隨著(zhù)2013年年報和2014年一季報相繼披露，QFII投資路徑浮出水面。截至4月29日，通過(guò)對比2014年一季報和2013年年報不難發(fā)現，QFII依然保持一貫傳統偏愛(ài)大盤(pán)藍籌股。
　　統計顯示，一季度，共有73只QFII買(mǎi)入新目標A股上市公司，新進(jìn)股份量達44862萬(wàn)股；原有QFII進(jìn)駐的上市公司，則獲得QFII增持6853.48萬(wàn)股，同時(shí)減持10461萬(wàn)股。這意味著(zhù)整個(gè)一季度QFII的動(dòng)作表現為凈增持，凈增持量為41254萬(wàn)股。

　　大量增持業(yè)績(jì)轉好藍籌股

　　高盛集團一季度新進(jìn)駐大秦鐵路，買(mǎi)入8621萬(wàn)股，成為大秦鐵路的第九大股東。中國北車(chē)、福耀玻璃、祁連山、上海機場(chǎng)、上海貝嶺等個(gè)股也成為一季度QFII新進(jìn)的股票，其中，馬來(lái)西亞國家銀行新買(mǎi)入中國北車(chē)3248萬(wàn)股，比爾及梅林達蓋茨信托基金會(huì )新買(mǎi)入福耀玻璃1714萬(wàn)股，德意志銀行新買(mǎi)入祁連山1186萬(wàn)股，摩根大通新買(mǎi)入上海機場(chǎng)1476萬(wàn)股。
　　一季度QFII前十大重倉股仍以大盤(pán)藍籌為主，包括貴州茅臺、海螺水泥、寧波銀行、中國平安、大秦鐵路、燕京啤酒、中國人壽、江鈴汽車(chē)、平安銀行。其中，5家QFII合計持有貴州茅臺3180.38萬(wàn)股，市值合計49.2億元。
　　海螺水泥是獲QFII增持最多一家公司。一季度末，海螺水泥前十大流通股東中有多達6家QFII，合計持有2.55億股。市值超41億元，增持數量達到1.03億股。除了原有股東德意志銀行、美林國際和高盛進(jìn)行了大舉增持，瑞士信貸(香港)、摩根士丹利國際和花旗環(huán)球金融則為新進(jìn)入的股東。此外，中國人壽、貴州茅臺獲得QFII增持也超過(guò)千萬(wàn)股，安徽合力、永輝超市、喜臨門(mén)、中國神華、*ST天威、北信源、深圳燃氣等也獲得QFII較多增持。
　　藍籌股中一些業(yè)績(jì)出現好轉的上市公司獲得QFII格外青睞。如海螺水泥，在一季度傳統水泥淡季，水泥銷(xiāo)量同比增長(cháng)4%，均價(jià)同比增長(cháng)22%，噸毛利同比增長(cháng)74%至94元/噸，公司實(shí)現收入和凈利潤分別同比增長(cháng)27%和154%，均超市場(chǎng)預期。
　　QFII一季度減持的個(gè)股中，鞍鋼股份為遭減持股份數量最大的公司。瑞士信貸、瑞士聯(lián)合銀行、德意志銀行、摩根士丹利及美林國際五家QFII合計減持鞍鋼股份3420萬(wàn)股。

　　或有更多QFII涌入A股

　　通過(guò)分析2014年一季度和2013年年報，QFII增持行業(yè)主要集中在食品飲料、建筑材料、化工、交通運輸和休閑服務(wù)；減持行業(yè)集中于家電、綜合、鋼鐵、汽車(chē)，這些行業(yè)也被認為是下行態(tài)勢較為明顯的行業(yè)。
　　從QFII整體持倉比例來(lái)看，主要集中于5大行業(yè)，即：銀行、建筑材料、食品飲料、家電和紡織服裝。QFII大量持有銀行股自不待言，建筑材料板塊個(gè)股，如北新建材、海螺水泥、祁連山、華新水泥，均有大量QFII持股；食品飲料方面的貴州茅臺、燕京啤酒、恒順醋業(yè)、老白干酒和水井坊，也有QFII持股。
　　QFII傳統重倉的金融股迎來(lái)發(fā)行優(yōu)先股的利好，中金公司研報預計，優(yōu)先股帶來(lái)的利好將繼續吸引QFII對金融股的投資。