美國財政部一周前發(fā)布的“國際經(jīng)濟與匯率政策半年報”評價(jià)，今年2月底到3月人民幣貶值的速度和幅度“前所未有”，認為如果這種貶值釋放了中國政府讓市場(chǎng)發(fā)揮更大作用的政策在轉向的信號，那它就“特別令人擔憂(yōu)”。
　　但中國央行似乎沒(méi)有理會(huì )美方的警告。截至今日，人民幣兌美元中間價(jià)連續三日下跌，報6.1610，逼近去年9月以來(lái)低位，即期匯率今天一度跌至6.2400，創(chuàng )7個(gè)月新低。
　　不僅如此，從中國開(kāi)放匯率的前景看，西方專(zhuān)家也認為，人民幣自由化的結果可能不會(huì )如美國財政部所愿，在市場(chǎng)力量推動(dòng)下，人民幣更有可能貶值，而不會(huì )升值。
　　非營(yíng)利研究機構Rand Corp。國際經(jīng)濟學(xué)特約主席、高級經(jīng)濟顧問(wèn)Charles Wolf Jr。列舉了以下三個(gè)助推人民幣最終貶值的因素：
　　1、中國政府力求讓人民幣成為主要國際儲備與結算貨幣，與美元平分秋色，甚至取而代之。
　　2、要獲得上述與美元平起平坐的地位，人民幣必須實(shí)現資本項目完全可兌換。
　　只要實(shí)現完全兌換，用人民幣投資國外資產(chǎn)、特別是美元資產(chǎn)的比例將會(huì )增加，美元資產(chǎn)的需求會(huì )更旺盛，人民幣匯率將進(jìn)一步承壓。
　　3、中國金融機構的資產(chǎn)負債表累積了大量存款流動(dòng)性。
　　中國的儲蓄率極高，去年年中中國央行行長(cháng)周小川提過(guò)約為GDP的一半，而美國的占比還不足10%。
　　Wolf預計，以上三個(gè)因素意味著(zhù)，人民幣對美元可能穩定在貶值16-20美分范圍內。只要中國的儲蓄率還那么高，經(jīng)常項目就會(huì )重現大規模順差。
　　Wolf認為，人民幣的均衡價(jià)值會(huì )體現儲蓄與經(jīng)常賬戶(hù)差額的關(guān)系，但這種關(guān)系并不會(huì )導致人民幣的匯率達到均衡價(jià)值。
　　換言之，人民幣匯率將根據未來(lái)經(jīng)常項目順差、國內消費和經(jīng)濟增長(cháng)等變化而調整，并不會(huì )推動(dòng)這些變化。所謂的中國操縱匯率說(shuō)最終會(huì )變成過(guò)氣說(shuō)法。
　　國際清算銀行(BIS)數據顯示，去年全年人民幣實(shí)際有效匯率和名義有效匯率分別升值7.9%和7.2%，升幅明顯高于2012年的2.2%和1.7%。但今年第一季度人民幣下跌2.6%，季度跌幅創(chuàng )最高紀錄。
　　本月多家外媒報導，美國財政部的一位高官表示，若近期人民幣的下跌暗示中國政府打算放棄人民幣匯率市場(chǎng)化的計劃，則將引起美國的嚴重關(guān)切。
　　《華爾街日報》上周報道認為，美國財政部“國際經(jīng)濟與匯率政策半年報”對人民幣下跌“前所未有”的評價(jià)意在向中國政府施壓，希望中方更有規律地披露其市場(chǎng)干預。
 　 美國著(zhù)名公眾政策研究機構布魯金斯學(xué)會(huì )(Brookings Institution)研究員Karim Foda則認為，雖然名義上人民幣對美元今年年初以來(lái)跌了2.8%，但如果計入通脹因素，實(shí)際上跌得更多，跌幅達到3.2%。
 　 道瓊斯的新聞指出，Foda以上估算的意義在于，通脹因素會(huì )導致匯率波動(dòng)幅度的計算結果出現很大差異，但公開(kāi)披露人民幣波動(dòng)幅度時(shí)很少提到這個(gè)因素。