對于銀監會(huì )最新的要求，銀行理財業(yè)務(wù)將進(jìn)行事業(yè)部改革—由銀行總行設立專(zhuān)營(yíng)事業(yè)部，統一設計產(chǎn)品、核算成本、控制風(fēng)險
誰(shuí)都沒(méi)有想到，被認為“沒(méi)救了”的銀行理財業(yè)務(wù)，會(huì )在2014年4月突然發(fā)力，上演了一出絕地反擊。
2013年10月以來(lái)，隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的走紅，以余額寶為首的“寶寶軍團”一度變得炙手可熱，超過(guò)6%的平均收益率，對于傳統的銀行理財業(yè)而言，無(wú)疑是巨大的挑戰。
但是近日來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益率“節節敗退”—“理財通”預期收益率已跌破5%、占市場(chǎng)份額最高的余額寶也逐漸靠近5%這一關(guān)口，而掌柜錢(qián)包、京東小金庫、平安盈等也已跌至5.3%左右。
與此同時(shí)，銀行理財產(chǎn)品的平均收益率悄然走高，實(shí)現了“逆襲”。據wind資訊統計，今年4月共有4705款銀行理財產(chǎn)品到期，平均收益率達5.37%，與去年同期均值4.4%相比升幅明顯，個(gè)別銀行的理財產(chǎn)品到期收益率超過(guò)8%。4月份共有140家銀行發(fā)行了4651款理財產(chǎn)品，其中3202款產(chǎn)品的年化收益率在5%至8%之間，有19款產(chǎn)品預期收益率在8%以上。
這讓許多人大跌眼鏡—市場(chǎng)不得不懷疑，銀行理財業(yè)，在哪里找到了“興奮劑”？
“為了應對存款流失，銀行改變其營(yíng)銷(xiāo)戰略，放棄一部分存貸利差收益，轉而發(fā)展理財產(chǎn)品，這其實(shí)是大勢所趨，也是一直以來(lái)銀行改革的方向�！睂毘瞧谪浹芯克L(cháng)助理程小勇表示，監管層對于銀行理財業(yè)務(wù)的改革推進(jìn)，在這次絕地反擊戰中起到了重要的作用。
華泰長(cháng)城國債分析師鄒丹認為，銀行為了不斷提高自身對資金的吸引力，必將想方設法大力發(fā)展銀行理財產(chǎn)品，而銀監會(huì )的改革推進(jìn)在今年也進(jìn)入了關(guān)鍵年。
近期，銀監會(huì )下發(fā)的一份文件引起了媒體的普遍關(guān)注，這份名為《關(guān)于2014年銀行理財業(yè)務(wù)監管工作的指導意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)中要求，銀行業(yè)金融機構對理財業(yè)務(wù)在架構管理上，進(jìn)行條線(xiàn)事業(yè)部改革，“由銀行總行設立專(zhuān)營(yíng)事業(yè)部，統一設計產(chǎn)品、核算成本、控制風(fēng)險”。
一石激起千層浪，對于亟待突破瓶頸的中國銀行業(yè)而言，這一“大動(dòng)作”極有可能成為銀行理財業(yè)務(wù)鳳凰涅槃的第一步。
打破“詛咒”
長(cháng)久以來(lái)，由于市場(chǎng)化程度不高，中國銀行業(yè)一直面臨著(zhù)“贏(yíng)者的詛咒”—盡管銀行業(yè)希望居民以存款的形式保有自己的財產(chǎn)，但卻不得不持續增大理財產(chǎn)品發(fā)行力度；而理財產(chǎn)品發(fā)行規模的不斷擴大則意味著(zhù)，居民存款在居民財產(chǎn)中的比重將不斷下降。
現如今，銀監會(huì )正視圖通過(guò)理財事業(yè)部改革這一方式將“詛咒”徹底打破。
在以往的中國商業(yè)銀行中，理財部門(mén)雖然產(chǎn)能巨大，卻更像是無(wú)依無(wú)靠的“野孩子”。產(chǎn)品設計的內耗、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的尷尬與權責不明的糾紛交織在一起，形成了銀行理財業(yè)“姥姥不疼、舅舅不愛(ài)”的局面，這才給了互聯(lián)網(wǎng)“寶寶軍團”可乘之機。
時(shí)至今日，理財業(yè)務(wù)的突飛猛進(jìn)，讓銀行不得不重視起來(lái)。2013年，我國銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數量為56827款，發(fā)行規模為56.43萬(wàn)億元，較2012年增長(cháng)85.87%；截至2014年2月底，我國銀行業(yè)的市場(chǎng)容量已經(jīng)超過(guò)12萬(wàn)億元。從資產(chǎn)管理角度看，銀行業(yè)已經(jīng)占據主要的市場(chǎng)份額，超過(guò)信托、基金、保險（放心保）、證券等其他金融行業(yè)。
銀監會(huì )顯然也注意到了這一點(diǎn)，超過(guò)12萬(wàn)億的市場(chǎng)，意味著(zhù)理財業(yè)極有可能成為中國商業(yè)銀行打破“詛咒”、真正實(shí)現商業(yè)變革的一枚重要棋子。所以在這樣一個(gè)關(guān)鍵時(shí)間節點(diǎn)上，《意見(jiàn)》中規定的理財事業(yè)部改革可謂正當其時(shí)。
據分析人士介紹，在《意見(jiàn)》發(fā)布之前，銀監會(huì )已經(jīng)傳達出了強有力的改革信號—2014年年初，監管部門(mén)就表示將繼續加大力度規范銀行理財業(yè)務(wù)，當前正在醞釀銀行“業(yè)務(wù)治理體系”改革。廣為傳播的“107號文”中要求，金融機構需要將理財業(yè)務(wù)分開(kāi)管理，單獨建立理財業(yè)務(wù)組織體系、歸口一個(gè)專(zhuān)營(yíng)部門(mén)，建立單獨的業(yè)務(wù)管理體系、實(shí)施單獨建賬管理，實(shí)施單獨的業(yè)務(wù)監管體系、強化全業(yè)務(wù)流程監管。
銀監會(huì )在2014年全國銀行業(yè)監管工作會(huì )議上也指出，推進(jìn)子公司制、事業(yè)部制、專(zhuān)營(yíng)部門(mén)制、分支機構制改革，完善業(yè)務(wù)治理體系是2014年深入推進(jìn)銀行業(yè)改革開(kāi)放的重要內容，對于理財業(yè)務(wù)，建立單獨的機構組織體系和業(yè)務(wù)管理體系，不購買(mǎi)本行貸款，不開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)，資金來(lái)源與運用一一對應。
這些舉措彰顯了銀監會(huì )改革的決心，分類(lèi)管理意味著(zhù)專(zhuān)業(yè)化與規范化。事業(yè)部的成立，可以避免混業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的種種風(fēng)險，而理財業(yè)務(wù)專(zhuān)營(yíng)化意味著(zhù)，銀行需要將全行的理財業(yè)務(wù)職能進(jìn)行重組，并設立獨立的專(zhuān)司理財業(yè)務(wù)的部門(mén)或機構，實(shí)現理財業(yè)務(wù)機構和運營(yíng)獨立，建立風(fēng)險隔離機制，單獨管理和監管。
據筆者了解，目前已經(jīng)有一些銀行通過(guò)設立“大資管”的部門(mén)來(lái)做協(xié)調，在“大資管”的部門(mén)下再設銀行理財事業(yè)部，這樣既可以保證銀行代客理財業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)分離，也可以加強部門(mén)的協(xié)調性。
大資管時(shí)代來(lái)臨
交通銀行打響五大行中事業(yè)部制改革的頭炮。交通銀行董事長(cháng)牛錫明在3月底該行業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上稱(chēng)，在中國經(jīng)濟、銀行業(yè)增速進(jìn)入個(gè)位數增長(cháng)的時(shí)代，交行提出推進(jìn)“5+5+5”事業(yè)部制改革。第一個(gè)“5”，是將信用卡、金融市場(chǎng)、貴金屬、離岸業(yè)務(wù)，以及票據業(yè)務(wù)等五個(gè)利潤中心辦成事業(yè)部制；第二個(gè)“5”是準事業(yè)部制，包括理財、投行、托管、期貨，以及私人銀行業(yè)務(wù)；第三個(gè)“5”，是探索事業(yè)部制改革，包括北京大客戶(hù)和集團客戶(hù)、分行級大客戶(hù)和民營(yíng)客戶(hù)、汽車(chē)供應鏈、便民服務(wù)中心以及互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)改革。預計第一個(gè)“5”的各項利潤中心的事業(yè)部制改革后，利潤增速將遠高于該行其他業(yè)務(wù)平均利潤增速。
“在利率市場(chǎng)化等影響下，銀行業(yè)利潤將從較高水平回歸社會(huì )行業(yè)平均水平，而組織架構的優(yōu)化將給銀行帶來(lái)新的利潤增長(cháng)極�！苯恍卸麻L(cháng)牛錫明表示。
此次監管層將推進(jìn)的改革，并不僅是將同業(yè)業(yè)務(wù)權限上收至總行，將理財業(yè)務(wù)與存貸款業(yè)務(wù)機構和運營(yíng)分離，總行設立理財事業(yè)部，統一設計產(chǎn)品、核算成本、控制風(fēng)險，其他部門(mén)和分支行只負責產(chǎn)品銷(xiāo)售，不能開(kāi)發(fā)產(chǎn)品。最根本的、也是最重要的改革是，讓同業(yè)業(yè)務(wù)和理財業(yè)務(wù)一律回歸本質(zhì)，即同業(yè)業(yè)務(wù)從盈利性回歸流動(dòng)性調節；理財業(yè)務(wù)回歸代客理財的本質(zhì)。也就是說(shuō)，下一步政策既不允許同業(yè)業(yè)務(wù)繼續成為信貸規模騰挪和通過(guò)期限錯配獲取價(jià)差的手段，也不允許理財產(chǎn)品剛性?xún)陡�，即理財產(chǎn)品只有回報率高低之分，并無(wú)風(fēng)險高低之別，更無(wú)法將理財的風(fēng)險和收益向投資者轉移。
回歸市場(chǎng)無(wú)疑成為銀行業(yè)發(fā)展的重要遠景目標，事業(yè)部改革則意味著(zhù)，目前銀行業(yè)內部，正從各自為戰的“占山為王”時(shí)代，跨入全新的“大資管”時(shí)代。
“大資管”格局的形成絕非平地起高樓，現今的金融理財市場(chǎng)之中，銀行理財業(yè)所面臨的市場(chǎng)掣肘頗多：一方面，理財產(chǎn)品發(fā)行主體日益豐富，競爭范圍擴大，并趨于泛化；另一方面，信托、基金、保險、券商等紛紛加強理財業(yè)務(wù)發(fā)展力度，并通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)金融之間的聯(lián)盟擴大理財產(chǎn)品覆蓋面和銷(xiāo)售渠道。銀行理財業(yè)務(wù)面臨著(zhù)越來(lái)越多的非銀行機構的競爭—特別是以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品顯示出非常大的潛力和影響。
來(lái)自市場(chǎng)的挑戰，顯然是這一場(chǎng)自上而下的中國銀行業(yè)改革的根本原因。但無(wú)論銀行理財事業(yè)部如何改革，監管的意圖還是在于控制好理財產(chǎn)品的風(fēng)險。除了事業(yè)部改革外，從銀行端，《意見(jiàn)》還提出了從其他五個(gè)方面來(lái)防控理財產(chǎn)品風(fēng)險。
在資金運用和投向方面，銀監會(huì )要求理財資金與自營(yíng)資金不能夠混用；對理財產(chǎn)品之間、自營(yíng)業(yè)務(wù)與理財產(chǎn)品之間制定交易規范，防止違規轉移內部收益等；控制非標信用風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險和市場(chǎng)風(fēng)險等；要求按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，解包還原基礎資產(chǎn)，做好理財產(chǎn)品事前、事中、事后的信息披露；提高理財業(yè)務(wù)內部審計的有效性。
“控制風(fēng)險只是手段，回歸市場(chǎng)才是目的�！毕愀鄄祭姿雇顿Y銀行董事局主席張世賢如是說(shuō)，在他看來(lái)，以實(shí)現“大資管”為目的的這一輪銀監會(huì )改革指向明確，就是讓銀行理財業(yè)務(wù)重新回到市場(chǎng)軌道之中。
訣別“龐氏騙局”
據張世賢介紹，在中國市場(chǎng)之中，銀行理財業(yè)務(wù)投資、運作和管理存在透明度低、風(fēng)險交叉、剛性?xún)陡�、違規操作等問(wèn)題。自2011年起，以“資金池”模式運作、按預期收益率發(fā)售成為主要模式。由于存在資金與基礎資產(chǎn)不一一對應、期限錯配等特征，該模式飽受詬病，以至于招來(lái)“龐氏騙局”的說(shuō)法。
此外，由于各類(lèi)理財產(chǎn)品存在同質(zhì)化問(wèn)題，導致價(jià)格競爭，降低投資者忠誠度。一方面，較高的產(chǎn)品替代性使得理財產(chǎn)品市場(chǎng)邊界變得模糊。各類(lèi)機構推出具有類(lèi)似期限、流動(dòng)性的理財產(chǎn)品，由于相互之間的差異化并不顯著(zhù)，只能以高收益率來(lái)吸引客戶(hù)；另一方面，在互聯(lián)網(wǎng)應用日益普及的情況下，投資者的選擇和主動(dòng)性越來(lái)越強。
此外，投資者對風(fēng)險與收益之間關(guān)系的認識仍然不夠清晰，仍然存在“剛性?xún)陡丁钡念A期，紛紛追求高安全性、高收益、高流動(dòng)性的產(chǎn)品。招商銀行2013年的調查顯示，大部分投資者不愿意為收益率低于6%的理財產(chǎn)品承擔風(fēng)險，愿意為收益率為6%至12%的理財產(chǎn)品承擔中等風(fēng)險，只有在收益率超過(guò)12%時(shí)，才愿意承擔高風(fēng)險。
與投資者的“一廂情愿”相對應的還有我國目前存在的信用環(huán)境和法律環(huán)境不完善的制約。銀行作為理財市場(chǎng)的“運動(dòng)員”，其與“裁判員”即監管部門(mén)的“血緣關(guān)系”決定了其自身的多種問(wèn)題：首先，銀行理財產(chǎn)品基本為剛性?xún)陡懂a(chǎn)品，信用風(fēng)險不敢暴露，這直接導致了銀行理財產(chǎn)品基本成為競爭存款客戶(hù)的手段，成為低風(fēng)險的存款產(chǎn)品；其次，銀行理財產(chǎn)品成為銀行規避資本監管的重要手段，銀行將貸款轉化為理財產(chǎn)品后，成為表外資產(chǎn)，風(fēng)險資產(chǎn)直接減少。但由于實(shí)際承擔剛性?xún)陡兜呢熑�，�?shí)際風(fēng)險并未轉移出去。因而理財產(chǎn)品在很大程度上成為弱化資本管制的工具，監管對銀行資本約束的能力明顯下降；第三，由于理財產(chǎn)品將貸款轉移為表外資產(chǎn)，虛高了銀行的盈利能力，降低銀行抵御風(fēng)險的能力，使得利潤、盈利能力在一定程度上失真。
而現如今，銀行理財事業(yè)部的成立，將有可能使得這一現象得到徹底轉變。
2014年，銀行理財業(yè)務(wù)的市場(chǎng)容量突破16萬(wàn)億元幾乎毫無(wú)懸念，這一巨大的蛋糕，對于中國銀行業(yè)而言是不能舍棄的�，F今的事業(yè)化改革，有可能成為銀行業(yè)在理財產(chǎn)業(yè)中謀取更大利益的關(guān)鍵一步。