清明小長(cháng)假后的第一個(gè)交易日，A股擺脫隔夜外圍市場(chǎng)大跌的影響，滬深兩市股指放量大漲。市場(chǎng)分析認為，大漲是受證監會(huì )亮出三道護盤(pán)金牌刺激：1、將出臺鼓勵分紅等強化投資者回報舉措；2、新股發(fā)行（IPO）通道連續八周“只出不進(jìn)”；3、優(yōu)先股發(fā)行信息披露準則發(fā)布。
其實(shí)，仔細梳理近期券商發(fā)布的二季度A股投資策略報告可以發(fā)現，昨日的反彈偶然中有必然。中金、瑞銀、國泰君安、高盛高華等券商明確看好二季度A股市場(chǎng)，對市場(chǎng)人氣也起到一定的提振作用。
多家券商看多
中金公司是最早表態(tài)看好二季度A股的券商，他們認為：展望二季度，市場(chǎng)將面臨“增長(cháng)修復、改革提速”的格局，政策和改革的組合作用將糾正對藍籌“老經(jīng)濟”板塊的悲觀(guān)預期，而相對不利于高估值的中小盤(pán)“新經(jīng)濟”板塊，市場(chǎng)風(fēng)格轉換有望繼續。全年來(lái)看，中金維持市場(chǎng)15%-20%的年度收益預期。
中金認為，持續改革將化解中國面臨的挑戰，同時(shí)增加經(jīng)濟中長(cháng)期增長(cháng)的可持續性，并解鎖被悲觀(guān)預期所壓制的市場(chǎng)價(jià)值。從相對長(cháng)的時(shí)間來(lái)看，市場(chǎng)可能正在逐漸迎來(lái)向上拐點(diǎn)。
外資機構中，瑞銀證券較早表示看好二季度A股市場(chǎng)。瑞銀證券財富管理研究部主管兼首席中國投資策略師高挺4月初在上海演講時(shí)表示，短期一到兩個(gè)季度A股市場(chǎng)問(wèn)題不大，應該從區間的底端上行，可能上漲250點(diǎn)�？傮w上，他認為今年大多數時(shí)間大盤(pán)指數會(huì )維持一個(gè)區間震蕩格局，很大程度跟經(jīng)濟的周期有關(guān)系。
高盛高華證券也表示：二季度A股市場(chǎng)可能反彈，滬深300指數二季度末目標為2380點(diǎn)，由當前水平的隱含回報為10%,；滬深300指數2014年底目標2600點(diǎn)，隱含20%的回報。不過(guò)，受IPO可能重啟以及周期性因素影響，主要代表新興板塊的創(chuàng )業(yè)板和中小板股指在二季度可能承壓。
國泰君安在新近的研報《400點(diǎn)大反彈：搶藍籌，奪龍頭》中明確指出：A股市場(chǎng)面臨的無(wú)風(fēng)險收益率正在出現下行拐點(diǎn)，增量資金流入股市，將推動(dòng)A股出現大級別反彈。他們認為本輪大級別反彈將由低估值、高分紅的藍籌股驅動(dòng)，預期二季度上證綜指將出現約400點(diǎn)以上反彈空間，滬深300將出現25%以上反彈空間。
也有券商對二季度市場(chǎng)運行趨勢呈謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。太平洋證券在二季度策略報告中指出，經(jīng)濟變差對市場(chǎng)的邊際刺激作用正在減少，而市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)聚集到托底政策會(huì )否出臺上來(lái)。在利空的經(jīng)濟數據消化完畢之后，市場(chǎng)有望改變對利好政策的麻木狀態(tài)，迎來(lái)階段性反彈。但是由于宏觀(guān)經(jīng)濟低迷的大背景，反彈之后市場(chǎng)或重新陷入調整之中。
唯有市場(chǎng)的“空軍”代表安信證券持續看空股市。安信證券表示，二季度股市運行風(fēng)險非常大，下跌幅度將超過(guò)一季度，重災區集中于創(chuàng )業(yè)板為代表的成長(cháng)股領(lǐng)域，小市值黑馬股已經(jīng)成為資金撤不出的孤島，二季度將進(jìn)入最慘烈的小票殺跌階段。
藍籌股受青睞
在二季度的投資配置上，多數機構偏向低估值藍籌股及行業(yè)龍頭股。
高盛高華建議二季度高配的板塊包括：1、早周期板塊，如建材（水泥）、券商、保險；2、國企等改革的受益者，如交運、油氣；3、估值低、盈利穩定的長(cháng)期的改革受益者，如耐用消費品（家電）、醫療保健。并推薦二季度三個(gè)投資題材的股票組合：1、二季度高配板塊的優(yōu)選股；2、改革紅利受益股；3、全球經(jīng)濟復蘇的受益股。
國泰君安則看好“五朵金花”。國泰君安研報指出，藍籌股及龍頭股將成為反彈主力軍，低估值、高分紅的藍籌股更符合階段性市場(chǎng)特征，具備明顯的機會(huì )。超配行業(yè)需要滿(mǎn)足兩個(gè)標準：PB和PE被低估（PB低于2，PE低于20）；對反彈具備高彈性。這一標準下，建議銀行、水泥、鐵路設備、房地產(chǎn)、化工五朵金花作為超配行業(yè)。
中金公司建議超配地產(chǎn)、建材、鋼鐵、保險等周期性板塊，以及合理估值的大眾消費板塊，比如食品飲料、汽車(chē)、家電及部分估值合理的醫藥等。廣發(fā)證券建議的二季度行業(yè)配置為券商、傳媒、醫療服務(wù)、檢驗檢測。銀河證券建議超配房地產(chǎn)、非銀行金融、電力及公用事業(yè)、汽車(chē)、國防軍工等行業(yè)。招商證券建議配置的板塊包括中成藥、大眾消費品、家電、乘用車(chē)及零部件、電力等，這些行業(yè)及其龍頭股票估值較低、增長(cháng)速度穩定性和確定性較高，具有防御價(jià)值。