國資股東主導確立整合方向之后，國泰君安對上海證券的收購進(jìn)入實(shí)際操作階段。記者了解到，日前收購方案已獲國泰君安股東大會(huì )通過(guò)，確定收購上海證券51%股權，目前國泰君安已在緊鑼密鼓展開(kāi)資產(chǎn)評估，收購方案有望在6月底之前正式發(fā)布。
資產(chǎn)評估已經(jīng)展開(kāi)
上海證券相關(guān)負責人近日首度正式回應公司與國泰君安的股權重組事宜。該負責人稱(chēng)，國泰君安近期確在洽談收購上海證券51%的股權，但收購條件尚未明確，目前正在平穩推進(jìn)之中。
該負責人還表示，國泰君安已進(jìn)場(chǎng)做資產(chǎn)評估，相關(guān)股權轉讓要趕在6月底前完成，并將合并后的上海證券資產(chǎn)計入國泰君安2014年上半年的財務(wù)報表。此次從股東方上海國際集團手中收購上海證券的股權之后，將完成國泰君安遞交IPO申請時(shí)承諾解決的“一參一控”問(wèn)題�！澳壳肮蓹噢D讓事宜在股東層面進(jìn)行，上海國際集團肯定以解決國泰君安上市為要務(wù)�！�
“在解決‘一參一控’的上市障礙后，國泰君安將在下半年沖刺A股IPO�！庇嘘P(guān)人士表示，國泰君安IPO正在審核當中，預計在完成收購后國泰君安還將補充上市材料。
據了解，國泰君安和上海證券兩家券商的實(shí)際控制人均為上海國際集團。此次收購的背景一是上海國資改革，上海國際將升級為市屬?lài)Y平臺之一；二是同時(shí)控制兩家券商不符合證監會(huì )“一參一控”要求(控股和參股證券公司各不超過(guò)一家)，構成國泰君安實(shí)現IPO的政策性障礙。
收購價(jià)格和方式尚未確定
目前，收購價(jià)格還未確定。上海證券一名高管告訴記者，市場(chǎng)上流傳的51%股權作價(jià)60億元的說(shuō)法并不準確。如果上海證券51%的股權作價(jià)60億元，則上海證券估值近120億元，基本相當于總資產(chǎn)規模。
根據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )數據，2012年114家券商總資產(chǎn)排名中，國泰君安總資產(chǎn)為898億元居第3位，上海證券以118億元排第33位；凈資產(chǎn)方面，國泰君安以285億元排名第5位，上海證券以41億元排名第43位；凈資本方面，國泰君安以201億元居第5位，上海證券30億元居第44位。
如果這兩家券商完成合并，總資產(chǎn)將超過(guò)千億元，凈資產(chǎn)超過(guò)230億元，這兩項指標全部進(jìn)入業(yè)內前三位。
由于同為上海金融國企，并且實(shí)際控制股東也是同一家，兩家券商在同業(yè)業(yè)務(wù)上多有沖突。早在2006年，就傳出國泰君安與上海證券合并的消息，當時(shí)市場(chǎng)推測了兩種方案，國泰君安以現金收購上海證券的股權，或者雙方換股合并，即國泰君安向大股東定向增發(fā)，把其持有的上海證券股權注入到國泰君安。從這次的消息來(lái)看，具體實(shí)施方案仍在磋商之中，懸而未定。
在業(yè)內人士看來(lái)，此次收購自上而下，速度較快。上海證券以經(jīng)紀業(yè)務(wù)和個(gè)別創(chuàng )新業(yè)務(wù)見(jiàn)長(cháng)，尤其在長(cháng)三角的營(yíng)業(yè)部力量較強，未來(lái)可能效仿華泰證券收購聯(lián)合證券成立華泰聯(lián)合證券，劃江而治也未嘗不可。