盡管外盤(pán)接連大跌，但清明小長(cháng)假后的A股仍表現強勢。本周二上證綜指收盤(pán)大漲1.92%至2098.28點(diǎn)，深證綜指漲0.95%至1078.20點(diǎn)，兩市成交齊齊放大。從盤(pán)面看，以銀行股為首的權重股全線(xiàn)大漲。
    美股道瓊斯指數上周五及本周一連續兩天大跌，但A股周二僅象征性低開(kāi)，其后單邊上漲。上周五美國公布的非農就業(yè)數據略弱于預期，市場(chǎng)對美聯(lián)儲未來(lái)收緊貨幣政策預期變化不大。本周稍晚美聯(lián)儲將公布上次利率會(huì )議紀要，或許能提供進(jìn)一步提示。
    周二我國央行開(kāi)展了630億元正回購，回籠資金的意愿明顯，但市場(chǎng)似乎已經(jīng)適應了這種節奏，所以對股指影響有限。
    興業(yè)銀行股價(jià)忽然暴漲8.04%，帶動(dòng)銀行股上漲，成為指數上行最主要功臣。有色、煤炭等周期類(lèi)權重股亦表現不俗，所以指數走勢顯得益發(fā)扎實(shí)。權重股上漲很大一部分原因與預期相關(guān)，因為部分市場(chǎng)人士相信管理層將推出更多的“穩增長(cháng)”政策。其實(shí)這樣的預期在上周就有，只是周末一些媒體及分析師們在這方面渲染得較厲害，所以長(cháng)假過(guò)后市場(chǎng)即大力做多權重股、周期股。
    除上述“穩增長(cháng)”預期外，由于證監會(huì )發(fā)了上市公司發(fā)行優(yōu)先股信息披露準則，所以市場(chǎng)對于權重股可能的優(yōu)先股試點(diǎn)的預期趨于強烈，這也是銀行等大市值個(gè)股被炒作的誘因之一。
    近期外盤(pán)股市的結構性調整可能也與A股中的權重股走強相關(guān)，因為最近外盤(pán)中的科技股跌勢十分明顯，這不利于A(yíng)股中的同類(lèi)個(gè)股，稍有利于低市盈率品種，這其中典型代表就是銀行股。
    雖然市場(chǎng)目前深深地沉浸在“穩增長(cháng)”預期中，但筆者認為這仍有相當大的不確定性。3月份的經(jīng)濟指標迄今只公布過(guò)一項，這就是官方的PMI指標，而該指標是較2月份稍有回暖的。此外，上周官方已經(jīng)出臺了一部分提振經(jīng)濟的措施，如減稅、棚戶(hù)區改造、鐵路建設等。很難弄清這些已出臺的措施夠不夠，所以管理層是否還會(huì )追加其他額外措施是存在疑問(wèn)的。
    本屆政府對經(jīng)濟增長(cháng)的態(tài)度是“保下限”，即并不追求過(guò)快增長(cháng)，而是追求“有質(zhì)量的”并且“有下限的”增長(cháng)。
    假如管理層后續推出更多提振經(jīng)濟增長(cháng)的措施，那么權重股、周期股引領(lǐng)股指的上漲行情就還有機會(huì )維持一陣，這種情況下上證綜指有機會(huì )攻擊上檔仍未封堵的兩個(gè)缺口，即2114點(diǎn)及2139點(diǎn)。
    操作方面，建議投資者仍應謹慎，一方面是因為大量3月份經(jīng)濟指標還未公布，一方面是因為既然上證綜指被炒了起來(lái)，那么恢復IPO的機會(huì )通常就會(huì ) “顯著(zhù)加大”。若不擴容股指或還有能力延續反彈，但如果恢復擴容，哪怕只是稍放些風(fēng)來(lái)試探，股指漲勢即隨時(shí)可能中止。