近期美元以漲為主，只是漲速緩慢。美元在經(jīng)濟指標方面整體上得到許多支撐，但在美聯(lián)儲言論方面得到明顯壓力，故暫時(shí)走成漲跌兩難格局。在中短期內，上述美元的兩難格局可能暫時(shí)難以改變，故操作上應以震蕩市對待。
美元漲跌兩難 宜高拋低吸
美元指數上周呈現不斷反彈態(tài)勢，只是漲勢比較緩慢。上周美元指數累計漲0.46%至79.852點(diǎn)，本周一截至昨晚的18：54，其暫報79.941點(diǎn)。
上周五為西方許多國家節假日休市，本周一為復活節假期，仍有不少主要市場(chǎng)休市，所以這兩天市場(chǎng)的刺激因素暫時(shí)較少。匯市是無(wú)形市場(chǎng)，并無(wú)休市之說(shuō)，但參與者會(huì )因節假日而減少卻是不爭事實(shí)。
從圖形看，目前美元指數正糾纏于中短期均線(xiàn)附近，所以一時(shí)難見(jiàn)趨勢。不過(guò)如果將時(shí)間拉長(cháng)至兩個(gè)多月，可發(fā)現美元走勢不是十分有利，因上檔80點(diǎn)一帶堆積的成交量比較密集，恐怕沒(méi)重要利好難以上行。
最近一周多，美元受到兩股力量左右，一為壓力，一為支撐。在支撐方面，上周所公布的美國絕大多數經(jīng)濟指標有利，典型的如物價(jià)指標、周初請失業(yè)金人數指標、零售銷(xiāo)售指標、工業(yè)產(chǎn)值、費城聯(lián)儲制造業(yè)指數等。在壓力方面，主要是上周美聯(lián)儲主席耶倫明顯偏軟的言論為美元利率前景定下總基調。
上述良好經(jīng)濟指標為美聯(lián)儲繼續縮減QE創(chuàng )造了條件，卻不足以扭轉投資者對利率前景的預期，因此美元就走出了小步上升且升速越來(lái)越緩的走勢。
從中短期看，市場(chǎng)對美聯(lián)儲利率的預期可能很難改觀(guān)，除非美國持續不斷地出臺優(yōu)于預期的經(jīng)濟指標，但這顯然也不太現實(shí)。就操作方面，近期對美元可暫采取低吸高拋策略，然后等待進(jìn)一步基本面指引，尤其是等待下一次公布非農就業(yè)時(shí)點(diǎn)。
技術(shù)面而言，美元指數上檔壓力在80.30點(diǎn)一帶，下檔支撐在79.40點(diǎn)一帶，投資者不妨參考這個(gè)區間進(jìn)行一些“撥檔子”操作，在獲利方面并不宜有太多期望。
日元連貶 跌勢難以持續
日元在本月10日創(chuàng )101.31日元兌1美元這一高點(diǎn)后就不斷貶值，至周一同上時(shí)間已貶至102.59日元，已連貶8個(gè)交易日，累計貶幅為1.26%。
日元走弱受多種因素影響。首先是地緣政治格局有所緩和，這使得避險品種日元買(mǎi)力下降。上周美國、俄羅斯、烏克蘭和歐盟召開(kāi)四方會(huì )議呼吁立即停止在烏克蘭的暴力沖突，這使得投資者開(kāi)始猜測烏克蘭危機有可能通過(guò)外交途徑解決。
其次是小長(cháng)假因素，因長(cháng)假前的上周多數時(shí)段，市場(chǎng)對烏克蘭局勢存在較多憂(yōu)慮，故周末時(shí)分投資者大多傾向于軋平上述避險頭寸，如此日元就額外承壓。
第三個(gè)原因是上周五日本央行行長(cháng)黑田東彥表示，將維持量化寬松計劃，直到實(shí)現物價(jià)目標為止。一些市場(chǎng)人士認為，黑田東彥要實(shí)現通脹目標，有可能會(huì )削弱日本金融體系的基礎，故屬于日元利空。
第四個(gè)原因是本周一日本公布的3月貿易赤字高達1.45萬(wàn)億日元（141億美元），遠差于預期的1.08萬(wàn)億日元。造成上述赤字的原因是3月份日本進(jìn)口同比大增18%而出口僅增1.8%。
雖然近期日元以利空居多，但日元本月上旬劇烈升值的條件大致仍在，故未來(lái)日元很難持續走弱，估計不久就可能轉向。操作方面，建議本周以逢低做多日元為主。
日本消費稅已上調，可視為利空出盡，何況實(shí)際情況大致優(yōu)于前幾個(gè)月的預期。當前日本物價(jià)水平已稍有走高，制造業(yè)指數也明顯上升，未來(lái)這方面趨勢可能比較樂(lè )觀(guān)，故整體上應有利于日元。
新西蘭物價(jià)疲弱 但仍將加息
本周四新西蘭央行將召開(kāi)利率例會(huì )，市場(chǎng)猜測將再度升息25基點(diǎn)至3.00%。新西蘭為主要貨幣中最早加息品種，新西蘭央行首輪加息是在上個(gè)月，當時(shí)將基準利率由2.5%上調至2.75%。
然而新西蘭元這段日子走勢卻十分疲軟，由4月10日最高的0.8745美元跌至周一同上時(shí)間的0.8563美元，累計已大貶2.1%。新元之所以疲弱，一方面與其以往過(guò)度超漲相關(guān)，另一方面與上周該國公布的一季度CPI明顯弱于預期相關(guān)。上周三新西蘭公布的首季CPI環(huán)比漲0.3%，同比漲1.5%，分別不如預期的漲0.5%與漲1.7%。
上述數據雖然并不足以改變投資者對本周四該國央行將加息25基點(diǎn)的預期，但不管怎么說(shuō)，物價(jià)數據仍屬于典型利空。
之前市場(chǎng)人士大多相信，新西蘭基準利率于2015年底有機會(huì )升至4%，于2016年底升至5%。上述偏軟的物價(jià)數據公布后，市場(chǎng)雖然仍相信本周還會(huì )加息，但對2015年及2016年利率高度的預期卻開(kāi)始動(dòng)搖，所以從這個(gè)意義上講，物價(jià)數據還是構成不小壓力。
新元后市走向已經(jīng)較難測，建議暫且觀(guān)望。新元后續走勢或說(shuō)利率展望應取決于后續經(jīng)濟指標，然而小幣種的經(jīng)濟指標向來(lái)比較波動(dòng)，所以事先其實(shí)不易把握。就短期來(lái)看，投資者可先關(guān)注本周四該國利率會(huì )議后所釋出信息。