上周末歐央行官員口頭唱衰歐元，故本周一歐元明顯回調而美元回升。最近市場(chǎng)主基調比較簡(jiǎn)單，這就是對美聯(lián)儲的加息預期有了明顯淡化，所以美元走勢較弱，歐元較強。本周會(huì )有些事件可能影響上述預期，這就是耶倫將兩度發(fā)表演講。此外，本周美國數據極多，亦應重視。

　　本周美元變數多

　　上周美元慘跌，本周一則有所反彈。截至昨晚18：47，美元指數暫漲0.29%至79.716點(diǎn)，大致已收復上周三以后的失地。上周美元指數總共跌1.18%，主要壓力因素是美聯(lián)儲公布的上次利率會(huì )議紀要居然顯示美聯(lián)儲“無(wú)意過(guò)早加息”。
　　美元其實(shí)在上周三之后跌速就有所收斂，因美聯(lián)儲公布利率會(huì )議紀要是在上周三，而其后的經(jīng)濟指標明顯不太支持美聯(lián)儲拖延加息的觀(guān)點(diǎn)。上周四公布的數據顯示，美國初請失業(yè)金人數由更前一周的33.2萬(wàn)人急降至30.0萬(wàn)人，亦大大優(yōu)于預期的32.0萬(wàn)人。此外，3月份美國進(jìn)口價(jià)格指數環(huán)比漲0.6%，漲幅高于預期的漲0.2%。如果聯(lián)想到更早的3月非農就業(yè)指標，顯然美國經(jīng)濟還算是比較好的。
　　不過(guò)本周一美元的上漲與美元自身因素無(wú)關(guān)，主要是因為歐元受利空沖擊而急跌，這使得美元指數受到間接推升。
　　美元跌勢應暫告一個(gè)段落，市場(chǎng)就美聯(lián)儲會(huì )議紀要炒作可能已近尾聲。本周美元走勢或存在新的變數，這主要是因為本周美聯(lián)儲主席耶倫將先后兩度發(fā)表演講。一次講話(huà)定在北京時(shí)間本周二晚間20:45，耶倫將在亞特蘭大聯(lián)儲主辦的2014年金融市場(chǎng)會(huì )議上致開(kāi)幕詞。另一次講話(huà)定在本周四凌晨00:25，耶倫將在紐約經(jīng)濟俱樂(lè )部（EconomicClubofNewYork）發(fā)表演講。另外，本周美國將公布CPI、零售銷(xiāo)售、新屋開(kāi)工、美聯(lián)儲褐皮書(shū)等重要經(jīng)濟數據或報告，這同樣十分重要。
　　與上屆美聯(lián)儲主席伯南克頗為不同，現任主席耶倫女士在發(fā)言時(shí)不太容易預測，所以這個(gè)因素就有機會(huì )引發(fā)本周美元不測波動(dòng)。耶倫在上次利率會(huì )議后曾被疑有口誤，因為她當時(shí)稱(chēng)，年內退出QE，QE退盡后6個(gè)月加息。這樣的表述曾引發(fā)其后美元連漲，但從上周會(huì )議紀要來(lái)看，美聯(lián)儲顯然又不是這個(gè)意思，故美元被打回原形。

　　歐元暫承壓

　　歐元原本走勢不錯，上周其累計漲了1.34%至1.3885美元，然而本周一因利空而忽然下跌0.38%至1.3831美元。造成歐元下跌的因素大致有二：一為歐央行官員唱衰歐元，二為烏克蘭局勢，三為市場(chǎng)憂(yōu)慮5月份的歐央行壓力測試。
　　上周末歐洲央行行長(cháng)德拉吉在參加國際貨幣基金組織和世界銀行會(huì )議時(shí)暗示有必要進(jìn)一步采取寬松貨幣政策。此外，德拉吉還對歐元匯率過(guò)度表達了不滿(mǎn)，德拉吉說(shuō)：“若歐元匯率繼續走強，歐央行將推出進(jìn)一步寬松貨幣政策，以應對歐元區通脹持續下滑的風(fēng)險�！�
　　一般而言，匯率強勁對物價(jià)有壓抑作用，這不僅體現在進(jìn)口物價(jià)走低上，同時(shí)壓制出口需求。當前歐元區最大的問(wèn)題就是低通脹，顯然歐央行官員并不愿匯率走得太強。歐央行可以通過(guò)口頭干預來(lái)抑制歐元，可如果效果不明顯，未來(lái)也可能通過(guò)追加量寬政策或負利率來(lái)強行打壓。
　　最近美國與歐盟在烏克蘭問(wèn)題上與俄羅斯爭吵正趨于激烈，從目前情形看，西方顯然想遏制俄羅斯在俄烏邊境區域的“擴張”，而俄羅斯則繼續持有慣有的強硬態(tài)度，這種情況顯然不利于市場(chǎng)風(fēng)險思維，相對不利于歐元兌美元及歐元兌日元走勢。
　　歐央行近期透露，將于本月底設定銀行業(yè)測試規則，下月將可能對區域內128家銀行進(jìn)行壓力測試。通常這樣的測試并不必然帶給歐元壓力，但至少提升歐元的不確定性，所以可能微微偏空。
　　雖然歐元有所調整，但上述壓力其實(shí)均比較勉強，加上最近歐元區二線(xiàn)國家債務(wù)情況有明顯好轉，故歐元未來(lái)仍可能維持相對強勢，除非未來(lái)歐元區又公布出人意料的通脹報告。

　　新西蘭元將再度走強

　　下周四新西蘭央行將舉行利率會(huì )議，市場(chǎng)預期將連續第二個(gè)月上調利率，這種預期已于上周提振了新西蘭元，故本周新西蘭元暫處盤(pán)整狀態(tài)。周一同上時(shí)間，新西蘭元暫報0.8657美元，脫離上周高點(diǎn)0.8745美元，但顯著(zhù)高于近期低點(diǎn)0.8512美元。
　　由于震后重建及農產(chǎn)品出口強勁等因素刺激，新西蘭國內產(chǎn)能利用率提高，消費信心提升，通脹率穩步走高，這已逼得新西蘭央行于上個(gè)月加息25個(gè)基點(diǎn)至2.75%。在全球主要貨幣中，新元加息最早，故新元基本面較好。如下周再加息25個(gè)基點(diǎn)，則屆時(shí)利率將達3%。當前幾乎所有經(jīng)濟體的基準利率均在1%以下，故3%利率就可視為“高息貨幣”。市場(chǎng)人士對新西蘭央行連續加息預期很濃，一般認為該央行未來(lái)一年將累計升息1個(gè)多百分點(diǎn)，如此明年利率或將達4%稍多，而后年將進(jìn)一步升至5%，屆時(shí)新元顯然將為名副其實(shí)的“高息貨幣”。
　　本周三新西蘭將公布第一季度CPI數據，如數據偏高，那么新元多半會(huì )再度走強。多數分析師相信，如果首季新西蘭的通脹率能達到環(huán)比漲0.5%，同比漲1.7%之上，那么就屬于偏高。
　　某種程度上說(shuō)，物價(jià)是種趨勢，不能僅僅看絕對值。當前新西蘭物價(jià)正不斷走高，趨勢是相當明顯的，且上述1.7%的漲幅如能達到，那么將創(chuàng )2011年以來(lái)最高水平。很明顯，如果不加以預先抑制，很快就會(huì )升破央行2%的物價(jià)目標水平。