為何美國數據向好、美聯(lián)儲逐漸退出QE不能帶動(dòng)美元走強？幾乎所有人都在尋找美元貶值的原因中缺失的關(guān)鍵一環(huán)。
    歐元區呈現資本流入、貿易盈余，且關(guān)于歐版QE，歐洲央行總是說(shuō)的太多，做的太少，如果考慮到這些，歐元/美元的升值或許可以理解，但是為何美元幾乎對所有主要貨幣都在下滑？如果說(shuō)全球升息預期增強，那也不通，因為從歷史數據上看，全球升息之時(shí)美元多數也會(huì )跟著(zhù)走強。當前美元著(zhù)實(shí)令人費解。
    對此，野村證券在今日的報告中提出了三點(diǎn)可能的理論：
    1.美元持續下行可能由于美國國內流動(dòng)性持續創(chuàng )造，并且2014年美國股市未能吸收足夠的流動(dòng)性造成的，
    2.美元因低波動(dòng)性依然是套利交易的主要融資貨幣之一，隨著(zhù)套利交易卷土重來(lái)（大量借入美元然后賣(mài)出）導致美元貶值。
    3.美元近期貶值可能是因為前瞻度較高的投資者削減風(fēng)險的舉措造成的，因一些更廣泛層面上的問(wèn)題。
    摩根士丹利外在周二的一份報告中指出，美債收益率持續受到抑制，沒(méi)有回升，可能因為投資經(jīng)理人從股市轉去債市，這是美元當前表現疲軟的一大原因。
    美國目前的復蘇主要是受益于需求端，不是供給端；經(jīng)濟增長(cháng)的組成要素和增長(cháng)程度一樣重要，投資有較高的貢獻，才能支撐美元。
    報告并顯示，美股下跌，伴隨著(zhù)下跌的美債收益率料讓美元/日元有額外賣(mài)壓的潛力，一旦跌破3月初101.2的低點(diǎn)，將開(kāi)啟進(jìn)一步下跌的機會(huì )。
    關(guān)于美元，高盛近日在報告中指出，在非農等美國經(jīng)濟數據向好的情況下，美元不漲反跌可能是由于中國的外匯儲備正在對美債采取類(lèi)似“扭轉操作”即賣(mài)出短期債券，買(mǎi)入長(cháng)期債券造成的。