“五一”小長(cháng)假前滬深股市連續反彈了兩天，上周三上證綜指最終收報2026.36點(diǎn)。因假日效應，市場(chǎng)參與度有限，成交較為低迷。
    節日期間國內外一些消息理應成為節后A股運行的誘因。在外部，上周四美聯(lián)儲會(huì )議宣布縮減QE額度100億美元，但會(huì )后聲明“鴿”氣很濃。上周五美國公布的4月非農就業(yè)數據及失業(yè)率數據極佳，但上周四公布的周初請失業(yè)金人數創(chuàng )出近九周最高水平。上述消息喜憂(yōu)參半，很難為各類(lèi)金融市場(chǎng)給出明確提示。
    在內部消息方面，證監會(huì )首次發(fā)審會(huì )所審核的四家公司通過(guò)了三家。在IPO預披露公司方面，目前已增至156家。這些消息雖屬于利空，但基本上都是可以預期的，所以對節后大盤(pán)影響或已淡化。
    媒體刊出總理的一篇題為《關(guān)于深化經(jīng)濟體制改革的若干問(wèn)題》文章，文中總理重申了“穩增長(cháng)、保就業(yè)的下限和防通脹的上限”。此外，總理表示，去年三管齊下，“沒(méi)有多花錢(qián)卻多辦了事”。由這些言論應該可以推測，官方在中短期內不太可能推出重大的刺激性政策。
    本屆政府在財政及貨幣政策方面始終比較謹慎，在結構調整上始終十分在意，現在時(shí)間已過(guò)了一年多，經(jīng)濟整體還過(guò)得去。既然政府這種策略取得了成功，那么指望其做大改變顯然不太現實(shí)。
    節日期間出臺的經(jīng)濟指標也不支持出臺重大刺激性政策，5月1日國家統計局和中國物流與采購聯(lián)合會(huì )公布，4月份中國制造業(yè)PMI為50.4%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續2個(gè)月回升。其中，新訂單指數回升的勢頭最為明顯。5月3日，上述機構又公布了4月非制造業(yè)指數，為54.8%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。
    節日期間消息面雖然較為紛繁，但沒(méi)有使股指大起大落的事件，所以節后股市應仍按原有邏輯運行�？紤]到IPO離正式網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行可能還會(huì )有段時(shí)間，加上月末資金面緊張情況已過(guò)，且績(jì)差報表已悉數出齊，故節后股市延續反彈機會(huì )應該還會(huì )有些。
    不過(guò)就反彈空間看，可能較為局促。妨礙股指大幅反彈的主要障礙仍是IPO因素，由于預期中的“打新收益率”可能比較高，所以正常情況下場(chǎng)外資金現階段并不會(huì )特別愿意介入二級市場(chǎng)。
    節后投資者可隨形勢變化酌情調整倉位，在加減倉的操作依據方面，除了經(jīng)濟形勢始終得保持關(guān)注外，投資者對于年初首批已上市的四十幾家次新股走勢最好也要加以留意。通常情況下愿意流入二級市場(chǎng)的資金量會(huì )與“打新收益率”成反比，而后者又與同類(lèi)個(gè)股股價(jià)成正比。
    具體而言，假如節后次新股大跌，那么后續上市新股勢必就漲不多，這種情況下打新資金或許會(huì )回流二級市場(chǎng)。節后最壞的一種情況是權重股被市場(chǎng)壓著(zhù)，而次新股、創(chuàng )業(yè)板等品種卻得到大肆炒作。