷史并不是簡(jiǎn)單重復，但是以史為鑒還是非常有必要的。通過(guò)這樣的兩輪對比，對市場(chǎng)的運行脈絡(luò )就會(huì )有一個(gè)比較清晰的理解，目前的市場(chǎng)運行已經(jīng)開(kāi)始走出回暖的狀態(tài)。從筆者長(cháng)期浸淫市場(chǎng)的感受來(lái)看，其實(shí)慢牛的格局已經(jīng)悄悄開(kāi)啟，這和市場(chǎng)絕大部分的人感受不同，后續可以慢慢驗證。
    綜合上述分析，增長(cháng)預期短期或有提升，小批量、多批次的穩增長(cháng)政策后續會(huì )陸續出臺。市場(chǎng)化改革的股市振興“國六條”細則也會(huì )陸續出臺，再加上管理層有意識地偏向大盤(pán)藍籌股的政策傾斜，目前市場(chǎng)運行的格局已經(jīng)開(kāi)始走強，周期藍籌的相對配置價(jià)值提高。技術(shù)上看，市場(chǎng)運行重心上移，短期內仍會(huì )以反復震蕩構造底部為主，短期在2050點(diǎn)附近反復震蕩后有望上攻2100點(diǎn)，策略上依然采取避高就低策略，建議投資者繼續逢低買(mǎi)入處于低位的低估值的藍籌股，回避高位的沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股。