萬(wàn)億規�；�金子公司，再度遭到監管?chē)揽�，或將告別野蠻生長(cháng)時(shí)期。
　　5月初，轄區內子公司規模較大的上海、深圳證監局陸續下發(fā)通知加強子（財苑）公司業(yè)務(wù)管理。而就在4月底，證監會(huì )剛發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強基金管理公司及其子公司從事特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的通知》。
　　此次監管措施直接叫停資金池，劍指通道業(yè)務(wù)—一對多專(zhuān)戶(hù)通道業(yè)務(wù)將不復存在。
　　這對子公司而言，不亞于失去左膀右臂�；�金子公司成立初期 ，通道業(yè)務(wù)早已占據半壁江山，銀行系基金子公司甚至已超七八成。
　　接近監管層人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，在正式通知下發(fā)之前，證監會(huì )已統一安排子公司進(jìn)行了自查和專(zhuān)項內控核查，并要求根據最新通知進(jìn)行清理整改，接下來(lái)監管層將會(huì )對基金子公司進(jìn)行抽查。

　　“一對多”通道業(yè)務(wù)叫停

　　意料之中。當子公司一年間突飛猛進(jìn)至萬(wàn)億時(shí)，監管層拿出了“尚方寶劍”。
　　此次新規殺傷力比較大的措施是監管層叫停了通過(guò)一對多專(zhuān)戶(hù)開(kāi)展的通道業(yè)務(wù)。對于基金子公司而言，通道業(yè)務(wù)早已占據半邊天，此次叫�？芍^重創(chuàng )。
　　通知明確指出，要規范通道業(yè)務(wù)，基金子公司不得通過(guò)一對多專(zhuān)戶(hù)開(kāi)展通道業(yè)務(wù)。
　　同時(shí)，監管層要求基金子公司加強盡職調查和投后管理，專(zhuān)人負責項目投后管理，全程跟蹤項目進(jìn)展情況，建立資金劃撥復核確認制度，嚴防操作風(fēng)險。
　　這意味著(zhù)，以前基金公司子公司基本都是將一對多當作是通道，但現在是不能當成是通道。要做這業(yè)務(wù)，必須當成是主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，要做風(fēng)控、盡職調查。
　　“盡調是第一步，一般做主動(dòng)管理的項目，內部要先出一個(gè)報告。內部盡調出來(lái)之后，就決定是否通過(guò)立項。凡是地產(chǎn)、政信類(lèi)的項目，都會(huì )要求外部盡調。不能完全相信內部報告，還要借助外部報告�！鄙钲谀郴�金子公司負責人告訴記者。
　　除了一對多業(yè)務(wù)之外，此次新規也將資金池列為基金子公司禁區，要求基金公司對子公司專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品實(shí)行單獨管理、建賬和核算，專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品募集的資金不得開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)，切實(shí)做到資金來(lái)源與運用一一對應。
　　事實(shí)上，每一家做資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的公司都覬覦資金池，有了資金池支撐，基金子公司只要有合適的項目，可以立馬去做。而去年年底，市場(chǎng)即有傳聞，某基金子公司的資金池業(yè)務(wù)受到了監管層窗口指導。
　　21世紀經(jīng)濟報道記者從監管層人士處了解到，由于基金子公司運作的盤(pán)子整體較小，沒(méi)有能力做資金池，因此鮮有開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)，但為了防患于未然，監管層仍將資金池業(yè)務(wù)設為基金子公司禁區。
　　與此同時(shí)，監管層通知要求，對于已開(kāi)展的不符合相關(guān)規定的子公司專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)，應做好自查和內控核查，認真做好清理整改工作，各地證監局將會(huì )對子公司清理整改情況進(jìn)行抽查。
　　某基金公司子公司負責人表示，該通知已生效，但生效前已發(fā)行成立的產(chǎn)品未做規定，有些產(chǎn)品已簽訂好合約的，所以也無(wú)法整改，只能等合約自動(dòng)到期，所以目前子公司的整改是循序漸進(jìn)的。

　　銀行系子公司承壓

　　新規劍指資金池和通道業(yè)務(wù)，承壓最大的將是銀行系子公司。
　　21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)獲悉，基金公司子公司資金池業(yè)務(wù)尚處萌芽，所以叫停對子公司影響不大；但通道業(yè)務(wù)早已占據子公司半邊天，尤其銀行系基金子公司占比更甚。
　　“目前市場(chǎng)上，所謂的一對多通道業(yè)務(wù)，基本都是銀行轉表外的業(yè)務(wù)。銀行優(yōu)先給了銀行系的子公司�；�金子公司整體有1.38萬(wàn)億資產(chǎn)，大部分都是銀行轉表轉出來(lái)通過(guò)子公司去的�！鄙虾Ｄ郴�金公司子公司負責人如是告訴記者。
　　正因如此，子公司中跑得最快的清一色是銀行系。招商基金旗下的招商財富、民生加銀旗下的民生資產(chǎn)管理、平安大華旗下的平安匯通等管理規模早過(guò)千億。去年成立的次新基金公司興業(yè)基金，其旗下的興業(yè)財富管理規模亦早超過(guò)500億元。
　　上述人士向記者解讀，一對多業(yè)務(wù)還是能做的，只是監管層對通道的概念做了界定。
　　“以前很多基金子公司做了資產(chǎn)包轉出業(yè)務(wù)，其表現形式是一對多的�；�金子公司的理解是，這種業(yè)務(wù)資金和項目都是銀行負責的，就是通道業(yè)務(wù)。但其實(shí)這仍需要基金子公司承擔風(fēng)險的�！�
　　此前實(shí)際操作中，有基金子公司將通道業(yè)務(wù)費殺到萬(wàn)分之一，1個(gè)億的規模才收1000元費用，基金子公司放了很大的杠桿，風(fēng)險難控。而新規則要求基金子公司對此類(lèi)業(yè)務(wù)要當做主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，不能只是做個(gè)純粹的通道。