美聯(lián)儲正按部就班縮減購債，退出QE板上釘釘。相反，歐洲央行近日發(fā)出強烈信號，表明其準備推行規模達萬(wàn)億歐元的量化寬松政策（QE），以防止歐元區經(jīng)濟陷入通貨緊縮或長(cháng)時(shí)間的低通脹時(shí)期。日本方面，日央行行長(cháng)黑田東彥表示，經(jīng)濟下行風(fēng)險減少，勞動(dòng)市場(chǎng)亦正在改善，沒(méi)有擴大量化寬松措施的實(shí)時(shí)需要。
分析人士指出，美國經(jīng)濟復蘇力度較日歐強，升值預期強烈，將對其他國家經(jīng)濟產(chǎn)生較大負面影響，或引起其他經(jīng)濟體通過(guò)貨幣政策來(lái)應對，對黃金來(lái)講更為利空。
歐元推出QE可能性增加
歐洲央行本月開(kāi)會(huì )時(shí)維持貨幣政策不變，不過(guò)央行行長(cháng)德拉吉重申承諾，稱(chēng)將盡一切努力結束低通脹，以免對經(jīng)濟拖累時(shí)間過(guò)長(cháng)。之前市場(chǎng)認為部分歐元區成員國極不愿意采取這一舉措，只有當物價(jià)真正下滑時(shí)才會(huì )考慮。
日本在安倍晉三實(shí)施寬松刺激政策一年之后，經(jīng)濟狀況已經(jīng)明顯好轉，3月企業(yè)破產(chǎn)年率下降12.37%，就業(yè)與收入情況明顯改善，物價(jià)扭轉長(cháng)期通縮局面開(kāi)始回升，市場(chǎng)普遍預期一年內能達到設定的2%通脹目標，雖然4月消費稅由5%上調至8%，但在經(jīng)濟明顯回升的背景下影響可能相對較小，因而黑田東彥表示暫時(shí)不會(huì )擴大量化寬松措施。受此影響，美元指數在8日大幅下跌至79.764點(diǎn)，跌幅為0.58%。
“安倍經(jīng)濟學(xué)對于日本經(jīng)濟來(lái)說(shuō)確實(shí)起到比較好的提振作用，日本經(jīng)濟在沉寂多年之后重新恢復到正增長(cháng)的狀態(tài)，因此日本央行行長(cháng)的表態(tài)是對于目前日本經(jīng)濟好轉的肯定�！遍L(cháng)江期貨分析師王琎青表示。
相比之下，歐元區經(jīng)濟表現要遜色很多，去年第四季度GDP只增長(cháng)了0.2%，低于預期，消費者物價(jià)指數同比增幅0.5%，創(chuàng )下2009年以來(lái)最低水平，通貨緊縮風(fēng)險不斷加劇，因此歐洲央行退出量化寬松的可能性越來(lái)越大。此前，歐洲央行預計，未來(lái)在一年的時(shí)間跨度內收購1萬(wàn)億歐元的證券資產(chǎn)，將能夠令歐元區整體通脹率提升約0.2至0.8個(gè)百分點(diǎn)。
王琎青說(shuō)，關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)在本月末公布的歐元區的通脹數據。如果存在通縮風(fēng)險，歐央行將很有可能在5月份的議息會(huì )議上推出降息或是量化寬松的貨幣政策舉措。
美元強勢將一如既往
美國退出QE以及非常規貨幣政策逐步正�；�，對其他目前采用比較或非常寬松貨幣政策國家而言影響較大。
“因為美元幣值存在升值潛力，相應的其他國家幣值兌美元就是貶值，其資本外流、回流美國的可能性就很大�！币晃粯I(yè)內人士表示，特別是新興經(jīng)濟體，資本外流對其經(jīng)濟打擊很大，去年這一情況就已經(jīng)在新興經(jīng)濟體反映出來(lái)。
中信期貨研究員劉慧源也表示，相比之下，美國經(jīng)濟復蘇力度明顯要強很多，就業(yè)市場(chǎng)也在明顯好轉，因此后期將逐步推出QE并逐步加息，美元將可能會(huì )升值，從而造成日本與歐元區等國家資金外流，造成歐元日元貶值，貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩將對這些國家經(jīng)濟產(chǎn)生較大負面影響。
歐元區可能引燃新一輪貨幣戰爭。業(yè)內人士稱(chēng)，貨幣戰爭就是匯率戰爭，尤其是美元匯率波動(dòng)對黃金價(jià)格的影響較大。貨幣戰爭是美國為了維護美元霸權而引發(fā)的戰爭。出現美元危機時(shí)比如2011年9月，黃金就表現非常強勢，當美國經(jīng)濟好轉，美元強勢時(shí)，黃金就疲弱。此外，美元在不同時(shí)期的強弱，反應了美國在不同時(shí)期的政治和經(jīng)濟訴求。如當美國經(jīng)濟不佳時(shí)，美國希望壓低美國匯率提振本國出口，當美國希望更多資本回流美國時(shí)，就希望美元保持強勢。
劉慧源說(shuō)，如果歐洲央行實(shí)施量化寬松，黃金的保值需求將會(huì )出現增長(cháng)，而金融市場(chǎng)動(dòng)蕩也將增大黃金的避險需求，但美國退出QE將可能引發(fā)黃金下跌，而且美元上漲也將對金價(jià)構成壓制，所以整體上講黃金將可能呈現寬幅震蕩走勢。