最近一段時(shí)間，國內實(shí)體經(jīng)濟開(kāi)始有所好轉，如4月匯豐制造業(yè)PMI預覽值回升至48.3，較前值48.0上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；其中制造業(yè)新訂單指數預覽值47.7，較前月的46.5有明顯回升，顯示國內宏觀(guān)經(jīng)濟形勢有企穩的跡象。
　　金融政策也開(kāi)始松動(dòng)，中央銀行宣布，從本月25日起，人民銀行下調縣域農村商業(yè)銀行和農村信用合作銀行的存款準備金率，其中縣域農商行降準2個(gè)百分點(diǎn)，縣域農村合作銀行降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是時(shí)隔四年之后，央行再次定向降準。盡管有上述利好消息刺激，但國內期市并不領(lǐng)情，絕大部分期貨品種仍呈現震蕩整理甚至震蕩走低的行情，究其原因主要有三：一是上述題材已經(jīng)早在市場(chǎng)預期范圍之內，這些題材對市場(chǎng)的利多影響已經(jīng)部分被市場(chǎng)提前消化；二是市場(chǎng)仍存在諸多擔憂(yōu)，如3月末廣義貨幣(M2)增速為12.1%，這幾乎創(chuàng )下20年以來(lái)新低，流動(dòng)性緊縮對期價(jià)產(chǎn)生不小的壓制；三是當前階段政府調控的總體思路是穩增長(cháng)、調結構，在這種主基調下，政府一般不會(huì )出臺大規模經(jīng)濟刺激政策，即使出臺，也只能是局部的調整和修繕，總體上對GDP增速影響不大，因此，當前階段大環(huán)境不支持期價(jià)大幅上漲。
　　中期看，仍維持前期提出的中期震蕩的觀(guān)點(diǎn)。具體到操作層面，建議交易者區分板塊分別操作：農產(chǎn)品板塊如油脂類(lèi)、粕類(lèi)商品仍堅持逢低買(mǎi)進(jìn)思路，不要輕易做空；有色金屬中如滬銅繼續維持逢高做空思路；煤焦鋼系列短期內可能存在反彈可能，但上漲空間有限，建議場(chǎng)外資金等待逢高做空機會(huì )。