2014年首季，新基金募資額的“成績(jì)單”是851.8億元！這一規模與去年同期2116.6億元相差甚遠，而單只基金平均募資額更是從24.3億元直線(xiàn)下滑至12.1億元。
發(fā)行市場(chǎng)整體蕭條已成為不爭事實(shí)，但依舊會(huì )有一些結構性的亮點(diǎn)，在激烈的競爭下，分化也開(kāi)始凸顯。仔細梳理850億的成績(jì)單，我們可以清晰窺見(jiàn)，首季基金發(fā)行三宗“最”。
最分化： “0”與“6”的距離
新基金發(fā)行市場(chǎng)整體開(kāi)始降溫，新基金或下調首募預期，或放慢發(fā)行腳步，面對激烈競爭，部分基金公司在發(fā)行戰術(shù)上出現調整。
從首季新基金發(fā)行成績(jì)單來(lái)看，各基金公司之間出現了劇烈的分化格局。
2014年第一季度，共計有72只新基金成立，然而，卻有44家基金公司“顆粒未收”，而最多的一家是廣發(fā)基金，發(fā)行了6只新產(chǎn)品。
除此以外，還有30家基金公司發(fā)行了1只新基金，9家基金公司發(fā)行了2只新基金，6家基金公司發(fā)行了3只新基金。
對于很多小公司而言，尤其是成立不久的次新基金公司，他們對于公募基金興趣開(kāi)始減弱，而對于非公募業(yè)務(wù)，尤其是“萬(wàn)能”子公司的投入逐步加大。
一家小基金公司人士透露，公募基金的發(fā)行競爭十分慘烈，對于小公司是發(fā)一只虧一只，所以公司近期只打算發(fā)一只貨幣型基金，主要精力還是放在子公司上。
此外，部分基金公司逐漸嘗試在發(fā)行戰術(shù)上作出調整，或下調首募預期，或放慢發(fā)行腳步，將新基金發(fā)行的重點(diǎn)關(guān)注從“量”轉移到“質(zhì)”上。
“如果一味跟隨目前的發(fā)行節奏，去拼首募規模，可能會(huì )給基金建倉后的運行帶來(lái)負擔�！睖夏臣一鸸鞠嚓P(guān)人士表示，“在現在這個(gè)發(fā)行節奏下，不要過(guò)于看重首募規模，而是更多把精力放在發(fā)行時(shí)點(diǎn)的選擇上，2014年的A股市場(chǎng)，要獲取較好的收益并不那么輕松，所以公司發(fā)行新品還是瞄準比較確定的機會(huì )，比如打新等�！�
最悲催：偏股型新發(fā)不抵贖回
2014年首季，權益類(lèi)基金的整體表現開(kāi)始“黯淡”，股票型和混合型基金的平均收益均為負，而成長(cháng)風(fēng)格的基金在2月下旬以來(lái)更是經(jīng)歷了較大幅度的回撤，這無(wú)疑使得偏股型基金的發(fā)行市場(chǎng)更加艱難。
據財匯數據統計，今年一季度股票型基金共計募資125.3億元，混合型基金共計募資231.85億元，這意味著(zhù)首季偏股型基金募資額為357億元。而僅僅前兩個(gè)月，偏股型基金贖回份額就達到了332.97億份，部分保險（放心保）機構更是在3月份大額贖回了部分偏股型基金。
一位券商策略分析師預計，偏股型基金的新發(fā)，難以彌補老基金的贖回。一季度偏股型基金贖回，應該會(huì )導致基金經(jīng)理被動(dòng)減倉，據其估算，影響大約在兩個(gè)百分點(diǎn)左右。
偏股型基金的新發(fā)難抵贖回，這僅僅是一個(gè)側面反映了A該市場(chǎng)缺乏增量資金。
據廣發(fā)證券測算，整個(gè)A股市場(chǎng)也都是“存量玩法”。2012年以來(lái)，從證券市場(chǎng)交易結算資金余額來(lái)看，中樞水平也發(fā)生下移，且一直穩定在6000億左右的規模，上下波動(dòng)不超過(guò)500億元，被稱(chēng)之為“存量資金”。
廣發(fā)政策分析師認為，二季度在“存量資金”的格局下，一旦對基本面的預期改善，資金的配置偏好將仍然是轉型相關(guān)或者業(yè)績(jì)較好的成長(cháng)股。下半年“存量經(jīng)濟”格局被向下打破，在系統性風(fēng)險釋放的壓力下，可能帶來(lái)“大小通殺”。只有等待政策大幅放松對沖經(jīng)濟下行壓力后，風(fēng)格才有望真正轉向大盤(pán)藍籌。
最受捧：貨基擴容持續大賣(mài)
從首季基金發(fā)行結構來(lái)看，貨幣基金成為最受投資者青睞的品種，基本上撐起了發(fā)行市場(chǎng)的“半邊天”。
一季度共計有16只貨幣型基金成立，發(fā)行規模達到了388.21億份，占比近45.58%，單只基金平均募資規模達到了24.2億元。
業(yè)內人士認為，貨幣基金的理財功能逐漸被投資者認識，使貨基成為去年以來(lái)持續大熱的品種。而在余額寶的示范效應下，基金公司都想分一杯羹，對接互聯(lián)網(wǎng)金融的貨幣基金大熱。不過(guò)，今年以來(lái)貨幣基金收益率逐步走低，能否持續吸引投資者，則需要打上一個(gè)大大的問(wèn)號。
此外，被視為“打新利器”的混合型基金也受到市場(chǎng)的追捧，一季度混合型基金共計發(fā)行成立了22只，遠超過(guò)同期股票型基金的發(fā)行只數。對于混合型基金來(lái)說(shuō)，去年混合型基金股票倉位限制放寬，新一代混合基金在享受0%~95%股票倉位空間的同時(shí)正式進(jìn)入“全攻全守”時(shí)代，多只混合型基金更是提前結束募集。
業(yè)內一位基金分析師認為，靈活配置型基金在當前時(shí)點(diǎn)的突然爆發(fā)，主要還是因為基金參與打新的需要。從此前新股的實(shí)際情況看，只要中簽都可以獲得較好的收益率，使得基金打新動(dòng)力持續高漲。好買(mǎi)基金預期，好的打新基金能有年化4-12%的收益，而且波動(dòng)很小。
而由于經(jīng)歷了去年的債券熊市，債券型基金在今年首季募資額為93.69億元，單只基金平均募資額僅5.5億元。而去年同期，45只債券型基金共計“吸金”1589.79億元，單只基金募資額更是高達35.33億元。